国金证券第四届“中国最佳私募基金”评选方案

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2012年02月14日17:16

来源：搜狐理财

　　·评选宗旨

　　契合行业本质，助推行业发展，发掘行业精英

　　·评选机构

　　国金证券股份有限公司研究所

　　·评选原则

　　二重：重绝对回报，重长期持续

　　三公：公平合规，公正客观，公开透明

　　·评选方法

　　参选条件：参与国金证券研究所《证券投资类私募基金评价》及《券商集合理财评价》。

　　参选产品分类：证券投资类私募基金（非结构化）、证券投资类私募基金（结构化）、券商大集合理财产品（非限定性）、券商小集合理财产品（非限定性）。

　　参选管理人/投资顾问分类：私募基金投资顾问、券商集合理财管理人。

　　评选类别：证券投资类私募基金（非结构化）、证券投资类私募基金（结构化）、券商小集合理财产品（非限定性）评选方法以绝对收益目标为核心，以相对收益目标为辅助，绝对回报原则设置强于持续优胜原则；券商大集合理财产品（非限定性）评选方法以相对收益目标为核心，以绝对收益目标为辅助，持续优胜原则设置强于绝对回报原则。

　　奖项名称：长期优胜奖『分为“三年优胜奖（2009－2011）”、“两年优胜奖（2010－2011）』、年度最佳奖（2011）、年度新锐奖（2011）。

　　奖项数量设置：

	三年优胜奖（2009－2011）	两年优胜奖（2010－2011）	年度最佳奖（2011）	年度新锐奖（2011）
私募基金类：
私募基金投资顾问	10	5	5	3
证券投资类私募基金（非结构化）	10	5	5	——
证券投资类私募基金（结构化）	3	3	3	——
券商集合理财类：
券商集合理财管理人	3	3	3	——
券商大集合理财产品（非限定性）	3	3	5	——
券商小集合理财产品（非限定性）	3	3	3	——
注：奖项数量制定参考了行业发展现状，若参评样本数量<10，则对应奖项设为空缺。

　　评选指标：核心指标延续国金证券研究所《证券投资类私募基金评价》及《券商集合理财评价》的评价指标，辅助指标旨在强化绝对回报特征。

	私募基金（非结构化）	私募基金（结构化）	券商大集合	券商小集合	私募基金投资顾问	券商集合理财管理人
核心指标计算说明	指标选取原则：以投资者实际获得收益及承担风险为指标（私募结构化产品以整体平均收益及承担风险为指标）。				指标选取原则：以管理人/投资顾问管理资产的平均实际投资收益及承担风险为指标。
	收益指标：持有人对应期间实际收益率【从投资者实际获得收益角度出发，对于披露净值未反映费用的产品，采取“预先支付法”进行处理，即假设评选期间初期申购该产品，并于评选期间末期赎回，按照产品浮动费用计提标准扣除持有人应该支付的浮动费用（忽略固定费用影响）】－同期沪深300指数收益率。				收益指标：管理人/投资顾问对应期间所管理产品平均相对收益率＝∑i从1到n『∑j从1到k【产品j月度i资产净值增长率（含费用，对于披露中已反映浮动费用产品，将按照扣除标准进行回补，忽略固定费用影响）－同期沪深300指数收益率】/k』。k为各月度管理产品数量，n为对应期间月度数量。
	风险指标：下行风险＝∑i从1到n︳min（0，Ai）︳。Ai为第i月持有人实际收益率，n为对应期间月度数量。				风险指标：平均下行风险＝∑i从1到n︳min【0，∑j从1到k产品j月度i资产净值增长率（含费用）/k】︳。k为各月度管理产品数量，n为对应期间月度数量。
	评选指标：（评选期间收益指标－评选期间风险指标）/n。n为对应期间月度数量。				评选指标：（评选期间收益指标－评选期间风险指标）/n。n为对应期间月度数量。
辅助指标计算说明	产品期初最大损失：投资者于评选期初购买产品，于评选期内任意日赎回，潜在最大损失。
	产品期间最大回撤：投资者于评选期内任意日购买产品，于后续任意日赎回，潜在最大损失。

　　在计算产品各阶段资产净值收益率的计算过程中采取“分红再投资”的算法。资产净值收益率=（本期第一次分红或扩募或拆分前单位资产净值÷期初单位资产净值）×（本期第二次分红或扩募或拆分前单位资产净值÷本期第一次分红或扩募或拆分后单位资产净值）×…… ×（期末单位资产净值÷本期最后一次分红或扩募或拆分后单位资产净值）-1。

　　评选细则：

评选对象	私募基金（非结构化）	私募基金（结构化）	券商小集合	券商大集合	私募基金投资顾问	券商集合理财管理人
评选期及参选对象	三年优胜奖：2009～2011三年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的管理人/投资顾问。
	两年优胜奖：2010～2011两年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的管理人/投资顾问。
	年度最佳奖：2011年，完整评选期内持续运作的产品或持续管理产品的管理人/投资顾问。
评选指标计算说明	最终评选指标：（评选期间收益指标－评选期间风险指标）/n。对于三年优胜奖n＝36、两年优胜奖n＝24、年度最佳奖n＝12。
	各年度参考指标：（X年度收益指标－X年度风险指标）/12。
绝对回报评选原则	要求参评产品同时满足：产品评选期末累计净值在面值（更换投资顾问以更换后起始净值为面值）以上；产品评选期初累计净值不低于面值80%；产品评选期间取得正收益；产品期初最大损失<15%；产品期间最大回撤<30%。			要求参评产品同时满足：产品评选期末累计净值不低于面值80%；产品评选期初累计净值不低于面值60%；产品评选期间取得正收益或相对沪深300收益。	统计样本为截止评选期末旗下运作满一年以上产品，对于评选期间设立产品取设立日作为参与计算的期初，要求2/3（含）以上产品满足相对应的绝对回报原则。考虑到11年市场及行业现状：对于券商集合，产品（含小集合）满足大集合的绝对回报评选原则即可；对于私募，完整评选期持续运作产品遵从产品绝对回报评选原则，评选期间设立产品满足“评选期末累计净值不低于面值90%、期初最大损失<15%、期间最大回撤<30%”三项即可。
持续优胜评选原则	最终评选指标处于同业前40%；评选期间各年度参考指标均处于同业前80%。			最终评选指标处于同业前1/3；评选期间各年度参考指标均处于同业前2/3 。	最终评选指标处于同业前40%；评选期间各年度参考指标均处于同业前80%。	最终评选指标处于同业前1/3；评选期间各年度参考指标均处于同业前2/3 。
规模匹配评选原则	在管理人/投资顾问评选中，三年优胜奖、两年优胜奖、年度最佳奖分别要求管理人/私募投顾截止评选期末旗下产品（其中券商集合理财产品仅为非限定性产品）总规模达到5亿元人民币、3亿元人民币和2亿元人民币。规模数据优选公开数据（若无年底公开数据，则优选三季度末公开数据）。
经营稳健评选原则	管理人/投资顾问评选期间经营稳健。
合法合规评选原则	管理人/投资顾问评选期间运作规范合规，没有被监管部门公开处罚。
避免重复评选原则	1、从产品设计、投资经理、业绩差异化等角度对同一投资顾问（仅针对私募基金）旗下产品同质化程度予以鉴别，对于同质化产品在产品评选中不进行重复评选，取其中排名高者。 2、对于私募基金投资顾问和证券投资类私募基金（非结构化）两项评选，在获奖投资顾问重合程度高的情况下，将证券投资类私募基金（非结构化）评选整体设为空缺。 3、奖项设置优先级为“三年优胜奖>两年优胜奖>年度最佳奖”，获得高优先级奖项产品（含同质化产品）和管理人/投资顾问，不重复获得其它奖项，但产品奖项与管理人/投资顾问奖项不冲突。 4、对于既进行管理人/投资顾问奖项评选又进行产品奖项评选的类别（券商集合理财类、私募类），若评选期末管理人旗下仅一只产品尚在运作，则仅参与产品奖。
最后评选结果确认	在符合上述各原则基础上，遵循奖项数量设置原则，按照最终评选指标由大到小顺序依次选取。按照上述原则，获奖对象数量未达到奖项数量设定值，不足部分按空缺处理。按照上述原则，仅有因最末位出现评选指标相同并列获奖，方可使获奖数量突破奖项数量限制。

私募基金投资顾问 “年度新锐奖”
评选期及参选对象	2011年内持续管理产品满8个月但不足12个月的新生代私募基金投资顾问。
评选指标计算说明	最终评选指标：（评选期间收益指标－评选期间风险指标）/n，8≤n<12。
绝对回报评选原则	统计截止评选期末旗下运作满3个月以上产品，对于评选期间设立产品，取产品设立日作为参与计算期初。要求2/3（含）以上产品分别满足：评选期末累计净值在面值以上；期初最大损失<10%；期间最大回撤<20%。
显著优胜评选原则	最终评选指标处于同业前20%。
规模匹配评选原则	要求私募投顾截止评选期末旗下产品总规模达到1亿元人民币。
经营稳健评选原则	投资顾问评选期间经营稳健。
合法合规评选原则	投资顾问评选期间运作规范合规，没有被监管部门公开处罚。
最后评选结果确认	在符合上述各原则基础上，遵循奖项数量设置原则，按照最终评选指标由大到小顺序依次选取。按照上述原则，获奖对象数量未达到奖项数量设定值，不足部分按空缺处理。按照上述原则，仅有因最末位出现评选指标相同并列获奖，方可使获奖数量突破奖项数量限制。