工银瑞信添颐债券型证券投资基金2011年第四季度报告

　　工银瑞信添颐债券型证券投资基金

　　2011年第四季度报告

　　2011年12月31日

　　基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一二年一月三十日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2012年1月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自2011年10月1日起至12月31日止。

　　§2 基金产品概况

　　§3 主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　（3）所列数据截止到2011年12月31日。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　工银添颐债券A

　　工银添颐债券B

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：1、本基金基金合同于2011年8月10日生效，截至报告期末，本基金基金合同生效不满一年；

　　2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。本基金投资债券等固定收益类资产占基金资产的比例不低于80％；股票等权益类资产占基金资产的比例不超过20％，现金及到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例不低于5%。

　　3.3 其他指标

　　无。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本基金本报告期没有出现异常交易的情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　　2011年4季度，经济和通胀加速下行，海外经济的前景依旧不明朗。在此背景下，政府实施了诸如降低存款准备金率、下调央票发行利率、增加信贷、扩大财政支出等一系列“预调微调”措施。

　　4季度债券市场经历了一波“小牛市”。在基本面与政策面的配合下，利率产品收益率全线下行，10年期国债、5年期政策性金融债和3年期央票分别下行44BP、83BP和54BP。信用债市场分化明显，中高评级债券利好于通胀的回落和政策的放松，收益率出现大幅下行；低评级债券受企业盈利下滑、供给压力和信用事件冲击的拖累，信用利差与收益率略有上升。报告期间，中债信息网5年期AAA、AA以及AA-中票的收益率变动分别为-100BP、-50BP、+15BP。

　　股票方面，10月初政策出现转向信号，股市小幅反弹；但后期政策放松力度不及预期，再加上企业盈利加速下滑、海外资金持续撤离，股市持续下跌。可转债在报告期初，随着机构清盘的影响消退，再加上政策放松预期推动股市小幅回升，转债市场出现了一定程度的反弹；之后，尽管股市持续下跌，但在纯债价值的保护下，转债指数未现大的变化。

　　工银添颐成立于2011年8月10日，成立之初基金即采取积极的债券投资策略，坚持高配长期利率产品与中期高等级信用产品，审慎参与可转债投资，在缺乏净值“安全垫”的基础上不参与股票投资的策略。随着四季度债券行情的不断发展，工银添颐当期获得了较好的绝对收益回报；同时随着净值“安全垫”的逐步增厚，工银添颐主动加仓具备中长期投资价值的可转债，以及部分低估值权益仓位。

　　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　　报告期内，工银添颐A净值增长率4.70%，工银添颐B净值增长率4.40%，业绩比较基准收益率为1.76%。

　　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　2012年1季度在内外需共同压制下，国内经济增速仍将继续下行。从海外经济来看，欧元区受财政紧缩和信贷收缩的影响，将会持续衰退；美国在季节性因素消退以及财政紧缩开始生效后经济增速可能出现回调；而国内在政策放松不及预期、产成品处于高位、PPI下行的情况下，企业的去库存行为将会对经济产生持续的下行压力，盈利增速也会快速下滑；而财政政策重点领域保障房、水利工程等项目在1季度难以大面积开工，对经济下滑无法形成有效的对冲。

　　在经济减速和基数效应的影响下，1季度CPI将会继续下滑。

　　尽管经济和通胀下行为政策调整预留了一定空间，但中央经济工作会议“稳增长”的基调下未来的政策将是“稳中求进”。尤其是物价绝对水平仍处于高位的情况下货币政策不可能转向，更多的还是体现“稳”的基调，一季度降息的可能性较低，更多的将是通过多组合的量化工具保持市场资金面的宽松。财政政策仍将是“求进”的重要推手，特别在结构性减税、水利和教育支出等方面加大力度。从2012年全年来看房地产调控仍将持续，但调控的形式会调整，信贷比2011年略有增加。

　　对于2012年1季度的债券市场，我们认为在全球经济进入低谷、欧债在2、3月份进入偿还高峰的背景下，利率产品仍将有一波行情。信用产品在供给压力、信用事件冲击和企业盈利快速下滑的影响下，收益率将会继续分化，高等级债券的收益率将追随利率产品而下行，中低等级品种更易受负面冲击的影响，短期有一定压力。可转债的债底保护较佳，具备中长期投资价值。

　　由于政策放松力度有限，难以有效提升估值空间，再加上企业盈利下滑等因素，一季度权益市场难言大的机会；但是从政策导向、估值下降空间以及资金面等因素来看，权益市场中长期的投资价值已经出现。

　　2012年1季度本基金将维持较高的久期，调整债券组合持仓，在尚未看到经济增速反转以及企业盈利能力改善迹象之前不会大比例增持中低等级信用债；可转债仍将作为配置重点，但操作方面努力做好波段操作与结构调整。权益投资方面，坚持研究先导、绝对收益先导的投资策略。在类属资产配置策略确定的前提下，积极寻找各市场的投资机会。

　　§5 投资组合报告

　　5.1 报告期末基金资产组合情况

　　注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

　　5.8.3 其他资产构成

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　无。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　无。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信添颐债券型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信添颐债券型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信添颐债券型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　8.2 存放地点

　　基金管理人或基金托管人处。

　　8.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　基金简称

　　工银添颐债券

　　交易代码

　　485114

　　基金运作方式

　　契约型开放式

　　基金合同生效日

　　2011年8月10日

　　报告期末基金份额总额

　　1,326,728,992.94份

　　投资目标

　　在保持基金资产流动性与控制基金风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的长期投资回报，为投资者提供养老投资的工具。

　　投资策略

　　本基金将在资产配置策略的基础上，通过固定收益类品种投资策略构筑债券组合的平稳收益，通过积极的权益类资产投资策略追求基金资产的增强型回报。

　　业绩比较基准

　　五年期定期存款利率+1.5%

　　风险收益特征

　　本基金为债券型基金，预期收益和风险水平高于货币市场基金，低于混合型基金与股票型基金；因为本基金可以配置二级市场股票，所以预期收益和风险水平高于投资范围不含二级市场股票的债券型基金。

　　基金管理人

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　基金托管人

　　中国民生银行股份有限公司

　　下属两级基金的基金简称

　　工银添颐债券A

　　工银添颐债券B

　　下属两级基金的交易代码

　　485114

　　485014

　　报告期末下属两级基金的份额总额

　　300,628,618.89份

　　1,026,100,374.05份

　　主要财务指标

　　报告期（ 2011年10月1日 － 2011年12月31日 ）

　　工银添颐债券A

　　工银添颐债券B

　　1．本期已实现收益

　　19,134,162.25

　　67,748,641.98

　　2．本期利润

　　22,368,633.65

　　97,048,197.37

　　3．加权平均基金份额本期利润

　　0.0581

　　0.0642

　　4．期末基金资产净值

　　314,921,248.97

　　1,071,488,059.41

　　5．期末基金份额净值

　　1.048

　　1.044

　　阶段

　　净值增长率（1）

　　净值增长率标准差（2）

　　业绩比较基准收益率（3）

　　业绩比较基准收益率标准差（4）

　　(1)－(3)

　　(2)－(4)

　　过去三个月

　　4.70%

　　0.34%

　　1.76%

　　0.03%

　　2.94%

　　0.31%

　　阶段

　　净值增长率（1）

　　净值增长率标准差（2）

　　业绩比较基准收益率（3）

　　业绩比较基准收益率标准差（4）

　　(1)－(3)

　　(2)－(4)

　　过去三个月

　　4.40%

　　0.34%

　　1.76%

　　0.03%

　　2.64%

　　0.31%

　　姓名

　　职务

　　任本基金的基金经理期限

　　证券从业年限

　　说明

　　任职日期

　　离任日期

　　杜海涛

　　固定收益部总监，本基金的基金经理，曾任工银货币市场基金基金经理，现任工银增强收益债券型基金基金经理 ，工银双利债券型基金基金经理

　　2011年8月10日

　　-

　　14

　　先后在宝盈基金管理有限公司担任基金经理助理，招商基金管理有限公司担任招商现金增值基金基金经理；

　　2006年加入工银瑞信，现任固定收益部总监； 2006年9月21日至2011年4月21日，担任工银货币市场基金基金经理；2007年5月11日至今，担任工银增强收益债券型基金基金经理；2010年8月16日至今，担任工银双利债券型基金基金经理；2011年8月10日至今，担任工银瑞信添颐债券型证券投资基金基金经理。

　　序号

　　项目

　　金额（元）

　　占基金总资产的比例（%）

　　1

　　权益投资

　　205,057,531.32

　　8.06

　　其中：股票

　　205,057,531.32

　　8.06

　　2

　　固定收益投资

　　2,255,302,723.43

　　88.69

　　其中：债券

　　2,255,302,723.43

　　88.69

　　资产支持证券

　　-

　　-

　　3

　　金融衍生品投资

　　-

　　-

　　4

　　买入返售金融资产

　　-

　　-

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产

　　-

　　-

　　5

　　银行存款和结算备付金合计

　　51,073,564.96

　　2.01

　　6

　　其他资产

　　31,506,546.95

　　1.24

　　7

　　合计

　　2,542,940,366.66

　　100.00

　　代码

　　行业类别

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例(%)

　　A

　　农、林、牧、渔业

　　-

　　-

　　B

　　采掘业

　　6,649,911.59

　　0.48

　　C

　　制造业

　　23,537,737.76

　　1.70

　　C0

　　食品、饮料

　　-

　　-

　　C1

　　纺织、服装、皮毛

　　-

　　-

　　C2

　　木材、家具

　　-

　　-

　　C3

　　造纸、印刷

　　-

　　-

　　C4

　　石油、化学、塑胶、塑料

　　-

　　-

　　C5

　　电子

　　-

　　-

　　C6

　　金属、非金属

　　-

　　-

　　C7

　　机械、设备、仪表

　　23,537,737.76

　　1.70

　　C8

　　医药、生物制品

　　-

　　-

　　C99

　　其他制造业

　　-

　　-

　　D

　　电力、煤气及水的生产和供应业

　　41,176,203.64

　　2.97

　　E

　　建筑业

　　14,574,880.88

　　1.05

　　F

　　交通运输、仓储业

　　-

　　-

　　G

　　信息技术业

　　11,726,547.70

　　0.85

　　H

　　批发和零售贸易

　　6,401,365.10

　　0.46

　　I

　　金融、保险业

　　25,495,977.87

　　1.84

　　J

　　房地产业

　　12,964,171.70

　　0.94

　　K

　　社会服务业

　　-

　　-

　　L

　　传播与文化产业

　　62,530,735.08

　　4.51

　　M

　　综合类

　　-

　　-

　　合计

　　205,057,531.32

　　14.79

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　数量（股）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　601928

　　凤凰传媒

　　7,479,753

　　62,530,735.08

　　4.51

　　2

　　600886

　　国投电力

　　6,908,759

　　41,176,203.64

　　2.97

　　3

　　601555

　　东吴证券

　　2,975,604

　　19,549,718.28

　　1.41

　　4

　　002630

　　华西能源

　　1,050,000

　　16,558,500.00

　　1.19

　　5

　　600263

　　路桥建设

　　972,956

　　14,574,880.88

　　1.05

　　6

　　002253

　　川大智胜

　　500,066

　　11,726,547.70

　　0.85

　　7

　　600991

　　广汽长丰

　　474,133

　　6,979,237.76

　　0.50

　　8

　　601898

　　中煤能源

　　738,059

　　6,649,911.59

　　0.48

　　9

　　000759

　　中百集团

　　757,558

　　6,401,365.10

　　0.46

　　10

　　601336

　　新华保险

　　213,357

　　5,946,259.59

　　0.43

　　序号

　　债券品种

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　国家债券

　　278,884,933.33

　　20.12

　　2

　　央行票据

　　77,288,000.00

　　5.57

　　3

　　金融债券

　　206,740,000.00

　　14.91

　　其中：政策性金融债

　　206,740,000.00

　　14.91

　　4

　　企业债券

　　649,867,764.40

　　46.87

　　5

　　企业短期融资券

　　-

　　-

　　6

　　中期票据

　　584,139,000.00

　　42.13

　　7

　　可转债

　　458,383,025.70

　　33.06

　　8

　　其他

　　-

　　-

　　9

　　合计

　　2,255,302,723.43

　　162.67

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　数量（张）

　　公允价值（元）

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　1182222

　　11中煤MTN1

　　3,500,000

　　361,550,000.00

　　26.08

　　2

　　122092

　　11大秦01

　　2,406,580

　　243,497,764.40

　　17.56

　　3

　　110316

　　11进出16

　　2,000,000

　　206,740,000.00

　　14.91

　　4

　　113001

　　中行转债

　　2,100,320

　　198,648,265.60

　　14.33

　　5

　　019114

　　11国债14

　　2,000,000

　　195,556,933.33

　　14.11

　　序号

　　名称

　　金额（元）

　　1

　　存出保证金

　　250,000.00

　　2

　　应收证券清算款

　　-

　　3

　　应收股利

　　-

　　4

　　应收利息

　　30,214,846.95

　　5

　　应收申购款

　　1,041,700.00

　　6

　　其他应收款

　　-

　　7

　　待摊费用

　　-

　　8

　　其他

　　-

　　9

　　合计

　　31,506,546.95

　　序号

　　债券代码

　　债券名称

　　公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（％）

　　1

　　113001

　　中行转债

　　198,648,265.60

　　14.33

　　2

　　110015

　　石化转债

　　160,816,000.00

　　11.60

　　3

　　110013

　　国投转债

　　15,273,260.10

　　1.10

　　4

　　110016

　　川投转债

　　13,824,000.00

　　1.00

　　5

　　110011

　　歌华转债

　　9,252,000.00

　　0.67

　　序号

　　股票代码

　　股票名称

　　流通受限部分的公允价值(元)

　　占基金资产净值比例（%）

　　流通受限情况说明

　　1

　　601928

　　凤凰传媒

　　62,530,735.08

　　4.51

　　新股锁定

　　2

　　601555

　　东吴证券

　　19,549,718.28

　　1.41

　　新股锁定

　　3

　　002630

　　华西能源

　　16,558,500.00

　　1.19

　　新股锁定

　　4

　　600991

　　广汽长丰

　　6,979,237.76

　　0.50

　　重大事项

　　5

　　601336

　　新华保险

　　5,946,259.59

　　0.43

　　新股锁定

　　项目

　　工银添颐债券A

　　工银添颐债券B

　　本报告期期初基金份额总额

　　480,234,715.04

　　3,261,071,452.01

　　本报告期基金总申购份额

　　40,190,889.46

　　489,688,860.77

　　减:本报告期基金总赎回份额

　　219,796,985.61

　　2,724,659,938.73

　　本报告期基金拆分变动份额

　　-

　　-

　　本报告期期末基金份额总额

　　300,628,618.89

　　1,026,100,374.05 (来源：上海证券报)