人参与)大成系基金份额持有人中机构持有比例较高，一旦某个大机构选择赎回，便会引发连锁反应
这次重庆啤酒黑天鹅事件，让心有余悸的投资者再次回忆起年初发生的双汇发展“瘦肉精”事件，以及当年的银广夏、云天化事件。
当所持基金遭遇这样的黑天鹅事件时，份额持有人应该根据事件进展阶段的具体情况正确抉择。
重啤事件所处市场环境较差
导致大成基金赎回严重
当黑天鹅事件爆发后，重仓基金的份额持有人首先应该考虑的是事件所处的市场环境和上市公司质地。市场环境和公司质地都好时，事件影响就会小，反之则会加深预期的跌幅。
对比云天化和重啤事件，新华保险上述高级投资经理告诉记者：“这两次市场环境大不相同，云天化事件是在2008年11月份，当时国家四万亿救市，实业已经稳定下来。此外，当年十月底，股市也正从底部起来，投资者信心增强。而这次重庆啤酒事件所处的经济环境更加复杂，股市也屡创新低，未来充满了较多不确定性。持有人仅仅出于避险目的的套现需求都比较大。”
此外从公司基本面分析，他认为：“双汇发展遭遇突发事件跌停并不影响公司长期投资价值，公司质地没有发生重大变化。对于双汇发展，之前很多机构就一直比较看好，很多资金把这次危机看成是一个抄底机会。而重庆啤酒的治疗用（合成肽）乙型肝炎疫苗项目一直就备受市场质疑，而这次揭盲结果又比之前预期的要差，重啤未来的价值太不确定了。”
“而且大成一家公司旗下就有这么多只基金都重仓同一只股票，这本身就是一个较大风险，相比之前的云天化事件，这次影响力大得多。而且大成系基金的份额持有人中机构持有比例较高，一旦某个大机构选择赎回，便会引发其他机构的连锁反应。”
据理财周报记者从业内获得的消息，重庆啤酒复牌后两个交易日，大成系基金即遭遇上百亿的赎回。
“重啤复牌前有过短暂的停牌期，大成应该知道重啤什么时候复牌，大概的结果怎么样，他们应该是有预期的，但是他们没有抓住这个时期去和持有人做沟通，持有人大幅赎回也就在情理之中。”一家保险公司做基金投资的人士告诉记者。
假如多给双汇一个跌停
持有者将没有赎回空间
3月15日“瘦肉精”事件爆发，3月16日，双汇发展即实施停牌，到4月19日复牌。
这种情况属于上市公司在发生突发事件后立即停牌的。持有人应该密切关注所持基金之后发布的估值调整公告，依据公告情况和自己预期的差距正确抉择。
在停牌期间，兴业全球基金于3月19日发布公告，对受到重大突发事件而停牌的双汇发展采用特殊的公允价值进行估值调整，其中兴业全球和博时基金公告以一个跌停板进行估值调整。这是中国基金业史上第一次采用市价法和指数收益法以外的方法进行估值。
“双汇发展一个跌停板的估值调整肯定不够，如果当时能再多给一个跌停板，赎回就不会那么严重。”一位业内人士甚是遗憾地告诉理财周报记者。
也有业内人士向记者补充说：“估值也不是想怎么给就怎么给的，这必须照顾客户感受和依据相关法律。”
记者通过计算和分析，也印证了上述业内人士“多给一个跌停板”的假设。
兴业全球3月19日给的估值调整为一个跌停板，即69.65元，之后双汇发展还有一个跌停板，然后才打开。跌停打开后，双汇发展往下的最大空间是11%。
兴全全球视野的一季报显示，估值调整后的双汇发展市值占基金净值的14.78%，以此计算两个跌停板后的11%的跌幅会让兴全全球视野净值下挫1.63%，也就是说假如兴业全球当时多给双汇一个跌停板的估值，之后兴全全球视野的净值跌幅就只有1.63%。
而目前普通股票型基金的平均申购费率是1.5%，平均赎回费率大概在0.5%，考虑到这些费用，假设上述1.63%的下跌空间成立，那么基金持有人若长期看好双汇发展的话，那么就完全没有必要赎回了。
赎回应选择基金作出估值调整前
当时云天化事件有8个月的停牌期，相比云天化及双汇事件，这次重啤公告疫苗数据后，一直没有停牌。此次大成是在重啤公告两个交易日跌停后才作出估值调整。也正是这两个交易日，机构蜂拥赎回。
“一旦基金作出估值调整，就会立即反映在净值里，因此几个跌停板的估值调整就意味着相应的基金净值下跌。因此，在这种情况下，我建议持有人尽早赎回，毕竟晚赎回点，就必须以估值调整后的净值赎回，因此在基金公司未做估值调整前，机构肯定是迫不及待地赎回逃离。”北京一基金公司人士告诉记者。
不过德圣基金研究中心总经理江赛春则认为：“基金公司在停牌前还是停牌后做估值调整这对赎回没有较大影响，关键看估值调整的深度，如果一次调整到位了，也就不存在较大赎回了。”
在重啤复牌两个交易日后的12月10日，大成首次发布3个跌停板的估值调整公告。从目前情况来看，这是远低于基金持有人预期的，毕竟截至记者发稿，重啤已有7个无量跌停。就单单以这3个跌停的差距来计算，持有者在大成第一次做出估值调整后选择赎回也是非常理性。
以持有重啤比重较高的大成优选为例，其三季末持有重啤市值占基金净值的9.52%。参考当时兴全全球视野遭遇赎回后导致双汇发展市值占基金净值比例从9.75%上升到14.78%，此外考虑到这次重啤事件更为严重，因此，假设大成优选持有重啤市值占基金净值比例上升到20%。
那么3个跌停板的差距意味着大成优选净值有6%的下跌空间，算上0.5%的赎回费，这是应该选择赎回的，就算份额持有人看好此基金，之后再选择申购，也是划算的。
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