泰达宏利基金：CPI下行趋势将延续至年中

　　12日国家统计局公布的宏观经济数据显示，2011年12月居民消费价格指数同比上涨4.1%，继去年7月触及6.5%的3年高点后，连续第5个月回落；工业生产者出厂价格指数同比上涨1.7%，两项数据均创年内新低。泰达宏利基金认为，未来CPI的下降幅度可能会比较缓慢，但整体下行趋势短期不会改变，至少持续到今年年中。

　　泰达宏利强调，去年12月CPI数据延续了2011年8月以来的下行格局，基本符合市场预期，但受到季节性因素和2011年低基数的扰动，下行幅度已明显趋缓；PPI则延续了前期快速下行的格局，这一方面是由于去年同期基数过高，另一方面是受全球经济同步放缓和国内工业企业去库存影响。

　　从分项数据看，食品类价格同比上涨9.1%，环比上涨1.2%。泰达宏利指出，食品价格出现环比上涨或表明通胀压力有所反复，蔬菜价格在天气因素影响下出现较明显的补涨对价格造成一定压力。随着天气逐步进入最冷阶段，加之农历春节即将到来，在多因素累加影响下，食品价格特别是蔬菜、水果可能还将出现不同幅度上涨。

　　作者：余喆 (来源：中国证券报)