货币基金“咸鱼翻身” 19只收益率超5%

　　2011年即将进入尾声，今年以来股债双杀，海外市场萎靡不振，大部分基金投资者处亏损状态。

　　虽然基金排名激战正酣，但受市场低迷影响，大部分基金以亏损状态战斗，股票型和混合型基金全部亏损，债券型基金也有近2/3处于亏损状态。

　　此时，货币基金挺身而出，充当了正收益的保卫者，在前几年不被重视的货币基金，今年来大放异彩，收益率屡创新高，更是“咸鱼翻身”。

　　八成货基七日年化收益率超定存利率

　　据统计，截至本周二，已经有超过八成货币基金的七日年化收益率超高一年期银行定存利率。业内人士表示，近期有大批高流动性资金的注意力再次转向货基，使得一些绩优货基近期出现持续稳定的净申购。

　　据统计，77只货币基金中，有62只货币基金跑赢银行定存利率，有50只货币基金的年化收益率超过4%，货币基金的收益率每周都在创新高。

　　基金研究机构分析，基于当前银行存款利率较高、货币市场资金利率仍然维持高位等原因，货币基金仍有望在一段时间内维持较高收益率。证监会在10月31日放开了货币基金投资于“可提前支取且没有利息损失的银行存款”的比例限制，使得货基的再投资收益率大幅提高。

　　此外货币基金投资于短融品种也可获得不错收益。自2007年以来，3个月SHIBOR利率均值在3.2%，而2011年的1月和6月分别创出5.7%和6.4%的高点，七天回购利率也分别创出8.6%和9.0%的高点。截至9月底，随着资金面紧张情况有所缓解，短期回购利率下行到5%左右，但市场对长期资金面依然比较担忧，3个月shibor利率下行幅度不大，仍维持在5.65%左右的高位。

　　货币基金主要投资于短期货币市场工具，本金亏损风险小，因此显示出强大的“吸金”能力。相较于银行定存，货基能够随时支取，T+1日可变现，且不收取申购赎回费用，更能够适应短期理财需求。

　　多只绩优货基年化收益超5%

　　对于持币观望或现金流动性要求高的中小额投资者而言，管理良好的货币基金年化收益率可以超过银行定存、1个月以下的银行理财产品和活期存款，且变现非常方便，不失为现金管理的好工具。

　　银河证券11月11日统计显示，纳入统计的77只货币基金中，有59只的七日年化收益率高于一年定存利率。在三季报资产规模超过40亿元的货币基金中，截至11月11日，易方达货币基金表现最优，其A级份额的七日年化收益率高达5.339%。截至11月22日，易方达货币基金B级份额的七日年化收益率也超过5%。

　　一位业内人士透露，货币基金是对央行货币政策最敏感的组合，最能考验基金经理水平。根据统计，截至11月22日，77只货币基金中，有19只货币基金的七日年化收益率超过5%。

　　其中，招商现金增值B、招商现金增值A和融通易支付货币的七日年化收益率超过6%，分别达到6.453%、6.203%、6.017%。

　　另外，从万份基金单位收益来看，不是七日年化收益率最高的货币基金夺得冠军，前三名分别是融通易支付货币、华宝兴业货币B和易方达货币B。万份基金单位收益分别为4.2467元、1.8481元和1.8427元。同时，在这77只货币基金中，有53只货币基金的万份基金单位收益在1元以上。

　　货币与债券是资产配置最佳选择

　　众所周知，根据投资时钟理论，在经济的滞胀时期，货币与债券是大类资产配置的最佳选择。除了前文提到的货币基金，债券基金也受到市场强烈关注，与货币基金相比，各大基金公司更是看好债券市场。

　　华安信用四季红债券型基金拟任基金经理苏玉平女士在接受记者采访时表示，目前宏观经济数据和企业微观盈利都处于下行趋势，债券基金正迎来投资良机。虽然2011年的股债双熊市场打破债基连续6年不亏损的神话，但是苏玉平认为，作为相对具有风险的大类资产，债基的地位依然毋庸置疑。不过她也坦言，今年的市场也提醒投资者在投资债基时还需要事先做好功课。“根据美林的投资时钟理论，明年是债券投资年。”苏玉平告诉记者，“历史经验证明，债券投资时间越短，越难享受到长期稳定收益，建议至少投资一至两年。”

　　对于未来债市投资机会，鹏华丰收基金经理阳先伟分析，在迎来一波反弹之后，目前的时点仍然是投资债券基金的较好时机，并建议投资者根据自身资产配置需求，挑选过往投资业绩稳定居于前列的基金。有债基管理“梦之队”之称的鹏华基金固定收益团队，具备丰富的固定收益类资产管理经验。

　　富国产业债拟任基金经理钟智伦也认同债市上涨的观点，他表示，国内经济减速已经逐步成为现实，通货膨胀出现拐点。历史经验显示，经济减速，通胀下行时，往往是债券投资的好时机。在货币政策微调放松的背景下，市场流动性出现好转，企业的信用环境也会逐渐改善。“所有这些都有利于利差的收窄，并支撑此轮债市上涨。” 富国基金于近日推出了国内首只产业债基金，专注于信用债券中剔除了城投债的品种，并力争实现每季分红。

　　进入第四季度以来，可转债市场也一改往日低迷、率先反弹。随着可转债市场的不断扩容，越来越多的机构投资者开始聚集其中。记者获悉，银华旗下首只以可转换债券为主要投资对象的产品银华永泰积极债券基金已正式获得证监会批准。记者比较了市场上现有的几只可转债产品，发现该基金在可转债投资仓位上的控制，体现了很大的灵活性。低至20%的可转债持仓下限，具有较强的风险抵御性，尤其是在震荡的市场环境下，有望为投资者获得更为安全稳健的投资回报。而高达95%的仓位上限，则有利于迅速捕捉市场行情，力争获取更多超额收益。

　　大成可转债基金拟任基金经理朱文辉也认为，目前可转债估值处于历史底部区域，债市走强趋势仍将保持，可转债已经具备较好的投资价值。他指出，尽管可转债已在10月份累积了一定涨幅，但从到期收益率、底价溢价率、平价溢价率等指标看，转债目前仍处于历史低位，这意味着转债市场未来下跌空间有限，具有一定的安全边际。最近两周，一年期央票利率接连两次下调，市场普遍预期存款准备金率或将下调，这将刺激债市进一步走强。

　　作者：蒋颖博 (来源：理财一周报)