私募1月低仓位错失反弹良机

　　2012年元月市场迎来了久违的反弹，沪深300全月上涨5.05%，令市场信心大受提振。但阳光私募却因为保持了较低仓位而错失反弹，总体跑输大盘。部分明星私募失意于中小市值个股的低迷和消费医药股的下跌，净值亏损严重。

　　看多做空没法不踏空

　　相关人士表示，1月融智 评级 ·中国对冲基金经理A股信心指数高达130.60，创出了该指数发布以来的第二高值，可见阳光私募普遍看好1月行情。但阳光私募提交的首月成绩单，却大幅跑输了大盘。

　　据统计，截至2012年2月3日，披露最新单位净值的954只非结构化私募基金 ，其平均回报率为-0.81%，而沪深300指数全月上涨5.05%。

　　纵观私募基金1月的表现，业绩分化较为严重。9只阳光私募产品收益率高于10%，首月业绩冠军被“中海-广发证券定向增发1号”以20.32%的收益摘得。另外，私募老将冷再清管理的“华宝·塔晶狮王”和“华宝·塔晶狮王二号”分别以15.7%和15.11%的收益率排榜眼和第4名。而亏损超过10%的阳光私募产品也达到13只。

　　跑输大盘全赖仓位低

　　分析师认为，阳光私募跑输大盘的原因主要是低仓位和重仓板块表现低迷。

　　调查显示，私募基金1月的平均仓位为40.33%，75%私募的仓位低于50%，其中25%私募仓位在30%以下。反弹行情中，低仓位注定了要跑输大盘。而阳光私募看多却操作谨慎的原因，主要是由于经过2011年A股大幅下跌后，私募基金损失惨重，净值介于0.7—0.8元的私募产品比比皆是；加上市场局势并不完全明朗，为避免清盘风险，私募在操作上不得不以较低仓位来应对不可测风险。

　　另外，1月沪深300金融地产指数上涨了7.20%，中证上游资源指数涨幅更是高达12.57%；中小板指数则下跌2.51%，创业板指数更是暴跌10.79%，医药消费板块也遭遇较大幅度的下挫，纺织服装、公用事业、食品饮料、医药生物等行业贡献了大部分熊股。虽然重仓金融地产资源类个股的私募收获了高收益，但大多数私募重仓的却是中小市值个股，青睐医药消费股，在1月的反弹中，这些板块都表现低迷，限制了私募基金净值的上涨。

　　作者：孙琪 (来源：青年报)