中银基金：关注三年期信用债投资价值

　　　　□本报记者 田露

　　中银基金固定收益投资团队日前表示，在2012年债券市场中，中、高等级的信用债将面临较大投资机会，而中银基金也将于近期推出一只主要投资信用债的债券基金，这款新产品将重点配置三至五年期信用债券品种。

　　中银基金表示，信用债相比利率债具有更高票息，同时当前信用债利差处于绝对优势，较高的资本利得将进一步提升收益。此外，今年央行预调、微调的货币政策路径仍将延续，预计央行再次下调存款准备金率可能性较大，有望为债市收益率曲线创造出牛市增陡的格局。值得关注的是，目前3-5年中期票据的利率曲线较为平坦，为未来3年期品种收益率下行做好铺垫；与此同时，伴随着CPI单月指标向3%逼近，信用债有望跟随利率债进入新一轮的上涨。