银华资源分级基金空仓应对暴涨 持有人空欢喜

　　本周前两个交易日市场连续大涨，上证指数从最低点2132上涨到2285点，上涨153点，涨幅超过７％，而同期中证内地资源指数更是暴涨接近14％。跟踪中证内地资源指数的银华资源主题分级基金成立于2011年12月，其中激进部分的银华鑫瑞（150060）存在1.67倍的杠杆，理论上该部分净值存在涨幅高达23％的可能。然而，市场大涨后的结果却让银华鑫瑞持有人大失所望，周一指数大涨接近7％的情况下，银华鑫瑞净值竟然下跌0.1％，周二指数再度大涨接近5％，银华鑫瑞净值仅仅略微上涨不到2％，对基金持有人来说正可谓理想是美好的，现实却很残酷。

　　深市分级基金激进份额近日净值涨幅情况详见附表：

　　2011年是指数分级基金狂飙的一年，银华基金管理公司则是分级基金大赢家，短短一年间旗下已经拥有银华深证100、银华权重90、银华消费主题、银华资源主题等多只分级基金，而成立于2011年12月初的银华资源主题起初份额超过13亿份，但打开赎回后仅仅几个交易日，剩余份额仅仅只是成立时的十分之一。

　　银华鑫瑞净值增幅远低于跟踪标的涨幅，是与该基金几乎空仓有关的。出现如此超低仓位，是基金公司为保证“帮忙资金”安全撤离使然？管理人市场判断失误所致？还是基金资产规模过低而懈怠管理了？不管是什么情况，真正的投资人则是面对指数暴涨，空欢喜一场。