反弹进入敏感区 华夏基金王亚伟减仓超8%

　　后市态度谨慎乐观

　　德圣指出，上周市场继续震荡反弹走高，综合来看，中小类股票表现较为强势，大盘类股票表现较为平稳。对于未来的投资机会，一方面基金绝大多数短期后市较为谨慎乐观，另一方面基金市场偏好存在一定分化，在继续看好大盘蓝筹股短期投资机会的同时，部分基金认为成长股的投资机会已经慢慢来临。

　　申万菱信认为，从去年岁末以来，经济和政策层面所释放出的信号给予市场一定支撑，但A股走势还需观察资金面是否真正宽松和政策扶持力度。从当前来看，上周央行继续暂停央票发行和正回购操作，但近期银行间市场7天回购利率仍在4%左右较高水平，资金没有出现大幅度的宽松，今年市场机会可能较为温和。在基金运作上，申万菱信基金认为，2012年仍然以“控制风险”为主，具体投资上，将关注估值回归的白马股，该类股票在经历2011年的估值杀跌后，机会已经逐步显现。

　　招商基金认为，目前以沪深300成分股为代表的权重蓝筹股位于相对低估区间，而更多具备小盘和成长风格的深成指或有进一步调整的空间。大盘蓝筹股在攻防组合上享有优胜地位，近期仍以攻守兼备的哑铃型组合为主。近期组合配置可关注五条主线：一是景气位于底部，估值水平位于底部的金融、部分以PB或者重置成本衡量的周期品种；二是受益于基建投资恢复的水利、电力设备等板块；三是类债券的分红品种，随着鼓励分红政策落实以及养老金入市预期深化等，相关品种将会引起关注；四是通胀下行阶段能源价格改革收益品种，如电力行业；五是稳定成长股享有估值溢价，调整后期是逢低吸纳良机。