华夏复兴股票型证券投资基金2011年第四季度报告

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资 组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　华夏复兴股票型证券投资基金

　　份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　　（2007年9月10日至2011年12月31日）

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　注：①上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。

　　②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《华夏基金管理有限公司公平交易制度》的规定。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2011年4季度，国际上欧债危机仍不时有事件冲击。国内通胀明显回落，但经济增速和企业利润增速也快速下滑，政策转向微调，但难以大力放松，投资者从担忧通胀转为担忧增长。受上述因素影响，A股市场仍持续下跌，主板市场估值创出历史新低，估值较低的银行、地产以及盈利有望改善的火电股较为抗跌，周期股和估值较高的中小市值股跌幅较大。

　　报告期内，本基金改进了投资策略框架，利用10月底、11月初的反弹大幅减持了周期股和中小市值股，在跌破2300点后回补了估值较低的金融股、地产股。但由于市场继续下跌，基金资产仍受到损失。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　截至2011年12月31日，本基金份额净值为1.061元，本报告期份额净值增长率为-6.44%，同期业绩比较基准增长率为-7.05%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2012年1季度，一些欧洲国家面临债务到期高峰，负面冲击仍将存在，最终可能会倒逼欧洲财政的一体化以及欧央行的量化宽松政策，在此之前，国际市场仍将较为动荡。国内方面，通胀将进一步下行，2012年2月后CPI可能跌破4%，将不再成为经济的主要矛盾。经济增速和企业盈利增速预计进一步下滑，国内生产总值增速单季度可能跌至8%，固定资产投资增速可能跌破20%，房地产新开工数据和企业盈利增速可能为负。吸取2011年度的教训，我们不能轻易认为低迷的股市已经完全反映了这些负面因素，当这些数据真正公布的时候，市场可能仍将面临考验。我们认为，股市的底部会略为领先于经济增速和企业盈利增速的底部，但我们目前尚不确定经济增速和企业盈利增速的底部究竟是在1季度、2季度还是3季度。经济工作会议对于2012年的定调是“稳中求进”，我们相信届时政策可能会进一步放松，但力度和2008年底、2009年的刺激政策无法相提并论，在政府从观察到应对之间的时间差内，情绪波动的“市场先生”有时候会做出激烈的短期反应。关于估值，我们承认，目前较低的估值可能隐含了较好的长期回报，但就短期而言，如果缺乏催化剂，有时候难以摆脱估值陷阱。关于流动性，货币供应M1、M2增速在低位已经徘徊了3个月，但尚未明显改善，债券市场先于股票市场受益。

　　从为数较少的历史样本所做的统计中，我们倾向于认为，即使在经济下行周期，1季度也可能会有一次超跌反弹行情。我们计划以较高的股票仓位迎接这次超跌反弹行情，之后仍会根据对于经济增速、企业盈利增速、国内政策以及欧洲债务危机的观察来进一步评估。行业投资策略上，在1季度的反弹过程中，超跌的金融地产股、周期股、中小市值股，以及一些主题股等，可能会有较为活跃的表现，而2011年度超额收益较大的消费股可能会跑输；在反弹结束后的调整过程中，可能仍需要通过现金加低估值个股的方式来进行防御。

　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　金额单位：人民币元

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　金额单位：人民币元

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　金额单位：人民币元

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　金额单位：人民币元

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　金额单位：人民币元

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，未发现本基金投资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 期末其他各项资产构成

　　单位：人民币元

　　5.8.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　金额单位：人民币元

　　5.8.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　金额单位：人民币元

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　7.1 报告期内披露的主要事项

　　2011年12月19日发布华夏基金管理有限公司公告。

　　2011年12月24日发布华夏基金管理有限公司公告。

　　7.2 其他相关信息

　　华夏基金管理有限公司成立于1998年4月9日，是经中国证监会批准成立的首批全国性基金管理公司之一。公司总部设在北京，在北京、上海、深圳、成都、南京、杭州和广州设有分公司，在香港设有子公司。公司是首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、QDII基金管理人、境内首只ETF基金管理人，以及特定客户资产管理人，香港子公司于2011年12月首批获得RQFII资格，华夏基金是业务领域最广泛的基金管理公司之一。

　　4季度，在市场持续下跌的情况下，华夏基金继续坚持以深入的投资研究为基础，高度重视风险管理，努力为投资人规避风险，旗下主动管理的股票及混合型基金整体表现优于市场。根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告，在基金分类排名中（截至2011年12月30日数据），华夏收入股票在217只标准股票型基金中排名第5；华夏大盘精选混合在43只偏股型基金（股票上限95%）中排名第4；华夏策略混合在48只灵活配置型基金（股票上限80%）中排名第5；华夏兴和封闭及华夏兴华封闭在25只封闭式普通股票型基金中分别排名第3和第4。

　　在客户服务方面，4季度，华夏基金继续以客户需求为导向，推出针对直销网上交易客户的赎回款划出短信提示服务及新开户客户外呼服务。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　8.1.1中国证监会核准基金募集的文件；

　　8.1.2《华夏复兴股票型证券投资基金基金合同》；

　　8.1.3《华夏复兴股票型证券投资基金托管协议》；

　　8.1.4法律意见书；

　　8.1.5基金管理人业务资格批件、营业执照；

　　8.1.6基金托管人业务资格批件、营业执照。

　　8.2 存放地点

　　备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　8.3 查阅方式

　　投资者可到基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

　　华夏基金管理有限公司

　　二〇一二年一月二十日

　　基金简称

　　华夏复兴股票

　　基金主代码

　　000031

　　交易代码

　　000031

　　基金运作方式

　　本基金在自基金合同生效之日起的一年内以封闭式基金方式运作，自封闭期满之日起以开放式基金方式运作。

　　基金合同生效日

　　2007年9月10日

　　报告期末基金份额总额

　　2,861,044,754.37份

　　投资目标

　　秉承长期投资理念和个股精选思路，以长期、全球视野考察我国经济、行业以及个股的成长前景，着眼于公司外部环境、公司内部品质两个基本评估维度，通过多层筛选机制构建高品质的投资组合，追求基金资产的持续增值，力争为投资者创造超额回报。

　　投资策略

　　本基金的资产配置采用“自上而下”的多因素分析决策支持系统，综合定性分析和定量分析手段，根据全球经济发展形势以及中国经济发展趋势的判断，对股票市场、债券市场未来一段时间内的风险收益特征做出合理预测，从而确定基金资产在股票、债券、现金三大类资产之间的投资比例，并随着各类资产风险收益特征的相对变化，适时动态地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例，以规避或控制市场风险，提高基金收益率水平。本基金投资从经济增长的长期规律和全球视野出发，采取价值型投资策略，选择具有长期竞争力和稳定成长性，且预期估值水平低于市场或行业平均水平的股票，以及已经度过基本面拐点，且预期估值低于其长期平均水平的股票进行投资。

　　业绩比较基准

　　本基金股票投资的业绩比较基准为沪深300指数，债券投资的业绩比较基准为上证国债指数。基准收益率=沪深300指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%。

　　风险收益特征

　　本基金是股票基金，风险高于货币市场基金、债券基金和混合基金，属于高风险、高收益的品种。

　　基金管理人

　　华夏基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国农业银行股份有限公司

　　主要财务指标

　　报告期(2011年10月1日-2011年12月31日)

　　1.本期已实现收益

　　-294,580,552.78

　　2.本期利润

　　-211,190,919.95

　　3.加权平均基金份额本期利润

　　-0.0733

　　4.期末基金资产净值

　　3,034,516,344.22

　　5.期末基金份额净值

　　1.061

　　阶段

　　净值增长率①

　　净值增长率标准差②

　　业绩比较基准收益率③

　　业绩比较基准收益率标准差④

　　①－③

　　②－④

　　过去三个月

　　-6.44%

　　1.38%

　　-7.05%

　　1.12%

　　0.61%

　　0.26%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业

　　年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　程海泳

　　本基金的基金经理、公司总经理助理、投资副总监、股票投资部总经理

　　2010-02-04

　　-

　　14年

　　北京大学经济学学士。曾任职于原君安证券有限责任公司、深圳市胜源投资发展有限公司、深圳市世代创业投资有限公司、宝盈基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司，从事证券研究和投资工作。2004年加入华夏基金管理有限公司，历任兴安证券投资基金基金经理（2004年9月16日至2005年8月13日期间）、全国社保股票组合基金经理、机构投资部副总经理。

　　序号

　　项目

　　金额

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　2,713,320,584.12

　　88.09

　　其中：股票

　　2,713,320,584.12

　　88.09

　　2

　　固定收益投资

　　278,593,845.54

　　9.04

　　其中：债券

　　278,593,845.54

　　9.04

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　84,729,434.59

　　2.75

　　6

　　其他各项资产

　　3,663,135.01

　　0.12

　　7

　　合计

　　3,080,306,999.26

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值

　　占基金资产净值比例（％）

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　-

　　-

　　B

　　采掘业

　　11,140,000.00

　　0.37

　　C

　　制造业

　　1,175,981,855.25

　　38.75

　　C0

　　食品、饮料

　　134,375,273.16

　　4.43

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　9,349,102.40

　　0.31

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　61,731,056.78

　　2.03

　　C5

　　电子

　　100,432,288.78

　　3.31

　　C6

　　金属、非金属

　　147,206,963.00

　　4.85

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　646,199,949.13

　　21.29

　　C8

　　医药、生物制品

　　76,687,222.00

　　2.53

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　43,974,423.06

　　1.45

　　E

　　建筑业

　　46,869,624.94

　　1.54

　　F

　　交通运输、仓储业

　　18,559,090.56

　　0.61

　　G

　　信息技术业

　　189,060,423.80

　　6.23

　　H

　　批发和零售贸易

　　131,326,137.10

　　4.33

　　I

　　金融、保险业

　　522,211,299.00

　　17.21

　　J

　　房地产业

　　467,702,600.79

　　15.41

　　K

　　社会服务业

　　-

　　-

　　L

　　传播与文化产业

　　40,059,520.38

　　1.32

　　M

　　综合类

　　66,435,609.24

　　2.19

　　合计

　　2,713,320,584.12

　　89.42

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　600991

　　广汽长丰

　　13,266,806

　　195,287,384.32

　　6.44

　　2

　　600048

　　保利地产

　　12,043,402

　　120,434,020.00

　　3.97

　　3

　　000527

　　美的电器

　　7,999,950

　　97,919,388.00

　　3.23

　　4

　　601166

　　兴业银行

　　7,514,686

　　94,083,868.72

　　3.10

　　5

　　600036

　　招商银行

　　7,062,582

　　83,832,848.34

　　2.76

　　6

　　600376

　　首开股份

　　8,586,673

　　82,346,194.07

　　2.71

　　7

　　601318

　　中国平安

　　2,369,503

　　81,605,683.32

　　2.69

　　8

　　300113

　　顺网科技

　　3,001,734

　　74,142,829.80

　　2.44

　　9

　　000581

　　威孚高科

　　1,999,904

　　71,776,554.56

　　2.37

　　10

　　601628

　　中国人寿

　　4,000,000

　　70,560,000.00

　　2.33

　　序号

　　债券品种

　　公允价值

　　占基金资产净值

　　比例（％）

　　1

　　国家债券

　　150,227,000.00

　　4.95

　　2

　　央行票据

　　-

　　-

　　3

　　金融债券

　　-

　　-

　　其中：政策性金融债

　　-

　　-

　　4

　　企业债券

　　-

　　-

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　-

　　-

　　7

　　可转债

　　128,366,845.54

　　4.23

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　278,593,845.54

　　9.18

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　113002

　　工行转债

　　866,230

　　92,218,845.80

　　3.04

　　2

　　019118

　　11国债18

　　500,000

　　50,255,000.00

　　1.66

　　3

　　019109

　　11国债09

　　400,000

　　40,032,000.00

　　1.32

　　4

　　113001

　　中行转债

　　345,710

　　32,697,251.80

　　1.08

　　5

　　090015

　　09附息国债15

　　300,000

　　29,925,000.00

　　0.99

　　序号

　　名称

　　金额

　　1

　　存出保证金

　　813,965.88

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　2,849,169.13

　　5

　　应收申购款

　　-

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　3,663,135.01

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　公允价值

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　113002

　　工行转债

　　92,218,845.80

　　3.04

　　2

　　113001

　　中行转债

　　32,697,251.80

　　1.08

　　3

　　126729

　　燕京转债

　　1,665,034.54

　　0.05

　　4

　　110016

　　川投转债

　　1,034,035.20

　　0.03

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值

　　占基金资产净值比例（％）

　　流通受限情况说明

　　1

　　600991

　　广汽长丰

　　195,287,384.32

　　6.44

　　中国证监会并购重组委审核公司换股吸收合并事项

　　本报告期期初基金份额总额

　　2,905,726,148.03

　　本报告期基金总申购份额

　　-

　　减：本报告期基金总赎回份额

　　44,681,393.66

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　2,861,044,754.37

　　华夏复兴股票型证券投资基金

　　2011年第四季度报告

　　2011年12月31日

　　基金管理人：华夏基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一二年一月二十日 (来源：上海证券报)