市场又见小股票疯狂。
11月16日，在国际板即将上马等非突发利空下，大跌突袭A股，沪指再失2500点整数关。截至当日收盘，沪指报2466.96点，跌幅2.48%。
接受《华夏时报》记者采访的多位机构人士认为，未来市场资金相对紧缺的问题仍然存在，存量资金结构调整仍将持续；市场在进入整理蓄势状态的同时，活跃资金仍将青睐小市值股票。
记者注意到，10月24日反弹以来，从幅度看，上证指数累计上涨6.47%、中小板9.83%，而创业板达到17.04%。小市值股票股价表现生猛的同时，量能放大也迅猛。沪深两市月成交额环比增长55.86%，而中小板和创业板分别增长73.32%和119.45%；在11月第二个交易周里，中小板、创业板交易额占比甚至上升至30.16%，创历史新高；有些个股日换手率甚至高达40%以上。
中小盘股票为何再现生猛上涨？
基金仓位上涨未雨绸缪 在南方基金首席策略师杨德龙看来，年底排名的压力会让基金经理在自己的重仓股上加仓，并尝试拉高股价。
他向记者透露，在加仓方向上，基金经理对基金普遍重仓的大盘股并不感兴趣，因为自己有限的资金根本影响不了股价，他们往往会偏重于自己重仓且流动性一般的个股，特别是质地较好的中小市值个股。
杨德龙还强调，目前几乎所有的股票方向的产品全年都是负收益，包括公募基金在内的整体机构投资者依然超配中小盘股，在考察业绩时间窗口到来的时候，为提升净值表现，大多数机构乐于看到中小盘股票上涨。
交银施罗德高级研究员曹文俊则认为，对于一些小市值的成长股只要其产品市场空间足够大，公司核心竞争优势能够保持，今年其业绩到底是增长40%还是50%并不那么重要。
“因为一旦经济好转，这些企业的成长性会重新显现，甚至增长得更快。”曹文俊同时向记者指出，当前市场的估值水平具备足够吸引力。“如果说未来两年内政府政策导向难现根本性改观的话，经济仍将陷于类滞胀的困境，股市仍难现趋势性上涨，那么，小盘成长股跑赢大盘价值股的情况仍有望延续。”
华西证券金融产品评价中心总经理刘明军向记者分析称，基金经理排名因素对整个A股行情不会产生大影响，但对最近中小盘和大盘风格上分离确实有不小的影响。
杨德龙告诉记者，据他了解，目前基金的仓位离所谓“88魔咒”的88%还有不小的距离，基金经理普遍在反弹中加了一些仓位，大致在82%附近。在他看来，除了排名压力迫使基金经理最后一段时间积极操作的原因外，基金加仓的另一个原因是，对政策预期变好而做出的反应。
犹豫情绪相伴而生 财通价值动量基金经理吴松凯向记者判断，温家宝总理有关政策调整的讲话，再配合中央稳物价系列措施逐步见效，意味着持续了很长时间的货币紧缩政策有望到底。
“近期央行停发3年期央票、央票发行利率下调、票据贴现利率下降等信号释放，坚定了市场对货币政策有望见底的判断，信贷在总体紧缩下的"定向宽松"可以预期，四季度信贷投放相对宽松。”在吴松凯看来，四季度CPI在翘尾因素和环比因素双重作用下将逐渐下行，在“估值底”与“政策底”的双重作用下，市场信心有望得到恢复。
海富通国策导向基金经理牟永宁也认为，一系列微调政策的出台，主要是出于政府对经济过快下滑的担忧。
“从最近公布的数据来看，我国出口下滑较快，因此政府通过微调来阻止经济下滑势在必行。此外，有研究表明，CPI在明年下降到3%左右的概率也较大，如果CPI真的下降到3%左右，那么政策就将不仅限于微调。”
牟永宁强调，无论政策是“微调”或“大调”，未来政策都会有一定的运作空间，从而给股市带来巨大的投资机会。
令人关注的是，杨德龙在采访过程中也向记者指出当下基金经理投资心态的矛盾。在他看来，尽管机构对通胀的担忧较小了，但对反弹高度看得并不高，“大家普遍在2500点附近比较犹豫，不敢坚决做多，这在盘中的表现就是股指大幅震荡，没有明确的方向。”
刘明军最近所了解到的基金经理现状也是：他们目前找不到一个很坚定的理由做多，操作上越来越短期化、趋势化。在他看来，基金仓位用不着到88%，一旦达到80%以上，如果持有的股票收益不错，基金经理就会开始减持股票。
金鹰基金专户投资部副总监张伟向记者表示，对于此轮反弹，市场普遍抱着犹豫和怀疑的心态，这一方面因为这是A股市场在经历长期下跌的空头走势后，迎来的短暂反弹；另一方面是市场热点还没有呈现出由点到面、全面开花的局面，这两个因素都让投资者担忧反弹持续的时间，心态会比较谨慎。
“上周市场的反弹，被看成是冬日暖阳，但这缕冬日阳光能否转为春天，还有一个过程。”张伟强调。
作者：付刚来源华夏时报)
上网从搜狗开始
