年内最后一波解禁高峰 基金浮亏8亿进退两难

　　专家分析，对于解禁次新股，基金大规模抛售可能性较小；但对定增解禁股，基金会做出策略调仓

　　12月，30只个股首发机构配售股份解禁，11只被基金重仓，解禁涉及102只基金。截至12月1日，基金累计浮亏1.4亿元，此外，34只个股定向增发机构配售股份解禁，其中12只被基 金重仓，解禁涉及基金公司11家，截至12月1日，11家公司累计浮亏6.2亿元。

　　上海证券的策略分析师曾小勇在接受《证券日报》基金周刊的记者采访时表示，对于即将解禁的次新股，基金会考虑成本，大规模抛售的可能性较小。而对于即将解禁的定增股，基金则会考虑配售股所处的行业、景气状况以及个股的基本面后，做出投资策略的调仓、配置改变。

　　102只基金浮亏1.4亿

　　12月份，基金参与的包括定向增发机构配售股份和首发机构配售股份，累计涉及4.47亿股。

　　12月份两市有30家进行首发机构配售股份解禁，其中11只被基金重仓，涉及102只基金。截至12与1日，11只次新股6只破发，较首发价平均下跌0.19%，仅10只录得正收益。截至12月1日，基金累计浮亏1.38亿元。

　　对比而言， 南方稳健成长可谓一招见效，11只次新股仅获配尔康制药900万股，而该股弱市表现强劲，较首发价上涨15.19%，令该基金浮盈2511.6万元，占其三季末资产净值的0.57%。截至12月1日，该基金今年以来的回报率为-16%，排名同类125只基金的中的54名。

　　基金参与打新确实让人琢磨不透，网下配售得到67只基金捧场且不乏嘉实、南方等大基金公司的京运通，上市首发价高达42元/股，首发市盈率达到了53.47倍。然而，截至12月1日收盘，该股较首发价下跌32.26%，67只基金累计浮亏1.03亿元。不同于京运通，网下首发配售仅有一只基金获配的兴源过滤和丹邦科技，较首发价涨幅分别达到40.19%的以及17.38%，获配的招商安本增利和华夏希望分别浮盈731.5万元和361.6万元。

　　11家基金公司浮亏6亿

　　《证券日报》基金周刊根据WIND资讯数据统计显示，12月份两市有34家进行定向增发机构配售股份解禁。其中，12只被基金重仓涉及基金公司11家。 截至12月1日，除了金种子酒和天士力2只外均跌破增发价，12只个股平均跌幅为17.76%，基金累计浮亏6.2亿元。

　　值得注意的是，兴全涉及解禁个股最多。太原重工、华鲁恒升和紫鑫药业等3只个股的定向增发机构配售股份解禁名单中现身兴全旗下基金。截至12月1日，3只个股分别较定增价下跌65.47%、22.32%和37.26%，兴全基金累计损失3.14亿元。

　　和兴全不同，广发独自相中金种子酒，定增获配1733.21 万股。截至12月1日，该股较增发价上涨18.91%，广发为此浮盈5251.63万元。此外，天士力较增发价上涨19.68%，易方达和国泰分别浮盈2294万元和2442万元。

　　弱市解禁压力增大

　　12月即将解禁的个股接下来的走势如何呢？对于弱市行情，我们仅以9月为例，期间上证指数下跌8.11%，而9月解禁的28只次新股同期跌幅就有18.29%，跑输大盘10.18百分点。新股询价环节中受到包括华夏等16家基金公司礼遇的比亚迪，在业绩变脸、产品质量和裁员风波等负面新闻不断的影响下，9月30日又有1500万限售股上市流通，双重压力下，该股在十月第一个交易日即跌破发行价。

　　上海证券的策略分析师曾小勇在接受《证券日报》基金周刊的记者采访时表示，当前两市成交量不大，一旦集中抛盘对市场将产生较大的影响。面对即将解禁的个股，二级市场可能先于机构抛售，造成相互抛售。

　　对于即将解禁的次新股，基金和首发原始股股东采取套现的方式不一样，它们会在考虑成本，大规模抛售的可能性较小，但是它们会综合考虑个股基本面和市场情况。

　　此外，9月有4只定向增发个股解禁，9月14日解禁的福田汽车是唯一的基金重仓股，其解禁日为9月14日，而9月1日截至9月14日，上证指数下跌3.21%，该股下跌5.1%， 9月14日截至9月16日，大盘微涨0.45%，该股却跌了4.93%。该股的三季报显示，二季末前十大非流通股东长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金(lof)已经消失不见，而融通新蓝筹则继续持有。

　　对此，曾小勇认为，对于即将解禁的定增股，机构通常会做出判断，考虑配售股所处的行业、景气状况以及个股的基本面后，做出投资策略的调仓、配置改变。一般来说，机构和产业资本套现不一样，产业资本套现的成本较低。 (来源：中国经济网——《证券日报》)