国金证券：2012年QDII基金投资策略报告

　　2012年QDII基金投资策略报告——因时而变，重配美股、商品基金（简版）

　　第一部分：2012世界经济增长放缓

　　美国经济的扩张速度继续受到限制，我们预计2012年美国GDP不足2%。欧洲区面临内部国与国经济的高度不平衡发展；与竞争力不相匹配的、不可持续的过高公共负债水平；以及财政整固压力。我们预计欧洲经济在2012年面临“零增长”；>>>下载全文PDF版（鼠标右键另存为）

　　2012年中国经济面临外需下滑、国内房地产调控等因素影响致使投资率下降的内外风险，经济增速下行趋势确立。市场普遍预期中国明年GDP增速在9%以内。新兴市场内需下降，则会导致“全球经济复苏丧失经济引擎”的风险。

　　第二部分：QDII产品创新，丰富组合选择

　　REITS投资基金具有分红型权益类品种的特征，与宏观经济周期相关度高，周期性较强，适宜在经济周期向上时长期配置。上半年，大宗商品QDII，我们看好的顺序为：原油>农产品＞贵金属（黄金）>工业用品等；而从2012全年来看，原油和黄金我们更为看好。

　　第三部分：QDII策略：

　　明年上半年重点配置美股和大宗商品类QDII品种，而在下半年则可以适当关注新兴市场的投资机会。如下为2012年1月的QDII投资组合建议，以后我们会在每月的QDII基金投资策略报告中逐月更新:大成标普500、鹏华美国房地产基金、华宝石油天然气、富国消费品股票、广发标普全球农业。>>>下载全文PDF版（鼠标右键另存为）