策划人语： 2011年，国内外经济形势波澜起伏，资本市场震荡不断，上证综指至11月18日已挫跌14%。面对基本面的突变，国内各路金融机构各显神通，出招“御冬”。
信贷紧缩令银行存款业务压力较大，但银行业绩处史上较高水平，资产质量整体良好；上市券商营业收入
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剧减、利润受挤，但快步创新已渐离“靠天吃饭”；基金遭遇了业绩、规模“双杀”，但新生力量的崛起又催生新的希望；保险投资恶化，上市险企退保金和退保率均明显提升，但保险品种的创新、发展令世界侧目……
2012年国内外金融市场仍不平静，金融机构面对新旧挑战并存的局面，但同时也越来越近机遇。
今日起，《证券日报》金融机构中心将推出“2011中国金融年终冲刺系列报道”，全方位、多角度梳理这一年来金融机构的变化，展望2012年金融机构应对市场变化的图景。本期“基金篇”从五维度说起，让最赚钱、最霸气、最新潮的基金提前亮相。
1。谁将夺业绩冠军华夏与东方为1个百分点而战 王亚伟四季度“状态”回升，年度夺冠可能性最大，东方基金旗下的于鑫紧随其后
距离2011年行情结束仅剩下30个交易日，备受关注的基金年终业绩排名战拉开序幕，而上周大盘的宽幅震荡，更令今年基金的这场冠军之争变得扑朔迷离。
据《证券日报》基金周刊最新观察，今年冠军争夺战异常激烈，暂居前五名的基金业绩最大差距不足2个百分点。
另外，这场冠军争夺战主要在华夏基金旗下的王亚伟与东方基金旗下的于鑫之间展开，两人手中各有两只偏股基金，且目前业绩排名均十分靠前，其中王亚伟掌管的华夏策略混合、于鑫掌管的东方龙混合暂居年内业绩冠亚军。
东方基金“叫板”华夏基金 《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，剔除今年以来新设立的基金以及分级基金，截至上周末，华夏基金旗下由王亚伟执掌的华夏策略混合以-3.49%的年内回报率暂居主动管理型偏股基金的头名；第二名则是东方基金旗下由于鑫执掌的东方龙混合，年内回报率为-4.33%，与头名相比仅落后0.84个百分点；暂居第三名则是宝盈基金旗下由彭敢执掌的宝盈资源优选，年内回报率为-4.81%，与头名相比落后1.32个百分点。紧随其后的东方策略成长、鹏华消费优选，年内回报率-5.01%、-5.36%，落后第一名均不足2个百分点。除前五名外，第六名、第八名系华夏基金旗下的华夏收入股票、华夏大盘精选混合；而第七名则又是东方基金旗下的东方精选混合。
显然，这场战役，不但有明星基金经理王亚伟的身影，也有一批新锐基金经理参与角逐；从基金公司的角度看，不但有老牌劲旅华夏基金，也有小基金公司东方、宝盈等参与比拼。
王亚伟四季度“状态”回升 在经历了9月份的阵痛后，王亚伟掌管的华夏大盘精选和华夏策略精选四季度以来状态迅速回升。
财汇资讯统计显示，前三季度，华夏策略混合以-8.57%的回报率位居主动管理型偏股基金同期业绩排名第八；华夏大盘精选则以-10.44%的回报率位居同期榜单第14名。尤其是在9月份，王亚伟掌管的两只基金可谓“风雨飘摇”，华夏大盘精选混合、华夏策略混合月回报率分别为-12.19%、-12.20%，跑输同期大盘-8.11%的收益率，且两只基金在当月同类中排名跌落至后30名。
不经历风雨，哪能见彩虹。10月以来，王亚伟“状态”快速回升，两只基金从9月份的落后分子扶摇直上，冲进前20名。其中华夏策略混合四季度以来回报率为5.55%，位居同期同类基金榜单第14名，另一只基金华夏大盘精选混合回报率为5.00%，排名第18位，且两只基金均跑赢同期大盘2.43%的累计涨幅。可见，在本次反弹中，王亚伟掌管的两只基金较好地把握了机遇。
从王亚伟管理基金公布的三季报来看，以华夏大盘精选为例，其头号重仓股
广汇股份自10月20日至11月17日，股价涨幅为23.45%。重仓股中的
广电网络，自10月24日至11月2日，短短8个交易日上涨34.02%；
葛洲坝、
洪都航空的同期股价也分别上涨了15.74%和14.26%；始终坚守的
东方金钰同期股价上扬了16.45%。
于鑫“人弃我取”风格奏效 东方基金旗下的于鑫，投资颇有“人弃我取”的风格。从半年报及三季报的持仓配置情况来看，在银行股被众多基金“抛弃”的时候，于鑫反倒加重了对此的配置。东方龙混合和东方策略成长今年以来在成长性较高的金融行业有所侧重，两只基金在该行业上的配置比例分别达到40.36%和38.29%。截至上周末，银行板块指数四季度以来涨幅4.85%，收益率跑赢大盘一倍；最大涨幅更是达到10.17%。
可见，于鑫的这种风格在四季度奏效，其业绩排名一步步向冠军宝座挨近。
据统计，前三季度，于鑫掌管的东方龙混合、东方策略成长股票回报率分别为-7.54%、-8.08%，在同类基金业绩榜单中排名第四、第六名；10月份以来，两只基金分别取得3.46%、3.35%的回报率，至此年内回报率分别-4.33%、-5.01%，业绩排名分列第二、第四。
离今年行情收官还有30个交易日，前五名基金之间的业绩差距都很小，相互赶超的可能性很大。到底谁的“临门一脚”最精彩，还需拭目以待。
2。资产规模只有“亚军之争” 嘉实易方达年终或换位 各类型基金资产净值规模相比去年年底均出现不同程度下降 除了业绩以外，资产规模也是各基金公司年终“血拼”的一大看点。
截至11月18日，包括今年的新基金在内，假设三季度份额不变，所有基金资产净值为2.20万亿元，这一数字比去年年底下降了13.73%。
华夏基金能否回到2000亿大关之上，嘉实与易方达谁能夺得规模亚军，成为今年最后30天的最大悬念。
嘉实与易方达年终或换位 作为“龙头老大”的华夏基金公司旗下公募基金资产净值规模跌破2000亿元，规模下降了13.18%，在份额不变的情况下，截止11月18日的资产净值规模为1951.02亿元。尽管如此，也难改其2011年规模继续“引领风骚”的气焰，领衔暂时第二位的易方达基金公司597亿元。
而去年排名第二位的嘉实基金年终很有可能会被易方达基金公司取代。该公司暂时资产净值规模为1354.07亿元；而嘉实基金公司资产净值规模为1353.51亿元。而去年底排在第四位的博时基金公司，暂时基金资产净值规模为1139.15亿元，仍然在第四位。而大成基金公司与广发基金公司也有可能跌破千亿元大关。暂时资产净值规模各位816.26亿元和961.34亿元。
可比的60家基金公司，只有7家基金公司资产净值规模相比去年年底有所上升，将近九成的基金公司资产净值规模均有所下降。其中，农银汇理基金公司旗下基金资产净值规模上升最多，增加13.91%。
中欧基金公司旗下基金资产净值规模增加1.11亿元，上升1.85%； 新华基金公司旗下基金资产净值规模增加1.09亿元，上升1.74%；万家基金公司旗下基金资产净值规模相比去年底增加2.41亿元，上升1.48%；诺安基金公司旗下基金资产净值规模增加了34.26亿元，增加7.30%；富国基金公司旗下基金资产净值规模增加7.51%；东吴基金公司旗下所有基金资产净值规模增加2.39%。
混合债基今年缩水最严重 《证券日报》基金周刊观察发现，可比的老基金中，各类型基金资产净值规模相比去年年底均出现不同程度下降。
具体来看，混合债券型二级基金资产净值规模是下降最厉害的一个类型，混合债券型二级基金最新资产净值规模为379.48亿元，相比下降了42.04%；其次，QDII基金最新资产规模为524.18亿元，下降了28.12%；混合债券型一级基金最新资产净值规模为544.73亿元，相比下降了23.43%；偏股混合型基金最新资产净值规模为4493.69亿元，相比下降了21.34%；普通股票型基金最新资产净值规模为7408.53亿元，比去年年底下降了21.90%；增强指数型基金最新资产净值为455.79亿元，比去年年底下降了19.72%；短期纯债型基金和嘉实超短债)最新资产净值规模为7.26亿元，下降了19.69%；货币基金最新资产净值规模为1252.65亿元，下降了18.28%；平衡混合型基金最新资产净值规模为1095.27亿元，比去年年底下降了16.84%；被动指数型基金最新资产净值为2335.90亿元，下降了15.46%；偏债混合型基金最新资产净值规模为327.15亿元，下降了14.82%；封闭式基金最新资产净值规模为1205.82亿元，下降了14.54%；保本型基金最新资产净值规模为188.41亿元，下降了13.89%；。中长期纯债型最新基金资产净值规模为18.71亿元，比去年年底下降了10.26%。
3。谁的创新风头最劲 29只主题基金论功排座 新成立基金数量已超去年全年14.29%；平均首募资金规模同比缩水33.28% 虽然距离2011年行情闭关还有30个交易日，但年内成立的新基金数量却早已打破去年的数字，创下历年新基金成立数量的新高，但平均首募资金规模同比缩水33.28%。
市场持续阴跌也使基金公司不得不在旗下新品身上下足功夫，早在2010年便兴起的主题投资类基金，今年也格外显眼，专注于消费、新兴产业、能源、环保、黄金等主题概念的基金接踵而至。
176“新丁”募资2400亿元 距离2011年收官仅剩下30个交易日，但今年新成立基金的数量早已刷新了历年来成立数量的记录，创下历史新高。数据显示，今年以来截至11月20日，已成立176只基金，超过去年全年154只数量14.29%。若将目前募集结束待成立基金以及正处募集期内，年底有望成立基金加总推算，2011年新基金数量或将达到207只，相比2010年或增长34.42%。
不仅如此，此前一些在下半年拿到“准生”批文的基金公司，也向《证券日报》基金周刊透露，年内有再发新基金的打算。数据显示，今年以来成立的新基金平均募集期约为26天，也就是说，上述年内仍有发基金意愿的基金公司若赶在12月初之前发行基金的话，则今年新基金数量有望在207只的基础上再上一个台阶。
而面对新基金数量的爆棚发展，今年首募规模趋小已早是不争的事实。近11个月中，176只新基金共计募集资金2416.41亿元，平均每只基金募资13.73亿元，相比去年平均每只基金首募20.58亿元的数字相比，首募资金平均缩水33.28%。
某基金研究中心首席分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，今年成立的新基金募集份额较少与市场背景以及基金的供给和投资者的需求均有关系。
主题基金唱起创新主角 除了数量多、募资小外，今年的主题基金继2010年后掀起浪潮后，发行持续火热。据不完全统计，今年成立的主题基金有29只。大体可以分为两种类型。一种是单一主题的投资基金，如专注于消费、新兴产业、能源、环保、黄金等主题概念的基金。
具体看来，中国经济正面临转型，消费行业将获更多政府支持，因而，例如大摩消费、易方达消费汇丰晋信消费等主要以消费主题作为投资对象的基金在今年陆续与投资者见面；另一种是不限定单一的主题，而是采取主题投资的风格的基金。于首次以政策导向作为关注投资焦点的海富通国策导向基金和民生景气基金就是两个比较典型的例子，虽然不局限于某一主题或行业，但也带有主题投资的色彩。海富通国策以政策受益作为投资主线，从受益于国家政策、尤其是产业政策的行业中精选股票；民生景气则主要通过对宏观经济、各行业景气程度的变动趋势，把握其中的投资机会。此外，国泰基金公司旗下的国泰事件驱动基金也是今年首次将海外盛行的“事件驱动”投资策略引入国内投资者的视野，这在新基金发行中也是独具创新型的代表之一。
此外，今年分级债基在数量上得到进一步扩容。华西证券金融产品评价中心总经理刘明军对《证券日报》基金周刊表示，分级债基是今年以来基金创新的一个品种，因为此前的分级基金只局限于股票方向基金。分级债基A类份额可定期打开申赎，真正体现了分级基金的目的。从长期来看，分级债基获得正收益的几率是很大的，高杠杆倍数带来的负面影响也是比较小的，所以分级债基的推出是很有意义的。
而华泰联合证券总经理王群航对此表示，虽然其A级类份额相当于银行理财产品收益情况看起来还可以，但其实是把所有的风险都转嫁到了其B类份额身上，这样是很不公平的。所以今后这种类型的基金也很难再发出去，很可能被“停产”。
规范市场又推组合拳 基金2011实施新三规 2011年，“十二五”开篇年，也是开放式基金诞生十周年。这一年，基金监管打出一套组合拳，在《基金法》修订即将完成之际，今年10月1日已实施了三项新规，助推基金业健康、稳定、持续发展。
一：《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》
看点一，专户理财业务资格准入条件中不再设置具体指标门槛，取消了关于管理证券投资基金2年以上、公司净资产不低于2亿元人民币、管理资产规模不低于200亿元人民币等条件。所有经营规范、配备专门业务人员、制度健全的基金管理公司，包括新设立及已设立但尚未取得专户业务资格的公司，均可以申请专户理财业务资格。
看点二，单只专户产品的初始规模由原来的5000万元降为3000万元；将单只一对多专户产品投资单只股票的比重，由原来的10%提高至20%；扩大了专户产品的投资范围，将商品期货纳入可投资范围；取消了不同投资组合之间同日反向交易的限制；一对多产品的开放时间也由原来的每年至多开放一次缩短至每季度至多开放一次；还增强了一对多产品业绩报酬收取方式的灵活性等。
二、《证券投资基金销售管理办法》
看点一：放宽了基金销售专业机构的准入条件，将组织形式放宽为有限责任公司或者合伙企业等形式；将出资人放宽至具有基金、证券或其他金融相关从业经历的专业个人出资人；将具有基金从业资格人员最低数量从30人放宽至10人。
看点二：加强了对基金销售机构的日常管理，规范了基金销售支付结算问题，禁止任何单位或者个人以任何形式挪用基金销售结算资金；增加了基金销售“增值服务费”项目并明确其收取方式和应遵循的原则；明确了基金销售业务规范，落实了监督管理与法律责任等。相关机构破产或者清算时，基金销售结算资金不属于其破产财产或清算财产。
三、《基金行业人员离任审计及审查报告内容准则》
看点一：规定了应当接受离任审计和离任审查的人员范围，包括基金管理公司高级管理人员、基金经理、投资经理及基金托管银行基金托管部门高级管理人员、独立基金销售机构管理人员等。
看点二：离任审计和审查报告的内容提出了具体要求，对每类人员的报告内容都有具体规定。
基金大事三关键词： 数量、黑天鹅、股权 “数量”、“黑天鹅”、“股权”，是年内缠绕基金公司的大事的三个关键词。
数量2011年是基金公司数量快速扩张的一年，截至11月18日，已经获批了5家基金公司，使新基金公司的数量达到了68家，包括富安达基金公司、财通基金公司、方正富邦基金公司、长安基金公司和国金通用基金公司。
黑天鹅2011年，“黑天鹅”事件频繁发生，瘦肉精、尼美舒、高铁风波、举报门等事件，受伤的都是基金重仓的明星股，对应的股票是
双汇发展、
康芝药业、
中国南车、
中国北车、
伊利股份的股价受挫。近期还有
华兰生物、
三全食品都遭遇问题，频繁发生的此类事件让基金防不甚防，颇为受伤。使得原本耀眼的明星股在短时间内被投资者集中卖出致使股价超跌，一些基金业内人士开始思考如何从中把握投资机会。国泰基金甚至发行了一只专门针对“突发事件”投资的事件驱动基金。
对于QDII基金，“最黑的天鹅”莫过于3月份的日本地震，北京时间3月11日13:46分，日本本州岛附近发生9.0级大地震，地震引发的海啸几乎淹没了日本整个东北部。日经指数震后两日累计跌幅达16.75%，国内QDII基金受此影响两日内亏损近5000万元。
股权历时3年多，作为龙头的华夏基金股权问题终于在2011年年内完成。目前的华夏基金共有6位股东，除了
中信证券股份有限公司49%的股权外，南方工业资产管理有限责任公司以17.6亿元受让11%的股权，山东省农村经济开发投资公司以16亿元受让10%的股权，POWER？CORPORATION？OF？CANADA则以17.84亿元的价格获得10%；无锡市国联发展有限公司和山东海丰国际航运集团有限公司，价格均为挂牌底价16亿元各获得10%股权。
作者：赵学毅 马薪婷 (来源：证券日报)
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