7只ETF被纳入“两融”范围

　　11月25日，沪深交易所发布《融资融券交易实施细则》，将七只ETF纳入融资融券范围。七只ETF分别为上证50ETF、上证180ETF、上证红利ETF、上证治理ETF、深100ETF、中小板ETF、深成指ETF。新的融资融券标的将从2011年12月5日开始实施。在融资融券标的新纳入七只ETF基金后 ，业内人士普遍预计将一进步激活ETF的交投情况，被纳入标的的ETF二级市场流动性将会显著提升，管理规模也将有所扩大。这对形成多元化的市场投资策略具有积极意义。

　　“纳入两融标的后ETF最主要的特征是将集杠杆性和做空机制于一身。”海通证券（600837）基金分析师指出，第一，通过融券可以实现二级市场上的T+0交易，即看空ETF时，可以融券卖空等回落后归还ETF。第二，通过融资业务实现ETF投资杠杆化。假设按照50%的融资保证金比例来计算，100元现金抵押可融资200元，加上原先100元本金，共可购买300元ETF，相当于3倍杠杆。华安基金指数投资部总监、上证180ETF基金经理许之彦对此表示，ETF作为融资融券标的，对ETF的发展是一个制度性的推动，提高了ETF的需求，为投资者提供了多空操作的工具。而且由于ETF透明、收益与风险相对明确，更适合广泛的投资者参与。据了解，在此之前，个股已经纳入融资融券标的，但由于门槛较高等限制，市场活跃度一直较为平淡。分析人士认为，个股作为融资融券标的，除了承担市场风险之外，还承担了很多的非市场风险，这些非系统风险使得个股的融资和融券的不确定性增加。

　　作者：郭素来源现代快报)