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金鹰基金:通胀走低为调控提供空间

2011年12月12日10:27
来源:第一理财网
  金鹰基金研究部人士指出,11月CPI数据略低于市场之前普遍预期的4.4%至4.6%区间,延续了此前的回落态势,而环比则出现了五月份以来首次负增长。然而在节日效应作用下,CPI在明年2月前下行的节奏或有所减缓。

  金鹰基金研究部人士分析指出,CPI同比数据的下降主要是食品类价格特别是猪肉价格的下降带动。从分项上看,食品类CPI环比下降了0.8%,而从历史数据来看,2005年至2010年同月的平均数据为上涨0.5%;之前推动通货膨胀上行主要因素之一的猪肉价格,在上个月出现了较大幅度的下降,跌幅达到了5.3%。但是,由于季节因素,12月份食品价格或将出现一定程度的回升,月环比数据或由负转正。加之明年春节在1月23日,在节日效应作用下,CPI在明年2月前下行的节奏或有所减缓。

  此外,国际原材料价格大幅回落以及国内需求放缓也导致了11月PPI数据出现了大幅回落。这表明,在全球经济增速放缓的背景下,今后一段时间内输入性通胀压力将有所减轻。

  金鹰基金研究部人士称,综合来看,宏观调控政策的重心也将从“控通胀”逐渐转向“稳增长”。“结合上个月末央行下调法定存款准备金率这一事件,我们判断,后续货币政策将逐步回归正常,而通胀水平持续的进一步下行也将为调控创造出更多空间。”

  作者:黎宇文 (来源:中国证券报)
(责任编辑:姜隆)
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