冠军争夺战：王亚伟单刀稳 华夏基金地位难撼

　　又一场轮回即将上演。

　　几周之前，我在深圳问鹏华基金副总高阳，今年是否瞄准了公司业绩整体第一的目标？

　　高阳笑而不语，但当时在场的人都知道，鹏华无疑是今年冠军争夺战呼声最高的公司之一。

　　高阳今年最重要的竞争对手，是他的老东家博时、同城的南方，以及 你永远不可忽视的华夏。

　　如你所知，一个公司的整体业绩排名，比单只基金的排名更为重要。每一年都有一些时候，一些规模不大的小基金迅速上位。20亿的资金崭露头角，也许只需要基金经理的灵机一动、一两只股票的孤注一掷，和一些小小的运气。

　　但是要让500亿的资金跑赢同行，则非有正确的投资方向判断、流畅的投研配合和完善的风控止损不可。

　　一位粤系基金的投资总监解释说，北京的基金公司靠政策、上海的基金公司靠传闻、广东的基金公司靠基本面分析。所以今年粤系整体表现出色，是因为他们的投资方法最契合今年的市场。

　　地域和投资方法的争论，几乎已经成为基金经理中最玄妙的一个话题。2009年的黑马陆文俊，正是从上海来到北京之后，一战成名。

　　当时的一个解释是，长信基金规模偏小，陆文俊不得不配合公司的市场行为，从而牺牲了业绩。

　　而你可以看到，今年最大的黑马庞飒，也是从上海到北京。他的老东家汇添富，规模却远大过东方基金。京沪粤三地的公司治理和投资文化差异，绝非规模那么简单。

　　但即便是庞飒，我们也无法保证，他能够笑到最后。

　　未来一个月的时间，暗战不断。江湖大半的传说，都在每年的冬天落笔、绽放、昭告天下，或从此湮没。

　　我们一直期望，这个年轻却初露疲态的行业，能够产生一些伟大的公司，和伟大的投资家。

　　比如，他们能够在每一年都稳定的赢过市场和同行。比如，他们为投资者赚取了最多的回报。

　　这一年的冬天，对于华夏是稳定；对于博时、南方、鹏华是重现辉煌；对于东方、新华这样的小公司，则是又一个充满不确定性的开端。

　　他们并不是第一次领受这样的荣誉，所有人都记得2007年的东方、和2009年的新华。那一年，他们都曾意气风发、拔剑四顾。

　　你甚至还可以想到2008年的东吴、2010年的华商。

　　每一家负责任的公司、每一位认真的基金经理，你都可以多给他们一些时间。但更重要的是，他们需要给自己更多的时间，更深思、更远谋、更不急功近利。

　　绝大部分基金，即便是排名靠前的基金，都可能以负收益的成绩，黯淡的结束自己的2011年。

　　但是，永远不要低估一颗冠军的心。

　　新华系旗下7只基金全为偏股型，除了两只今年发行的外，其余五只全部进入前四十名

　　从年初截至11月11日，京系两家小基金公司新华基金、东方基金，偏股型整体业绩挤入前五，上演了以小博大的好戏，与华夏、鹏华、博时等大公司一较高下，一起争夺偏股型基金整体实力前五的交椅。

　　策略容易统一，船小好调头，是小公司相较大公司为数不多的优势。重仓金融、消费等防御性强的行业，同时精选个股是新华与东方共同的特点，而这种策略及组合的抗跌性，支撑起了两公司全年的业绩。

　　新华基金策略统一度高五只基金皆在前八分之一

　　新华基金三季末最新规模为61.24亿元，旗下七只基金全部是偏股型基金。

　　新华基金今年的整体业绩，在小公司中乃至整个行业，可以称得上出类拔萃。目前新华基金旗下共有七只基金，其中新华中小市值优选及新华灵活两只基金为今年发行，不纳入同期比较外，其余五只股票型或偏股型基金，自1月1日至11月11日的收益率排名皆在前40名之内，如无意外，新华基金将成为小基金公司整体业绩实力的第一名。

　　据统计，截至11月11日，新华基金旗下新华泛资源优势、新华优选成长、新华行业周期轮换、新华钻石品质企业、新华优选分红等五只基金，分别以-2.98%、-4.32%、-5.41%、-6.75%、-7.94%的收益率，名列股票及偏股型基金的第三位、第九位、第十四位、第二十二位及第三十三位。

　　表现最好的新华泛资源优势，资产规模6.87亿元，基金经理为崔建波、桂跃强。新华泛资源优势重仓前五个行业分别是：制造业、金融保险、电力煤气及水的生产供应业、食品饮料及房地产业。

　　排在新华泛资源优势之后的是新华投资总监王卫东亲自管理的新华优选分红，规模27.34亿元，也是新华旗下规模最大的基金。其重仓前五个行业与新华泛资源优势有四个相同，惟一的差别是王卫东重仓了机械、设备、仪表，而没有重仓房地产。

　　总体来讲，新华基金旗下各基金的投资策略比较统一。以公司整体来讲，前五个重仓行业除了制造业、金融保险、电力煤气及水的生产供应业、食品饮料外，就是信息技术业。

　　招商银行（600036）、兴业银行（601166）、深发展、浦发银行（600000）、中国太保（601601）、中国平安（601318）等都被新华基金旗下多只基金重仓。而今年银行股的抗跌，使得新华基金虽然仓位一直很高，但业绩排名始终较为稳定。

　　东方基金于鑫爱金融庞飒爱消费

　　东方基金旗下股票型业绩曾长期不佳，但今年却意外的出现了亮色。据数据显示，东方策略成长在1月1日至11月11日时间区间内以-2.85%的复权单位净值增长率位列股票型及偏股型基金第二位，仅次于华夏策略精选。而东方精选以-4.15%的成绩位列第七位，另外一只基金东方核心动力，稍显不力，在363只基金中位列262位。

　　东方策略成长基金由于鑫管理，风格方面，于鑫以偏爱金融地产为特色。东方精选由庞飒和李骥掌管，而庞飒偏爱大消费。

　　事实上在去年，东方策略成长就曾表现不俗。去年1-7月，东方策略成长一直坚守在股票型基金前五名。今年，东方策略成长也一直稳定在前三，金融保险股一直占据了东方策略成长前十大重仓股的大半个江山。而三季末，于鑫更是对重仓的金融股进一步增持，据最新三季报数据，东方策略精选前十大重仓股中除大秦铁路（601006）外均为金融股，金融保险行业持股占整个基金净值的38.29%。由于于鑫的配置具有很强的防御性，在所剩不多的交易日里保住战果成功率颇高。

　　东方精选重仓股体现了庞飒对大消费概念的一往情深。泸州老窖（000568）是东方精选今年贯穿始终的头号重仓股，五粮液（000858）、新希望（000876）、大商股份（600694）、鄂武商A（000501）等也一直出现在持股榜单上。比较明智的是，庞飒避开了大消费中今年跌幅较大的医药股。

　　前二十名中，新华系占据三只基金，而且有两只目前已经迈入了前十

　　从11月14日算起，2011年还有7周35个交易日，年底偏股型基金排名之战已经打响。

　　到底谁会是年终前三甲呢？上半年大家还都在讨论南方隆元，谁也没想到到11月11日时，前二十名已不见其身影；两个月前，大家还在为王亚伟的跌落而扼腕，谁又能想到短短时间，他已坐上冠军宝座。

　　记者试图在截至11月11日的前二十名基金中进行推测，从稳定类、黑马类、特色类三类基金中找出可能夺得年终前三甲的热门基金。

　　稳定类热门基金：华夏策略四个时点业绩稳居前十

　　截至2011年11月11日，今年以来复权单位净值增长率排名前二十的偏股型基金中（以下简称前二十名），只有王亚伟的华夏策略分别在今年一季度末、上半年、三季度末，以及11月11日（以下所说“最新排名”均指截至这天）这四个时点业绩都稳居前十。

　　8月底9月初，华夏策略业绩也有过短暂大幅波动。这主要由于其重仓股美尔雅（600107）、葛洲坝（600068）、东方金钰（600086）、电科院（300215）、庞大集团（601258）等短期出现大幅下跌所致。不过短期几天内业绩的集中波动并未影响“一哥”季末业绩表现。王亚伟华夏策略在三季度末，依然排入偏股型基金的前十名。华夏策略也以四个时点业绩均进入前十名成为今年业绩最稳定的基金之一。

　　目前华夏策略仓位是74.69%，重仓了房地产板块，配置了16个点，这在目前的前二十名里是很有个性的。10月24日反弹以来，截至11月15日，根据同花顺（300033）数据，房地产板块涨幅为13.12%，大盘涨幅为9.65%，跑赢大盘3.47个点。

　　此外，在前二十名基金中，鹏华价值优势和博时主题行业业绩也较为稳定。在今年一季度、上半年、前三个季度，业绩排名都稳居前十，但四季度排名均有所滑落。尤其是鹏华价值优势，前三次业绩排名都未出过前三，实所难得，但目前滑落到第13。对此，鹏华基金内部人士告诉记者，鹏华价值优势的基金经理程世杰对于业绩的下滑心情十分沉重，日前不太想接触媒体，他想静心做好年终的业绩。

　　黑马类热门基金：新华系稳步攀升迈向前三甲

　　前二十名中，新华系占据三只基金，而且有两只目前已经迈入了前十。

　　新华系三只黑马基金无疑是年终排名战的热门。

　　新华泛资源优势、新华优选成长、新华行业周期轮换在今年一季度末时的排名分别还在43、82、109名；到二季度末，排名分别上升到16、24、48；到三季度末，稳步攀升至4、15、29；而最新排名更是上升到3、9、14。

　　这背后的掌舵者是王卫东，目前是新华基金主管投资的副总经理。业内人士说，王卫东之于新华，就像王亚伟之于华夏，王立新之于银华。

　　新华基金2010年业绩并不突出，新华泛资源优势、新华优势成长年终排名都在后二分之一。如果说今年一季度的沦陷，是王卫东完成对2010年投资策略的修正，那么如今王卫东已找到了感觉，摸准了市场的节奏，正冲刺前三甲。

　　对于今年优秀的业绩，新华基金表示：“自2008年底重整投研团队以来，投研水平不断提升，基金业绩稳定领先。目前，新华基金投研团队核心成员由多位"60后"基金经理组成，人均证券从业年限超过15年，有着丰富的经验，为获得较好的业绩提供了可靠保证。”

　　对于年底排名，新华基金表示看得比较淡，“我们不争排名，本着为投资者创造最大收益为原则，做好每一笔投资。”

　　持股特色基金：长城品牌东方策略重仓金融，宝盈资源依托信息技术

　　目前的前二十名基金中有这么一类基金，它们在某一个或两个行业配置比例非常高，那一旦重仓行业走强，基金净值将显著上升，排名也将随之飙升，反之亦然。宝盈资源优选就是这一类有自己重仓特色的基金。根据Wind数据，截至11月11日，宝盈资源在偏股型基金中收益排名第十，而到11月15日，排名就冲到了第二。排名上升这么快，主要是由于其重仓的信息技术板块此后几个交易日大幅上扬。三季报数据显示，宝盈资源配置了18个点的信息技术，这在目前的前二十名基金中是很有特色的，其他19只基金中，没有一只配置信息板块超过10个点。如果后市信息板块继续上攻，那么可以预见，宝盈资源极有可能夺冠。

　　宝盈资源优选的基金经理彭敢对后市比较乐观，他表示：“这轮反弹是一轮较大行情的初始阶段。高度目前看有点拍脑袋的意味。但总体来说，我比较看好这轮行情的持续性和高度。这是一轮新的行情，不是简单的反弹。”

　　此外，前二十名中，和宝盈资源一样有个性重仓特色的还有长城品牌优选、东方策略成长、易方达消费行业等。其中长城品牌优选是目前市场上持有金融保险资产占基金净值比例最高的基金，三季报显示其配置了51.93%。而易方达消费行业则高配了大消费板块，其中食品饮料配置了31.86%，批发零售30.53%，大消费板块配置比例合计高达62.39%，易方达消费行业确实名副其实。

　　而东方策略成长和长城品牌优选一样拿了很多金融保险股，三季报显示其配置比例高达38.29%。截至11月11日，最新排名是第二名，仅次于王亚伟的华夏策略。对于目前较好的净值表现，东方策略成长的基金经理于鑫告诉记者主要是挖掘了一些像银行保险、食品饮料等低估值品种，同时进行了一些择时操作，增加了相对收益。

　　对于自己重仓的金融保险板块，于鑫表示，年底走大行情的概率较小，但长期比较看好。

　　截至11月11日，华夏系有5只基金、博时系4只基金挤入前四分之一行列

　　2011年11月16日，距离今年年末还有32个交易日。这时候，年终排名战烽烟四起；这时候，大局已定大半，但仍有翻盘的机会。

　　很多基金经理、基金公司都曾强调，自己并不在乎年末冲关排名战，为持有人赚钱最重要。不可否认，赚钱与否固然重要，但每年1月1日那一张名次排序表，对基金公司新一年的新基金发行抑或其他种种都起着至关重要的作用。

　　2011年，一方面小基金公司不断上位，而另一方面哪些大型基金公司又会稳坐整体业绩排名前五的宝座呢？从截至11月11日的业绩看，它们可能是华夏、博时、富国、鹏华、广发，也可能是其他。最终花落谁家，拭目以待。

　　华夏地位难撼，王亚伟临阵冲刺

　　作为行业大佬，过去三年，年末公司整体业绩排名前五的大型基金公司中，华夏总能占到一席。

　　2008年，彼时有可统计数据的偏股型基金仅183只。数据显示，当年年末排名前四分之一的近50只基金中，华夏基金占据8席，分别是华夏大盘精选、华夏复兴、华夏红利、华夏经典配置、华夏蓝筹核心、华夏收入、华夏优势增长和华夏行业精选，占比近18%。其中王亚伟管理的华夏大盘以-34.88%的复权单位净值增长率排名第三。

　　2009年，偏股型基金增至236只，在年末排名前四分之一的基金中，华夏基金占去6席。华夏大盘以116.19%的复权单位净值增长率跃居第一。

　　2010年，新基金发行力度加大，偏股型基金增至303只，排名前四分之一的基金中，华夏占4席，只数稍有下降。同是王亚伟管理的华夏策略以29.49%的复权单位净值增长率位列第三。

　　王亚伟的功力似乎在于即使出现短期小幅波动，在关键时刻总能瞬间发力。数据显示，截至2011年11月11日，前两月排名较半年排名有所下降的华夏策略和华夏大盘，分别以-2.35%和-4.59%复权单位净值增长率位列第一和第11位。

　　2011年，在可统计数据的363只偏股型基金中，华夏系有5只基金挤入前四分之一行列。除华夏大盘和华夏策略外，还有华夏收入、华夏经典配置和华夏行业精选，分别排在第5、23和46位。

　　从目前华夏系基金的整体业绩表现看，今年跻身前五，可能性极大。

　　博时、富国、鹏华跻身前五有潜质

　　根据数据，截至11月11日复权单位净值增长率排名前20的大型基金公司，除华夏外，包括鹏华、易方达、博时和广发。如果将纳入统计范围放宽至前四分之一，则富国也列入其中。

　　其中，最具竞争潜质的当属博时和富国。

　　截至11月11日，博时系4只基金跻身排名前四分之一，分别是博时主题行业、博时特许价值、博时创业成长和博时第三产业成长。博时主题行业排名最靠前，位列第12位。富国旗下则是富国天成红利、富国天瑞强势精选和富国天益价值3只基金入席。

　　如果说较多排名靠前的基金不足以说明问题，那么这些在公司管理的资产中占比较大的基金对于拉动整体业绩将会起到重要作用。

　　其中，博时旗下共35只基金，三季报显示，博时主题行业以100.89亿元的资产规模位列该公司全部基金的基金规模第4位。博时第三产业成长的规模同样庞大，为65.44亿元。再加上博时特许价值11.91亿元和博时创业成长5.47亿元的规模。对于拉动公司偏股型基金整体业绩，无疑举足轻重。

　　富国同样如此。富国天益价值以93.66亿元的规模位列公司全部基金规模之首，富国天瑞强势精选规模51.67亿元，位列第四，富国天成红利规模则是10.63亿元。

　　在这个节骨眼上，不容出半点差错。

　　“多看少动”，这是博时主题行业基金经理邓晓峰现在的操作策略。邓晓峰告诉理财周报记者：“我的想法是，布局以待来年。目前主要选择能抵抗经济增长放缓环境、有竞争优势的龙头企业，以及分红收益率在5%以上的公司。回避抵抗能力差、估值水平高的中小盘公司。”

　　据好买基金数据，截至11月11日，博时整体仓位保持在72.24%。邓晓峰表示，最后这30多个交易日仓位不会有大的变化，只会根据股票价格及估值水平做微调。

　　“最后一个多月，机会来自于已经提前反映了经济增长放缓和盈利水平下降的高分红收益蓝筹公司。它们在市场上的表现将受益于调控逐渐放松和通胀率下降的宏观环境。对中小板和创业板股票的态度我们依然是保持谨慎，主要由于这两个板块的股票在估值上依然偏贵，而且公司抵御经济向下波动的能力普遍偏弱。”邓说道。

　　而鹏华跻身前五的筹码则是，目前有两只基金位列前20名。其中鹏华消费优选以-3.27%的复权单位净值增长率排名第四，鹏华价值优势以-4.72%排名第13。数据显示，目前鹏华整体仓位为79.11%。

　　鹏华消费优选基金经理王宗合也表示，未来一个多月仓位不会有太大变化，以精选个股为主。

　　从三季报可以看出，鹏华系这两只基金对银行板块、食品饮料板块有较大偏好。其中鹏华价值优势前十大重仓股中更是配了5只银行股。而王宗合管理的消费优选则配置了22.78%的食品饮料。

　　时隔三季报公布近一个月，王宗合仍然表示长期看好白酒行业，以及家电板块和文化传媒板块。

　　对于以上4家基金公司跻身年终整体业绩五强的实力，好买基金分析师曾令华给予了肯定。除了这4家基金公司外，曾令华预测广发也很有可能入围。

　　对于单只基金的排名争夺，曾令华表示，只要平时业绩稳定在前三分之一的基金，都有竞争力。

　　一位不愿意透露姓名的分析师说，“如果这波反弹前，长盛创新先锋有加仓，业绩肯定还能提升。”

　　每一年都有黑马杀进业绩排行榜，今年也不例外。原本业绩平平，处于中等排名的4只基金，今年忽然跑出惊人的成绩，在弱市之下保证了10%以内的亏损。

　　这四匹黑马分别是宝盈资源优选、长城品牌优选、中欧价值发现、长盛创新先锋。另外，今年逆市增长超过100亿的诺安基金，也成为在众多基金公司中忽然崛起的新秀。

　　宝盈资源优选看多做多

　　如你所知，今年以来，没有一只偏股型基金获得正收益。

　　在今年423只股票和偏股型基金的排名中，华夏、鹏华、易方达旗下的基金依旧排在最前端。但前20名中也窜出了四匹黑马。

　　根据同花顺（300033）统计数据，2011年1月1日至11月11日，在423只偏股型基金中，宝盈资源优选的复权单位净值增长率为-4.40%，排在第10位。

　　长城品牌优选的复权单位净值增长率为-5.60%，排在第16位。中欧价值发现-5.96%，排在第18位。长盛创新先锋-6.51%，排在第19位。

　　但这4只基金之前的表现都很平淡。宝盈资源优选自2008年4月15日成立以来，业绩表现一向不起眼。2009年，该基金的复权单位净值增长率为77.53%，在同类243只偏股型基金中排名第61位。

　　2010年11月5日，彭敢担任宝盈资源优选的基金经理。

　　2011年以来截至三季度末，宝盈资源优选的仓位由94%逐步下调至81%。同时，逐步将资金从制造业转移到信息技术、批发零售板块，个股偏向于小盘成长股，避免了大额损失。

　　彭敢对于接下来A股的走势较为乐观。“这是一轮新的行情，不是简单的反弹。”彭敢说。

　　而在接下来一个半月的操作中，除了原本已经看好的信息技术板块以外，彭敢表示对传媒娱乐、环保等新兴产业也会有所关注。

　　长城品牌优选坚定看好

　　银行

　　中欧价值发现继续高仓位

　　与不断降低仓位，减少损失的宝盈资源优选不同，长城品牌优选、中欧价值发现2011年以来，仓位一直保持在90%以上。上半年，中欧价值发现重仓制造业、机械、电子板块，三季度时资金由电子板块向金融保险板块转移。长城品牌优选则在2011年三个季度中一直重仓金融板块。

　　根据同花顺统计数据，2011年1月1日至2011年11月11日，长城品牌优选、中欧价值发现的复权净值增长率分别为-5.60%、-5.96%，在423只基金中分别排名第16、第18位。

　　在此之前，长城品牌优选、中欧价值发现的业绩均无可圈可点之处，业绩排名在同类基金中也毫不起眼。

　　2009年年末，长城品牌优选的复权单位净值增长率为73.94%，在同类243只基金中排名第83位。2010年末，长城品牌优选的复权单位净值增长率为-17.34%，在所有同类309只基金中排名倒数第二。

　　2010年年末，中欧价值发现的复权单位净值增长率为9.06%，在同类309只基金中排名第89位。

　　长城基金内部人士告诉记者，在接下来一个半月的交易日里，长城品牌优选仍然会“坚定不移地重仓银行板块”。而中欧价值发现的工作重点仍然是“自下而上”精选个股，选择一些具备技术创新能力、收益结构转型的公司，有时机就适当买入。

　　记者了解到，目前深圳不少私募基金已经提高了银行板块的仓位，长城品牌优选在此前布局，会有相应的优势。接下来30个交易日内，长城品牌优选可能继续有所表现，其“第18位”的复权单位净值增长率排名，很可能还有上升的空间。

　　长盛创新先锋低仓避险 诺安新旧产品均有表现

　　与前三只业绩逆转的基金不同，长盛创新先锋在2011年的仓位一直比较低。截至三季报数据，其股票市值占基金资产净值比为69.88%。

　　“其业绩排名靠前，与低仓位也有一定的关系。”一位不愿意透露姓名的基金分析师说，“如果这一波反弹之前，长盛创新先锋有加仓，那业绩肯定还能提升。如果仍然保持低仓位，恐怕就没有什么机会了。”

　　据同花顺数据，2011年以来，长盛创新先锋以-6.51%的增长率，排在第19位。而在2009年、2010年，长盛创新先锋的复权单位净值增长率在同类243只、309只基金中分别排名第166、第79位。

　　成立于2008年6月4日的长盛创新先锋。据同花顺数据，自成立之日至2011年11月16日，其复权单位净值增长率为42.98%。据三季报显示，长盛创新先锋在制造业、食品饮料、采掘业、医疗、金融板块均有布局。“创新先锋今年一直看好消费板块。”长盛基金回应。

　　因而，长盛创新先锋能否在最后30个交易日中挤进前十，关键就在于其在10月底反弹之前是否加仓，还有，接下来最后的时间里，食品饮料、医疗等板块是否有所表现。

　　除了四匹黑马基金产品以外，还有一个黑马基金公司在2011年实现了飞跃。逆市增长107亿的诺安基金，不论新旧产品，均有可圈可点之处。诺安新成立的几只QDII和保本基金均保证了正收益。2011年1月13日成立的诺安全球黄金QDII，其自成立之日起截至11月16日复权单位净值增长率为22.64%，另外两只在今年9月份成立的诺安油气QDII、诺安全球收益不动产QDII的净值增长率均为0.30%。5月13日成立的诺安保本基金，自成立之日截至11月16日净值增长率为2.5%。

　　除上述基金外，诺安另外两只股票基金排名同样靠前。根据同花顺数据，截至11月16日诺安灵活配置、诺安成长的净值增长率分别为-5.54%、-6.75%，在同类基金中排名第15、21位。诺安灵活配置、诺安成长的整体操作思路较为相似，均在9月前维持了较低仓位，超配医药、零售板块。四季度开始，诺安开始加仓，逐渐由医药转移到证券银行板块。

　　作者：滕晓萌来源理财周报)