人参与)2012年1月，QDII基金迎来“开门红”。同花顺iFind数据显示，截至1月31日，51只
QDII基金1月平均涨幅达到8.5%，且全部实现正收益，其中更有8只QDII基金月度涨幅超过10%，而同期A股股票型、混合型基金分别下跌0.93%、1.34%。究竟哪些QDII基金成为本轮领涨先锋？“
三类QDII领涨根据同花顺iFind数据，8只月度涨幅超过10%的QDII基金主要集中在三类：一是大中华概念，如海富通大中华（+12.75%）、嘉实H股指数（+12.74%）、嘉实海外中国（+10.51%）；二是新兴市场，如国投瑞银新兴市场（+12.48%）、招商标普金砖四国（+12.04%）、南方金砖四国（+11.74%）、建信新兴市场（+10.48%）；三是黄金主题，如汇添富黄金及贵金属（+10.7%）。
对于前两类QDII基金的领涨，分析人士指出，主要原因在于去年大中华概念和新兴市场较为疲软。以新兴市场为例，统计数据显示，2011年中国、巴西、印度和俄罗斯等金砖国家市场下跌幅度均超过15%，印度孟买指数更是下跌24.20%；中国香港与台湾地区市场全年跌幅都在20%附近；韩国稍好一些，但跌幅也在10%左右。正在发行的国富亚洲机会基金拟任基金经理曾宇指出，经过一年的大幅下跌，新兴市场整体估值已经下调到有吸引力的水平，进入2012年，普遍出现超跌反弹，MSCI新兴市场指数1月涨幅达11.4%，显著跑赢同期MSCI发达市场指数。
而1月金价劲扬11%，创下去年8月以来最大月升幅，更是催热了黄金主题QDII，除汇添富黄金及贵金属基金取得超过10%的涨幅外，诺安黄金基金也以9.19%的涨幅在所有QDII基金中位居第11位。对此，汇添富黄金及贵金属基金经理刘子龙表示，1月金价的大涨主要得益于两方面原因：一是去年四季度金价超跌；二是欧洲央行与美联储去年底以来相继释放流动性。
而对于汇添富黄金及贵金属基金的领涨，刘子龙认为主要源于该基金除了投资有实物支持的黄金ETF外，还投资有实物支持的白银、铂金和钯金ETF。自去年12月以来，白银等贵金属随黄金一同结束前期盘整走势，转而出现一波上涨，其中白银涨幅几乎为黄金的2倍。通过贵金属动态配置策略的有效执行，该基金相对同类其他基金实现了明显的超额收益。
未来走势迥异虽然QDII基金2012年迎来“开门红”，但业内人士普遍预计，“满堂红”景象难以为继，未来走势将出现分化。在刚刚发布的基金四季报中，不少QDII基金经理对未来国际经济形势保持相当谨慎的态度，认为在欧债危机影响下市场难以持续良好表现。
不过，新兴市场和黄金主题基金仍被广泛看好。据未来资产预计，新兴市场经济体今年将继续保持强劲增长，相对于西方成熟市场，新兴市场股票仍具有吸引力。国投瑞银全球新兴市场基金经理路荣指出，在前期紧缩政策以及欧债危机的影响下，主要新兴市场国家也呈现增长放缓的趋势。随着通胀压力的缓解，保增长开始成为政策的重点，近期巴西降息、印度也下调存款准备金率，预期未来政策将进一步放松，在此背景下，配置新兴市场良机正显。
此外，从汇率角度来看，曾宇指出，新兴市场货币相对人民币也处于升势。以国富亚洲机会投资的亚洲地区为例，过去三年间，一篮子亚洲货币对人民币升值将近2%。长期来看，随着亚洲各国的经济增长，资金流入亚洲国家，对这些国家和地区的货币会有正面的推动作用，也为新兴市场QDII规避了汇率风险。
不过，路荣强也指出，短期而言，新兴市场经济增长放缓的趋势尚未见底，将给上市公司的盈利前景带来负面影响；同时欧债危机以及伊朗形势的升级也给世界经济的复苏带来一定的不确定性，因此短期内经历大幅反弹的新兴市场走势可能出现震荡格局。
然而，上述因素却对金价构成支撑，包括摩根斯坦利在内的多家国际知名投资机构认为，金价长期走高的驱动因素依然存在，看好黄金后市走势。瑞银财富管理研究部研究报告更是预计，未来3个月和12个月，金价有望分别达到每盎司1805美元、2200美元。此外，白银和钯金等低流动性贵金属有望更胜一筹，因此汇添富黄金及贵金属基金未来表现值得期待。
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