长信增利动态策略股票型证券投资基金2011年第四季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2011年10月1日起至2011年12月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　　2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：1、图示日期为2006年11月9日至2011年12月31日。

　　2、按基金合同规定，本基金自合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同中关于投资范围、资产配置比例和投资限制的有关规定：股票类资产占基金资产总净值比例为60%-95%，债券类资产占基金资产总净值比例为0-35%，货币市场工具占基金资产总净值比例为5-40%。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准。

　　2、证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《长信增利动态策略股票型证券投资基金基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

　　本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本报告期内，公司所管理的各基金之间不存在投资风格相类似的投资组合；公司不存在管理的投资风格相似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，未发现可能异常交易行为。

　　4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　4.4.1.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　四季度市场如此弱势还是有些出乎意料。中小板指数、创业板指数、中证500指数连续下跌三个季度后，继续大幅度下跌。以大盘股为主的上证指数、沪深300指数连续二个季度大跌后，仍然延续跌势。四季度只有二周短促反弹，投资者还没来得及应对，指数迅速走弱，年末周线连续八周下跌，追平2008年金融危机期间的下跌周数纪录。

　　三季度大幅度下跌后，四季度继续呈现大幅度下跌一方面是经济下行态势确立后，企业盈利下行担忧打击了投资者信心。更重要的一方面是股市内部流动性紧张的反映，弱市中新股仍维持较快发行节奏，“重庆啤酒”事件引发基金赎回的担忧等事件放大了股市流动性的紧张性。

　　四季度末段本基金操作较多，在维持仓位基本稳定情况下，更多的作结构调整，寻求弱市中的反弹机会。总体操作思路为一方面降低传统波动类资产配置，如化工、有色、煤炭。另一方面，向一些弱周期、增长相对确定的行业和个股集中，如传媒、信息服务类资产。但由于市场持续下跌，没有形成阶段性反弹，操作效果一般，虽较三季度有所改善，但幅度不是很大。

　　4.4.1.2 2012年一季度市场展望和投资策略

　　仅就2012年一季度看，长期下跌、较低的估值水平有利于市场反弹，年初流动性逐步改善也有利于市场估值水平修复，指数上看，一季度有正收益的可能。但从企业盈利角度看，经济减速后，大部分周期性行业的盈利在未来一两个季度下调概率较大，制约市场反弹空间。A股市场多年来重融资、轻回报的倾向依然会打击投资者的信心。总体上，在经济下滑趋势没有转变前，仍以注重防御为主。与经济弱相关，成长相对确定的行业，如医药、商业、信息技术、消费等依然是我们防御的首选。受系统性风险影响，出现泥沙俱下市况时，关注新兴产业中优质公司的投资机会。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2011年12月31日，本基金份额净值为0.5950元，份额累计净值为1.8340元；本基金本期净值增长率为-9.49%；同期业绩比较基准增长率为-6.01%。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券相关品种。

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券相关品种。

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券中，五粮液（000858）的发行主体存在报告编制日前一年内受到中国证券监督管理委员会行政处罚的情形：中国证券监督管理委员会于2011年4月29日发布《中国证监会行政处罚决定书（五粮液、唐桥等8名责任人员）》（2011【17】号），对五粮液（000858）的《澄清公告》存在重大遗漏，信息披露不及时、不完整等行为给予警告并处以60万元罚款等行政处罚。

　　对该股票投资决策程序的说明：研究发展部按照内部研究工作规范对该股票进行分析后将其列入基金投资对象备选库并跟踪研究。在此基础上本基金的基金经理根据具体市场情况独立作出投资决策。该行政处罚事件发生后，本基金管理人对该股票的发行主体进行了进一步了解与分析，认为此事件未对该股票投资价值判断产生重大的实质性影响。本基金投资于该股票的投资决策过程符合制度规定的投资权限范围与投资决策程序。

　　报告期内本基金投资的前十名证券中其余九名的发行主体未出现被监管部门立案调查或在报告编制期日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 备查文件目录

　　7.1 备查文件目录

　　1、中国证监会批准设立基金的文件；

　　2、《长信增利动态策略股票型证券投资基金基金合同》；

　　3、《长信增利动态策略股票型证券投资基金招募说明书》；

　　4、《长信增利动态策略股票型证券投资基金托管协议》；

　　5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

　　6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。

　　7.2 存放地点

　　基金管理人的住所。

　　7.3 查阅方式

　　长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

　　长信基金管理有限责任公司

　　2012年1月19日

　　基金简称

　　长信增利动态策略股票

　　基金主代码

　　519993

　　交易代码

　　前端：519993

　　后端：519992

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2006年11月9日

　　报告期末基金份额总额

　　4,197,787,836.30份

　　投资目标

　　本基金对上市公司股票按照价值型与成长型进行风格划分，通过对证券市场未来走势的综合研判灵活配置两类风格的股票，从而在风险适度分散并保持组合流动性的基础上超越比较基准，获得长期增值回报。

　　投资策略

　　本基金采用自上而下和自下而上相结合的策略结构。基金投资策略体系自上而下分为3个层面：战略配置、风格配置和个股选择。本基金为股票型基金，在整个投资体系中，本基金将重点放在风格配置和个股选择层面，这两个层面对基金收益的贡献程度约占80％，战略配置对基金收益的贡献程度约占20％。在风格配置和个股选择层面，本基金将以风格轮换策略为主，辅以多层次个股选择，形成基金最后的投资组合。在投资过程中，本基金的股票风格管理系统和风险控制绩效量化管理平台将提供量化分析方面的决策支持。

　　业绩比较基准

　　沪深300指数收益率×70%＋上证国债指数收益率×30%

　　风险收益特征

　　本基金为股票型基金，属于预期收益和预期风险较高的基金品种。

　　基金管理人

　　长信基金管理有限责任公司

　　基金托管人

　　中国民生银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期（2011年10月1日-2011年12月31日）

　　1.本期已实现收益

　　-202,576,660.36

　　2.本期利润

　　-264,967,893.41

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0635

　　4.期末基金资产净值

　　2,497,733,716.00

　　5.期末基金份额净值

　　0.5950

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①-③

　　②-④

　　过去三个月

　　-9.49%

　　1.50%

　　-6.01%

　　0.98%

　　-3.48%

　　0.52%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　胡志宝

　　公司投资总监、本基金的基金经理、长信银利精选开放式证券投资基金的基金经理

　　2010年8月26日

　　－

　　14年

　　经济学硕士，南京大学国际贸易专业研究生毕业，具有基金从业资格。曾先后任职于国泰君安证券股份有限公司资产管理部基金经理、国海证券有限责任公司资产管理部副总经理、民生证券有限责任公司资产管理部总经理。2006年5月加入长信基金管理有限责任公司投资管理总部，从事投资策略研究工作。现任公司投资总监、本基金和长信银利精选开放式证券投资基金的基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　2,250,722,122.96

　　89.77

　　其中：股票

　　2,250,722,122.96

　　89.77

　　2

　　固定收益投资

　　－

　　－

　　其中：债券

　　－

　　－

　　资产支持证券

　　－

　　－

　　3

　　金融衍生品投资

　　－

　　－

　　4

　　买入返售金融资产

　　19,400,229.10

　　0.77

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　－

　　－

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　209,799,662.65

　　8.37

　　6

　　其他各项资产

　　27,184,466.31

　　1.08

　　7

　　合计

　　2,507,106,481.02

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（%）

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　23,782,706.21

　　0.95

　　B

　　采掘业

　　40,156,508.16

　　1.61

　　C

　　制造业

　　1,099,381,567.53

　　44.02

　　C0

　　食品、饮料

　　303,248,856.39

　　12.14

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　－

　　－

　　C2

　　木材、家具

　　－

　　－

　　C3

　　造纸、印刷

　　37,742,229.20

　　1.51

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　95,205,920.52

　　3.81

　　C5

　　电子

　　36,596,301.36

　　1.47

　　C6

　　金属、非金属

　　89,358,410.87

　　3.58

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　340,689,678.55

　　13.64

　　C8

　　医药、生物制品

　　196,540,170.64

　　7.87

　　C99

　　其他制造业

　　－

　　－

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　－

　　－

　　E

　　建筑业

　　123,795,915.97

　　4.96

　　F

　　交通运输、仓储业

　　－

　　－

　　G

　　信息技术业

　　307,183,520.98

　　12.30

　　H

　　批发和零售贸易

　　191,243,887.02

　　7.66

　　I

　　金融、保险业

　　156,855,114.42

　　6.28

　　J

　　房地产业

　　55,796,003.16

　　2.23

　　K

　　社会服务业

　　－

　　－

　　L

　　传播与文化产业

　　189,537,921.95

　　7.59

　　M

　　综合类

　　62,988,977.56

　　2.52

　　合计

　　2,250,722,122.96

　　90.11

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（%）

　　1

　　600880

　　博瑞传播

　　11,363,343

　　140,905,453.20

　　5.64

　　2

　　600785

　　新华百货

　　4,728,373

　　107,948,755.59

　　4.32

　　3

　　600000

　　浦发银行

　　12,674,686

　　107,608,084.14

　　4.31

　　4

　　600537

　　亿晶光电

　　4,614,173

　　93,621,570.17

　　3.75

　　5

　　600690

　　青岛海尔

　　9,109,981

　　81,352,130.33

　　3.26

　　6

　　600519

　　贵州茅台

　　379,854

　　73,425,778.20

　　2.94

　　7

　　300113

　　顺网科技

　　2,454,672

　　60,630,398.40

　　2.43

　　8

　　000858

　　五粮液

　　1,799,842

　　59,034,817.60

　　2.36

　　9

　　600976

　　武汉健民

　　3,599,495

　　54,388,369.45

　　2.18

　　10

　　002161

　　远望谷

　　2,949,576

　　51,263,630.88

　　2.05

　　序号

　　名称

　　金额(元)

　　1

　　存出保证金

　　2,500,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　24,592,394.12

　　3

　　应收股利

　　－

　　4

　　应收利息

　　78,460.34

　　5

　　应收申购款

　　13,611.85

　　6

　　其他应收款

　　－

　　7

　　待摊费用

　　－

　　8

　　其他

　　－

　　9

　　合计

　　27,184,466.31

　　本报告期期初基金份额总额

　　4,086,472,045.11

　　本报告期期间基金总申购份额

　　152,049,850.79

　　减：本报告期期间基金总赎回份额

　　40,734,059.60

　　本报告期期间基金拆分变动份额

　　－

　　本报告期期末基金份额总额

　　4,197,787,836.30

　　长信增利动态策略股票型证券投资基金

　　2011年第四季度报告

　　2011年12月31日

　　基金管理人：长信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2012年1月19日 (来源：上海证券报)