易方达资源行业股票型证券投资基金2011年第四季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　易方达资源行业股票型证券投资基金

　　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　　（2011年8月16日至2011年12月31日）

　　注：1.本基金合同于2011年8月16日生效，截至报告期末本基金合同生效未满一年。

　　2.基金合同中关于基金投资比例的约定：

　　（1）本基金股票资产占基金资产净值的比例为60%—95%，现金以及到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　（2）本基金投资于资源行业股票的资产不低于股票资产的80%。如因基金管理人界定资源行业的方法调整或者上市公司经营发生变化等，本基金投资于资源行业股票的资产低于股票资产的80%，本基金将在三十个交易日之内进行调整。

　　（3）持有一家上市公司的股票，其市值不超过基金资产净值的10%。

　　（4）本基金与基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%。

　　（5）基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不超过基金总资产，本基金所申报的股票数量不超过拟发行股票公司本次发行股票的总量。

　　（6）进入全国银行间同业市场的债券回购融入的资金余额不得超过基金资产净值的40%。

　　（7）本基金投资权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的 3％，本基金管理人管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10％。

　　（8）本基金持有的同一（指同一信用级别）资产支持证券的比例，不得超过该资产支持证券规模的10％；本基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券的比例，不得超过该基金资产净值的10%；基金管理人管理的全部证券投资基金投资于同一原始权益人的各类资产支持证券，不得超过其各类资产支持证券合计规模的10%；本基金持有的全部资产支持证券，其市值不得超过该基金资产净值的20％。

　　（9）在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%；在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和,不得超过基金资产净值的95％，其中，有价证券指股票、债券（不含到期日在一年以内的政府债券）、权证、资产支持证券、买入返售金融资产（不含质押式回购）等；在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20％；基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）占基金资产净值的比例为60%—95%；在任何交易日内交易（不包括平仓）的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的20％；每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

　　（10）法律法规或监管部门的其他投资比例限制。

　　若将来法律法规或中国证监会的相关规定发生修改或变更，致使本款前述约定的投资禁止行为和投资组合比例限制被修改或取消，基金管理人在依法履行相应程序后，本基金可相应调整禁止行为和投资限制规定。

　　因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资不符合基金合同约定的投资比例规定的，基金管理人应当在十个交易日内进行调整。法律法规或监管机构另有规定时，从其规定。

　　3.本基金的建仓期为六个月，本报告期本基金处于建仓期内。

　　4.本基金自基金合同生效至报告期末的基金份额净值增长率为-8.20%，同期业绩比较基准收益率为-22.99% 。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1.此处的“任职日期”为基金合同生效之日，“离任日期”为公告确定的解聘日期。

　　2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2011年4季度，市场呈震荡下行态势。截至2011年12月30日，上证A股指数收于2199.42点，四季度下跌6.77%。分阶段看，市场在10月份略有反弹，但在此之后一路下跌，指数周K线在11月和12月形成7连阴，仅在最后一周略有上涨。从结构上看，四季度板块之间表现差异较大，金融、地产等低估值、行业景气平稳或处在底部的行业表现较好，整体小幅上涨；而消费、医药和资源等行业出现了大幅下跌，估值中枢显著下移。资源行业股票整体显著调整，中证内地资源指数下跌18.58%，子行业中稀土、基本金属跌幅居前，大市值的价值股跌幅较少。

　　10月份，通胀回落趋势渐趋明朗，投资者情绪阶段性转好，市场阶段性小幅反弹。然而随着微观经济出现快速下滑，以及投资者对2012年经济增长渐渐丧失信心，市场在2011年的最后两个月仍呈现较大幅度的调整。资源行业景气度普遍自9月份开始下滑，股票估值中枢下移，部分子行业业绩预期被下调。

　　本基金于2011年8月16日成立，4季度仍处在建仓期，针对4季度所处的宏观和股票市场环境，以相对较慢的节奏建仓。从结构上看，先行配置了未来景气度下滑程度有限，估值较低的子行业，如煤炭行业，对景气度下滑幅度可能较大的基本金属、黄金等行业进行了低配。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为0.918元，本报告期份额净值增长率为-7.55%，同期业绩比较基准收益率为-15.02%。

　　4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望未来一个季度，国内经济仍将面临经济增长和通胀的双重考验。一方面，随着国家对房地产市场持续严厉的调控，地产投资增速和财政收入增速放缓将使国内经济失去重要的增长点，而海外经济疲弱使得出口需求增长难超预期，传统的经济增长模式难以持续，经济增速放缓可能性较大；另一方面，在过去几年投放的巨量信贷和稳增长政策的双重影响下，通胀随时可能死灰复燃，值得警惕。

　　对于资源行业，过去几年非常规信贷催生的对上游资源的非常规需求是支撑当前资源行业高盈利的重要因素，而在地产和基建投资增速放缓的背景下，相关产业链条的利润分配格局会重新寻找平衡。作为上游的资源行业景气度很可能显著下滑，但子行业之间景气下滑程度会出现分化。本基金认为煤炭行业因供需格局最好，其景气度下滑幅度将较小；稀土价格调整时间和幅度较为充分，其景气度可能阶段见底；基本金属、贵金属等行业景气度下滑幅度仍存不确定性。

　　一季度，在传统经济模式不可持续、且找不到新增长点的情况下，上市公司业绩难超预期，股票估值难以提升，因而股票市场难以形成趋势性向上的机会，市场呈震荡走势可能性大。对于资源行业，长期投资逻辑不清晰，也难以形成趋势性投资机会，但部分景气度将要见底的行业存在估值恢复的机会。

　　基于对经济、市场以及资源行业的判断，本基金下一阶段将采取相对灵活的建仓节奏，重点配置估值偏低、长期具备优势的资源子行业或其他一些景气度业已见底的子行业。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　注：本基金本报告期末仅持有以上债券。

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 其他各项资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1.中国证监会核准易方达资源行业股票型证券投资基金募集的文件；

　　2.《易方达资源行业股票型证券投资基金基金合同》；

　　3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

　　4.《易方达资源行业股票型证券投资基金托管协议》；

　　5.基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　6.基金托管人业务资格批件和营业执照。

　　7.2 存放地点

　　基金管理人、基金托管人处。

　　7.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　　易方达基金管理有限公司

　　二〇一二年一月十八日

　　基金简称

　　易方达资源行业股票

　　基金主代码

　　110025

　　交易代码

　　110025

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2011年8月16日

　　报告期末基金份额总额

　　1,213,424,441.49份

　　投资目标

　　本基金主要投资资源行业股票，在严格控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。

　　投资策略

　　本基金将根据对资源行业各细分子行业的综合分析，确定各细分子行业的资产配置比例。在各细分子行业中，本基金将选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资。当各细分子行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行调整。

　　业绩比较基准

　　中证内地资源主题指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%

　　风险收益特征

　　本基金为主动股票基金，属于证券投资基金中预期风险与预期收益较高的投资品种，理论上其风险收益水平高于混合基金和债券基金。同时，本基金为行业基金，在享受资源行业收益的同时，也必须承担影响资源行业的因素带来的风险。

　　基金管理人

　　易方达基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)

　　1.本期已实现收益

　　-13,585,954.03

　　2.本期利润

　　-93,149,153.21

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0660

　　4.期末基金资产净值

　　1,114,214,135.54

　　5.期末基金份额净值

　　0.918

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　过去三个月

　　-7.55%

　　0.54%

　　-15.02%

　　1.49%

　　7.47%

　　-0.95%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　朱龙洋

　　本基金的基金经理、行业研究员

　　2011-8-16

　　-

　　5年

　　硕士研究生，曾任易方达基金管理有限公司行业研究员、基金经理助理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　476,640,623.65

　　41.01

　　其中：股票

　　476,640,623.65

　　41.01

　　2

　　固定收益投资

　　171,396,000.00

　　14.75

　　其中：债券

　　171,396,000.00

　　14.75

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　511,305,690.27

　　43.99

　　6

　　其他各项资产

　　2,880,534.13

　　0.25

　　7

　　合计

　　1,162,222,848.05

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　-

　　-

　　B

　　采掘业

　　317,622,585.36

　　28.51

　　C

　　制造业

　　96,326,241.70

　　8.65

　　C0

　　食品、饮料

　　17,330,508.85

　　1.56

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　7,925,741.22

　　0.71

　　C5

　　电子

　　7,921,896.15

　　0.71

　　C6

　　金属、非金属

　　46,498,053.27

　　4.17

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　16,650,042.21

　　1.49

　　C8

　　医药、生物制品

　　-

　　-

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　48,059,216.83

　　4.31

　　E

　　建筑业

　　-

　　-

　　F

　　交通运输、仓储业

　　7,767,126.00

　　0.70

　　G

　　信息技术业

　　3,481,527.20

　　0.31

　　H

　　批发和零售贸易

　　3,383,926.56

　　0.30

　　I

　　金融、保险业

　　-

　　-

　　J

　　房地产业

　　-

　　-

　　K

　　社会服务业

　　-

　　-

　　L

　　传播与文化产业

　　-

　　-

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　476,640,623.65

　　42.78

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600546

　　山煤国际

　　1,858,597

　　43,607,977.25

　　3.91

　　2

　　601088

　　中国神华

　　1,684,556

　　42,669,803.48

　　3.83

　　3

　　601699

　　潞安环能

　　2,001,281

　　42,347,105.96

　　3.80

　　4

　　600780

　　通宝能源

　　6,043,978

　　37,956,181.84

　　3.41

　　5

　　000937

　　冀中能源

　　2,089,771

　　35,233,539.06

　　3.16

　　6

　　600997

　　开滦股份

　　2,819,815

　　31,412,739.10

　　2.82

　　7

　　600348

　　阳泉煤业

　　1,979,938

　　30,055,458.84

　　2.70

　　8

　　000762

　　西藏矿业

　　1,153,362

　　23,044,172.76

　　2.07

　　9

　　000933

　　神火股份

　　2,408,840

　　22,257,681.60

　　2.00

　　10

　　000968

　　煤 气 化

　　1,319,954

　　18,809,344.50

　　1.69

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　-

　　-

　　2

　　央行票据

　　-

　　-

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　171,396,000.00

　　15.38

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　-

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　171,396,000.00

　　15.38

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　041161005

　　11中南方CP002

　　500,000

　　50,555,000.00

　　4.54

　　2

　　1181267

　　11洛钼CP01

　　500,000

　　50,060,000.00

　　4.49

　　3

　　041152001

　　11国电集CP004

　　400,000

　　40,448,000.00

　　3.63

　　4

　　041160001

　　11陕延油CP002

　　300,000

　　30,333,000.00

　　2.72

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　37,437.75

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　2,715,811.91

　　5

　　应收申购款

　　127,284.47

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　2,880,534.13

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例(%)

　　流通受限情况说明

　　1

　　600546

　　山煤国际

　　25,212,000.00

　　2.26

　　非公开发行流通受限

　　本报告期期初基金份额总额

　　1,779,112,231.22

　　本报告期基金总申购份额

　　10,073,888.53

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　575,761,678.26

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　1,213,424,441.49

　　易方达资源行业股票型证券投资基金

　　2011年第四季度报告

　　2011年12月31日

　　基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 二〇一二年一月十八日 (来源：上海证券报)