菜鸟基金经理上任 融通内需驱动挂羊头卖狗肉

　　基金业终于迎来了“2012”，而2011年全基金行业的亏损不知是“黎明前的黑暗”，亦或是“末日序章”。融通内需驱动或许属于后者，该基金2011年净值下跌40.2%，进前三个交易日再跌-5.75%，而该基金重仓股也并未切合内需主题，可谓“挂羊头卖狗肉”，继去年业绩垫底之后 ，今年恐持续低迷。

　　盲目乐观错判行情致大跌

　　2011年上半年，融通内需驱动表现尚可。去年7月，正值股市经历一波小的反弹，而融通内需驱动基金经理鲁万峰盲目乐观，在接受媒体采访时公开表示A股市场正走出低谷，看好水泥、煤炭、家电等板块。此外，鲁万峰还表示将关注成长股，认为创业板、中小板股票杀估值是必要的，而在泥沙俱下之下，有实际业绩支撑的成长股值得重视，是该捡起来的时候了。

　　错判市场行情并盲目乐观，致使融通内需驱动自2011年7月以来净值一路走低，下跌逾30%，而2011年表现较好的白酒、医药板块则彻底与该基金无缘，也因此，融通内需驱动位列2011年偏股型基金倒数第二名，可谓“悲催”。

　　挂羊头卖狗肉名为“内需”竟高配周期性板块

　　融通内需定义的内需驱动型公司是指由国内投资需求和消费需求所驱动的上市公司，其主营业务收入中来自国内部分超过80%。如此定义同样模糊不清，内需主题并未得到体现，完全不是一般普通投资者所认为的“内需”行业。

　　据融通内需驱动三季度报告显示，其十大重仓股分别为西山煤电、盘江股份、青松建化、天山股份、阳泉煤业、海螺水泥、广发证券、华新水泥、金隅股份、中信证券，而从其一季度、二季度报告中可以看出，跌幅较大的格力电器、伊利股份、中国北车、美的电器、铁龙物流、集中能源等股票均淡出其十大重仓股，彻底摆脱了所谓“内需”的束缚，取而代之的是周期性板块并占据了半壁江山，其中水泥、建材等板块均是2011年跌幅较大的几个板块。2011年三季度末，融通内需持有金属非金属行业比例高达41.63%，采掘业27.16%，金融保险业12.17%。

　　据中国网财经中心记者统计，融通内需驱动十大重仓股中的西山煤电、盘江股份、阳泉煤业、广发证券等4只股票去年四季度跌幅均超30%，直接造成该基金2011年业绩垫底。

　　看走眼逆势增持水泥板块致巨亏

　　挂羊头卖狗肉并非融通内需驱动最大弊病，“看走眼”才是该基金最大缺陷。2011年上半年融通内需驱动也曾涨势喜人，眼见2011年上半年海螺水泥、华新水泥等股票一路走高，融通内需驱动基金经理鲁万峰盲目认为水泥板块将迎来一波大行情，而7.23动车事故彻底粉碎了鲁万峰这一设想，三季度开始，受高铁建设增速放缓和房地产行业持续调控影响，水泥板块需求下降，水泥行业股价暴跌，而融通内需驱动三季度逆势增持海螺水泥近60万股，并小幅增持华新水泥，据粗略估计，融通内需驱动在两只水泥股上的亏损可能多达数千万元。

　　菜鸟基金经理上任融通内需驱动或沦为“练手”基金

　　融通内需驱动2012年1月7日发布公告，增聘周珺为基金经理，与鲁万峰共同管理该基金。而据公告显示，周珺仅有4年证券从业经历，从2008年3月至今一直从事宏观策略研究、行业研究、周期性研究工作，并无其他从业经历，相信这又是一位“80”后基金经理。

　　而2010年吕秋梅、张敏、郑毅、郝继伦等4位基金经理相继出走之后，融通基金已青黄不接，“80后”基金经理上任也不失为培养人才的一个方法，然而刚刚经历了业绩下滑的融通内需驱动，是否将沦为菜鸟基金经理的“练手基金”？而业内“80后”基金经理所掌管基金表现均不理想，若如此，2012年，融通内需驱动业绩将再无回天之力。

　　基金经理简介：

　　· 鲁万峰先生，经济学博士，15年证券从业经验，具有证券从业资格。曾就职于北京华融投资管理有限公司和中国人保资产管理有限公司，从事研究和投资工作，2006年6月至今就职于融通基金管理有限公司，任职基金管理部总监助理。在任职融通内需驱动股票型证券投资基金基金经理前，鲁万峰先生于2007年9月28日至2011年1月21日担任融通动力先锋股票基金基金经理。

　　· 周珺，2008年3月至今，就职于融通基金管理有限公司，从事宏观策略研究、行业研究、周期性研究工作。

　　作者：张明江 (来源：中国网)