私募基金比较一致的观点是，市场流动性已经有所改善，央企上市公司大股东已经开始增持，产业资本掀起一小波增持潮，说明二级市场的估值已经得到他们的认可。根据历史经验，每当产业资本增持时，后市往往会迎来一波行情。
但是，经济基本面确实是下行的，而且随着欧债危机的持续发酵，出口对中国经济的拉动效应会持续减弱。
兔年翘尾行情还没大张旗鼓地展开，上周后期连续几根阴线又让投资者疑窦丛生。这波超跌反弹行情能否持续？震荡市中私募又将从哪些行业或板块进行布局？证券时报记者就上述问题采访了部分私募基金负责人。
反弹有可能延续 但持续性不强 深圳龙腾资产董事长吴险峰表示，在宏观经济基本面下滑的背景下，股市有行情的前提是流动性足够充裕。目前经济基本面并不支持反弹行情走太远，这也决定了反弹仍可能延续，但持续性不会太强。从市场情绪来说，投资者追高的积极性并不高，即便是有一波中级反弹行情，2300点附近也会有所反复。
深圳鼎诺投资执行总裁黄弢认为，从目前的情况来看，反弹可能会延续，上周末的回调，主要是因为此前两天反弹来得过急过猛，2300点附近需要“横一横”。“这波反弹行情维持两周时间问题不大，但也不会持续太久。”黄弢表示。
总体来说，接受证券时报记者采访的私募基金比较一致的观点是：从利好因素来说，市场流动性已经有所改善，信贷政策有所放松。更重要的是，央企上市公司的大股东已经开始增持，产业资本掀起一小波增持潮，说明二级市场的估值已经得到他们的认可。从历史经验来看，每当产业资本开始批量增持上市公司股份时，后市往往会迎来一波行情。从利空的因素来说，经济基本面确实是下行的，而且随着欧债危机的持续发酵，出口对中国经济的拉动效应会持续减弱。春节前后，出于稳定的需要，政策方面出台较大利好的可能性不大。同时，中小盘股票整体仍然存在估值泡沫，这些因素都决定了A股短期内不宜过于乐观。
私募趁反弹逐步减仓 “我对目前的行情真的没多大把握，反弹时进行了减仓，同时在股指期货上做空。”吴险峰透露，市场大跌时逐步加仓，反弹时逐步减仓可能成为他近期操作的主基调。
深圳一位不愿意透露姓名的趋势策略型私募基金负责人表示，目前的反弹仅仅是超跌之后的小级别反弹，属于技术性反弹，并不意味着大级别反弹或反转。“我们只是在反弹初期小幅加仓，一旦加仓的品种涨幅接近10%左右，就会毫不犹豫地减仓！”上述私募人士透露，从近期央行的动作来看，春节前降低存款准备金率的可能性并不大，股市可能会在2245点至2300点的区间内震荡一段时间。“如果哪天尾盘收出中阴线或者是大阴线，有可能宣布本轮反弹行情终结。”
从记者采访的情况来看，私募基金对后市的研判主要是基于仓位。部分仓位重的私募基金老总相当看好后市，有的甚至认为“一轮大牛市即将展开，目前卖出股票显然是错误的”。相反，仓位较轻的私募则对行情较为谨慎。整体上来说，私募近期主要奉行的是游击战术：打得赢就打，打不赢就跑。市场反弹时逢高减仓，市场大跌时逢低进货。
对于后市看好的品种，深圳多和美投资公司董事长张益凡认为，如果经济开始触底反弹，大市值股票上涨的趋势将会确立。黄弢认为，反弹行情中周期性的水泥、地产股值得关注。同时，医药、食品饮料等大消费类股票存在机会。另一家私募基金的负责人则表示，在反弹的第一阶段，严重超跌、年报业绩大幅预增和大股东增持的股票会成为领涨的品种。
作者：陈楚 (来源：证券时报)
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