博时天颐：灵活运作 颐养天年

　　博时天颐债券是一只偏债类债基，不仅可以打新股，也可以从二级市场购买股票。该基金的业绩比较基准为三年定期存款利率（税后）+1%，相对其余债券型基金要高。对股市的参与在一定程度上提升了债基的收益，同时也增加了其风险。较高的业绩比较基准也要求该基金在运作上 适当承担风险，从而提升基金的收益。从其产品设计来看，该基金的灵活度较高，也为将来基金经理灵活运作预留了空间。同时也表明其运作成功与否在较大程度上依赖于基金公司和基金经理的投资能力。该基金在分红方面的规定较为独特，在符合有关基金分红条件的前提下，该基金每年收益分配次数最多可达12次。从这点看出，该基金将在较大的程度上使投资者落袋为安。

　　博时基金公司成立于1998年，其管理资产在基金公司中持续排名靠前，目前旗下已有5只债券型基金，成立时间最早的博时稳定运作时间超过5年，对固定收益类产品运作经验丰富，四位在任固定收益类基金经理在固定资产领域都具有较长的研究与投资经历，可以说博时基金公司在固定收益类投资方面的投研实力相对较强。

　　基金经理杨永光，金融学硕士，1993年至2011年先后在桂林电器科学研究所、深圳迈瑞医疗仪器公司、国海证券研究所工作。2011年3月加入博时基金管理公司，任固定收益部投资经理。从其履历来看，投资经验尚少，投资能力需要观察。

　　综合来看，该基金在产品设计上相对灵活，未来运作在较大程度上取决于基金经理，但从其履历来看，并无投资运作的经验，待其成立后观察其投资能力再决定是否介入是较好的选择，目前给予中性建议。

　　投资建议等级划分

　　

积极关注	投资价值高，可积极参与认购
适当关注	投资价值良好，可适当参与认购
中性	投资价值一般，风险点明显，不建议认购，也不给予回避建议
谨慎	风险较高，回避

责任编辑：徐丽平
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