11月以来的资本市场，股票、债券市场的跷跷板效应再次显现。而这种跷跷板效应，同样体现在基金申购上。据《中国经营报》记者采访了解，11月以来，基金市场涌现股基赎回、债基尤其是货基持续净申购的反差现象。
“11月以来至15日，公司旗下的货币基金净申购份额超过30亿份，债券基金净申购也有3亿左右，但股票型基金仍然是净赎回。”南方一家资产规模排前十的基金公司人士透露，11月以来，资金的避险情绪上升，货币基金的净申购非常明显。
其他基金公司也涌现类似的情况。“我们没有主动地做持续营销，但货币基金还是持续净申购，一天能进来5、6个亿。”深圳另外一位市场部人士称，随着年底的到来，低风险的货币基金反而吸引了不少资金的青睐。
而这，跟今年货币基金的收益率有密切关系。数据显示，按照七日年化收益率计算，截至11月16日，77只货币基金(分类单独计算)平均七日年化收益率达到4.36%。这样一个收益水平，相比两年期银行定存4.4%的利率，已经相差无几。就在上述基金中，有39只货币基金的年化收益率，已经超过4.4%。
货币基金是今年唯一取得正收益的投资品种，不过，明年其是否依然是比较好的投资对象？
对此，广发货币基金经理温秀娟认为货币基金依然是明年比较好的投资品种。“明年的货币市场利率不可能像今年那么高，但它仍然处于比较高的水平。另外，货币基金的另外一些投资品种，如3A高等级的信用产品，它的收益率仍然处于历史高位。从这个角度看，货币市场基金即使收益率没有今年这么好看，仍然是比较好的投资选择。”
长城货币基金经理邹德立亦持类似看法。他表示，2012年我国宏观经济可能维持滞胀，“现金为王”的投资之道在明年依然适用，货币基金可把握流动性与收益平衡，是投资者进行现金管理、资产配置的良好选择。
在邹德立看来，今年国家持续的紧缩货币政策效果已经开始显现，“预计明年GDP增速将低于9%，而CPI将维持在4%左右的较高水平。若国际经济堪忧，美国经济疲软，欧洲债务危机进一步深化，则2012年我国宏观经济有可能维持滞胀，货币政策可能适时适度微调。”而“根据投资时钟理论，在经济的滞胀时期，货币与债券是大类资产配置的最佳选择。”
与温秀娟的看法比较相似，邹德立同样看好货币基金的投资价值。“10月、11月以来，债券市场明显反弹，部分债券品种如长期国债和高信用等级中期票据等价格上涨较多。相对而言，中短期债券、Shibor浮息债、中等级短期融资券等品种具有更大的投资价值，而这些正是货币基金的主要投资品种。”
作者：卢远香 (来源：中国经营网)
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