今年10月最后一周至11月中旬，市场迎来反弹，上证指数连续上涨200多点，对郁闷大半年的私募基金以及众多投资者来说可谓是雪中送炭。勒紧裤带过日子的私募基金终于得以享受“吃饭行情”，一些私募基金公司在积累正收益的同时，也取得了基金分红的客观条件。据好买基金研究中心的不完全统计，截至11月15日，私募今年以来基金分红共18次，相比去年全年49次的分红记录下降6成多。分析师表示，今年私募分红的减少主要还是市场低迷、基金业绩不佳所致，有至少15只私募基金有分红的惯例，却在今年由于出现亏损而迟迟未能进行分红。
好买基金不完全统计数据显示，2006年以来，所有非结构化阳光私募基金有公开公告的分红超过120次。
今年分红的私募基金中，有9只基金在往年有分红经历，如中国龙精选1、扬子二号、明河价值一期等；另外9只则是今年首次分红，包括朱雀8期、高特佳添富、舒畅1号等。
好买基金研究中心研究员朱世杰介绍，私募基金分红的原因主要有三种。第一种是在私募基金合同中已经事先约定定期的分红，所以，只要业绩还过得去，基金每年或者每隔一段时间都会进行分红，有一定的强制性。其次，私募分红的第二个原因是对投资者心理上的安慰。第三个原因则是出于基金经理对投资策略的考虑。基金经理可以通过现金分红的方式帮助投资者锁定一部分收益，一旦后市下跌，已经分红的这部分收益就不会受到市场影响，投资者受到的损失也会小于原本未分红的情况。“这种主动的分红也蕴含着基金经理对市场趋势的判断和投资决策，如果判断未来市场不佳，基金经理可以通过这样的策略变向地降低基金的多头仓位，减小未来下跌的幅度。不过，这种方式在股票仓位受到限制的公募基金中较常见，而对仓位不受限制的私募来说则并不必要。”
从私募基金整体的分红时机来看，分红时点把握在某些阶段能踩准市场节奏，对于投资者有一定的指导意义。在市场上涨阶段，私募基金一般会有比较不错的正收益，私募基金经理可以通过分红，将前期已经累积的一些收益分配给投资者，以规避后市可能到来的市场回调的风险。例如，在2009年上半年，市场触底反弹持续上涨，到8月份出现回调，而私募分红的第一次高潮也正好出现在2009年6月至8月，这些私募的分红时点正好赶在下跌之前，时点把握相当准确。
当然，私募基金分红时点也并不总是如此精准。私募分红的后两次高潮分别出现在2010年5月和2011年1月。在2010年5月，有10只私募在当月分红，这些私募一方面受到2010年二季度下跌的影响，另一方面也部分踏空了6月底开始的反弹行情，时点选择并不理想；在2011年1月，分红的私募有9只，这些私募分红时也同样处于市场前期下跌、后市启动反弹的时点。可见，私募基金分红的时点也并非完全是股市的晴雨表。
快报记者 刘芳
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