基金：产业资本增持是未来重要投资方向

　　证券时报记者 杜志鑫

　　虽然目前A股市场表现萎靡，指数逐渐走低，但随着产业资本增持的力度越来越大，不少基金经理都认为A股市场正越来越有投资价值，而且未来的投资方向就是依循产业资本的增持方向。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，现阶段产业资本频频大手 笔增持上市公司股份表明现在上市公司的股价已获得产业资本的认可，产业资本的增持行动也从侧面印证了当前上市公司的股价存在低估。

　　统计数据显示，2011年下半年不仅农业银行、国电电力等国有企业获得大股东增持，中百集团、冀东水泥、工大首创更是被产业资本举牌，从行业来看，增持规模居前的是制造业和电力、煤气行业。

　　深圳一位从业超过10年、坚持价值投资的资深基金经理表示，2010年中小盘股票鸡犬升天，2011年这种情势完全扭转，这可以从产业资本增持和减持的角度来理解：一方面，虽然不排除个别中小盘股票有成长价值，但是从总体上来讲，中小盘股估值在50倍、60倍的时候，只会促使产业资本减持套现；另一方面，虽然以银行为代表的价值股有很多负面因素缠绕，但是它们的估值只有5倍、6倍，而且产业资本的增持力度非常大。因此，去年该基金经理坚持重仓持有银行股，其中重仓持有的民生银行在2011年逆市上涨了18.9%，获取了相对不错的超额收益。

　　在产业资本和金融资本博弈的背景下，产业资本的一举一动引人关注，上海一位前公募明星基金经理、现在在从事私募投资的资深人士表示，现在投资的方向只能是依据产业资本的方向。

　　另外一位资深基金经理表示，对产业资本的增持，要具体问题具体分析，依据增持时机、估值、所属行业等因素去判断，同时还要了解大股东增持的目的、原因和动机。

　　作者：杜志鑫