基金专户的股东效应

　　⊙本报记者 涂艳

　　有人说，只要公司股东重视，并且大力支持，发几只“一对多”产品并不困难。而这或许正暗示着在股东背景多为券商的基金行业，新业务可以更多地从券商入手。

　　据统计，目前69家基金公司中有40家公司的股东具有券商背景，占比近六成。其中第61家至69家次新基金公司中，仅有3家与券商无缘。

　　即便如此，券商在公募基金的销售中一贯很不给力，根据《2010年开放式基金投资者情况分析》显示，在券商渠道销售基金占比2006年以来每年分别为16%，11%，12%，9%和7%，平均占比为11%，远低于银行的龙头老大地位。

　　究其原因，有人分析券商在基金难卖时纷纷“提价”，1比30的分仓令公募基金吃不消。 很明显，基金因为其代客理财的本质属性与银行大部分普通存款客户的偏好相近，相较于券商客户多乐于从事直接股票投资的特性，“不给力”也在情理之中。

　　然而，如今券商背景不仅被基金公司视为发公募产品的“一竿子”力量，更被其视为机构业务尤其是专户业务的重要渠道。

　　据了解，由于专户追求绝对收益，在券商渠道的客户中尤其是市场不佳时具有一定的市场，而某些公司则公开表示其股东可以在专户开户的拓展上给予帮助。

　　近期刚获得专户资格的申万菱信基金公司的相关人士就表示，专户客户方面，股东申银万国证券和三菱UFJ信托银行株式会社将会给予较多支持。此外，公司此前就有机构业务和投顾业务，在客户方面也会有一些储备。

　　“专户更加讲究与客户的面对面沟通，2009年时大多数专户产品时公司自上而下设计并推向市场的，但如今需要自下而上，将客户的个性化需求带到产品设计中来。”华商基金副总经理程丹倩表示。

　　也正因为客户难寻，很多公司在专户一对多的产品设计上狠下心思。近日，国投瑞银的首只涉足商品期货的专户产品获批，而其他包括定增、债券保本、对冲等类个性化产品早已活跃在整个市场当中。

　　“在专户领域，券商背景确实可以助力不少，尤其是对于没有过往业绩参考和口碑的新基金公司而言，但是股东相助却并非长久之计，否则大户室的同志们自己炒股好了，干吗还要交给你打理。”一位从基金公司转投券商资管的投资经理认为。

　　而对于没有券商背景和资源的基金公司而言，寻找更加创新的产品和打造真正的投研团队或许才是这场战役中最终胜出的筹码。 (来源：上海证券报)