信诚沪深300：首只使用股指期货对冲风险的分级基金

　　信诚沪深300分级基金是市场上首只可以结合股指期货对冲风险的分级基金，与目前市场上其他分级基金相比，作为跟踪股指期货合约唯一标的的沪深300分级基金的最大优势就是利用股指期货实现无风险的套利。当分级基金整体出现溢价时，在二级市场买入基础份额或者按照约定比例合并买入A份额和B份额，并在期货市场做空股指期货，从而实现无风险套利，并且随着ETF成为融资融劵标的，可以运用分级基金开发出多元化统计套利策略。信诚沪深300分级基金的份额有三种：信诚沪深300份额、信诚沪深300 A份额与信诚沪深300 B份额，其中场内的基础份额每10份可分拆为5份A份额和5份B份额，且A份额和B份额的配比始终保持1:1。A份额每年可获得约定收益（一年期银行定期存款利率（税后）＋3%），剩余收益则属于B份额，极端情况下例外。

　　信诚基金管理有限公司成立于2005年9月，注册资本人民币2亿元，其中，中信信托有限责任公司和英国保诚集团各持股权49%，中新苏州工业园区创业投资有限公司持股2%。截至2011年8月1日，信诚基金已经成功发行了13只基金产品，包括6只股票型基金、1只混合型基金、3只债券型基金、1只指数分级基金、1只QDII基金和1只货币市场基金，建立了相对完整的产品线。截至2010年12月31日，信诚基金公募资产管理规模为183亿元，实现了规模的稳定增长。

　　沪深300指数荟萃了沪深两市中流通市值大、流动性强和基本面因素良好的300 家上市公司，其成份股的流通市值占A股市场近70%。自2005年起至2011年12月16日，沪深300指数的增长率高达139%，明显高于同期上证指数75.67%的期间收益，也超越了同为大盘指数的中证100指数118.37%的收益。此外，沪深300指数是目前国内股指期货的唯一标的指数，投资者可以在本基金和股指期货之间进行期现套利。信诚沪深300分级基金的份额有三种，在市场上涨时，B份额的净值相对A份额和基础份额增长更快，其杠杠特性给投资者带来了更高的回报，不过在市场下跌时B份额的风险也更大，因此，其相对于一般的指数型基金来说风险要大一些。

　　拟任基金经理吴雅楠先生，统计物理学博士，CFA，15年证券、基金从业经验， 拥有丰富的量化投资和指数基金管理经验，曾任职于加拿大Greydanus， Boeckh &；； Associates公司和加拿大道明资产管理公司（TD Asset Management），信诚基金管理有限公司投资管理部数量分析总监兼信诚中证500指数分级基金的基金经理。

　　信诚沪深300分级基金力争通过对沪深300指数的跟踪复制，为投资人提供一个投资沪深300指数的有效工具。从当前的市场情况来看，经历半年多的单边下行之后，股指已经处于超跌的状态中，目前沪深300的市净率为1.81倍，市盈率为10.92倍，已经低于2005年以来的最低水平在2008年10月28日上证指数收于1664.93的低位时，沪深300的市净率为2.23倍，市盈率为12.19倍，因此，沪深300指数的低估值为投资者提供了较高的安全边际。由于该基金分为三种份额，投资者可以根据自己的风险偏好进行选择。信诚沪深300份额，该份额与普通的开放式基金份额一致，被动跟踪沪深300指数，适合看好中国经济长期发展前景、对沪深300指数有投资需求的投资者。信诚沪深300A份额，其约定年收益率为一年期银行定存利率（税后）加上3.0%，目前该约定收益率为6.5%，适合希望抵御通货膨胀，追求稳定收益的投资者。信诚沪深300B份额，该份额具有一定的杠杆性，是波段操作、杠杆投资和套利交易的有效工具，适合熟悉资本市场、风险承受能力较高的投资者。基于以上分析，我们建议风险承受能力较强的积极型投资者适当关注。 来源金融界基金)