重庆啤酒黑天鹅 算算大成基金该不该跑

　　作为一个股民，重仓的股票遭遇黑天鹅事件，还可第一时间割肉止损。作为一个基民，如果基金公司旗下重仓股遭遇黑天鹅，数千万基金持有人蜂拥着赎回，并连累其他重仓股下挫，进而再度拖累基金净值，这种“踩踏”事件对今年普遍遭遇亏损的基民而言无异于“伤口上撒盐”。

　　自12月9日重庆啤酒被视为最有增值潜力的疫苗研发结果的惨淡被披露后，每天八九千万股的卖盘便封死在跌停板上，让基民毛先生十分纠结：手中的大成创新是不是该割肉赎回算了。尽管基金公司连连发公告调整对重庆啤酒的估值，但这对已经板上钉钉的损失仍于事无补，难以扫清毛先生心中的郁闷。

　　重庆啤酒估值调至47.86元

　　昨日，大成基金继续调低重庆啤酒估值至47.86元，意料之中该股延续跌停，报收于53.18元。这是东窗事发后大成基金对其的第二次估值下调。12月10日，大成基金就公告将其估值价格调整为59.09元，随后的交易日，该股开盘继续第四个交易日跌停。

　　而在重庆啤酒的十大流通股东榜上，截至2011年9月30日，大成基金系下的大成创新成长、大成财富管理大成优选、大成精选、景福基金、大成景阳领先占据了六席。截至记者发稿，由于13日的最新净值还未公布，这六只基金的净值分别较前一交易日有不同程度下跌，跌幅比同门其他未重仓该股的基金更大(见下表)。此外，还有三只基金大成行业轮动、大成核心双动力、大成景宏也持有数十万到数百万股不等的重庆啤酒。

　　不喝这瓶酒也难逃赔钱命运

　　毛先生手中持有的大成创新成长，恰是9只大成基金中受伤最严重的一只。按照跌停前股价计算，该基金持有的重庆啤酒股份最多，市值逾8.4亿元，在本轮黑天鹅事件中损失惨重。近一周亏损更高达6.83%，最新净值0.737，较前一交易日跌2.90%。

　　但即便没有本次黑天鹅事件，该基金年内表现仍乏善可陈，年内亏损25.33%，几乎将三年累计涨幅全部倒贴，且远超同期上证指数18.39%的跌幅，难怪毛先生如坐针毡。

　　但这并不是噩梦的终结。重庆啤酒作为大成创新成长的第一大重仓股，不仅拖累了基金净值招致大量赎回，为应对赎回压力，大成基金不得不抛售其他重仓股缓解现金压力。由此其他重仓股纷纷遭牵连。

　　老基民称选基要看持仓股

　　相比毛先生的被动，今年4月份赎回了该基金的投资者赵先生庆幸自己及时抽身。“年初基金股票累计投进去25万元，到5月份就只剩18万元，眼看着烧钱烧不起，还不如将资金抽出来买保本理财产品。”对于重庆啤酒事件，赵先生指出了自己的疑问：重庆啤酒投入1个亿做疫苗研发，撬动了基金80亿元，即使成功了，疫苗实际产生的效益有多少，计算过吗？不管是什么投资，最后资金肯定要落到企业，如果这个企业豪赌，还有基金参与，这个基金最好撇开。买基金不看基金持仓？亏损是迟早的事！

　　其实，重庆啤酒事件并非基金业首起黑天鹅事件。高铁概念股遭遇动车事故，双汇发展遭遇瘦肉精，紫金矿业遭遇环保调查，及至当年伊利蒙牛深陷三聚氰胺事件，都是对重仓基金持有人的飞来横祸。虽然鲜有人能事前预见，但仍给迷信基金重仓的投资者敲响了一记警钟。

　　名词解释

　　黑天鹅事件(Blackswanevent)指非常难以预测，且不寻常的事件，通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。

　　作者：李素平 (来源：长沙晚报)