杨玲：基金业发展是一个去“神化”的过程

　　第四届『2012中国私募基金年会』于2012年2月17日在北京召开，本次峰会由国金证券、上海证券报联合主办，主题为《指引多元时代之路》。搜狐基金频道做为网络协办合作伙伴进行了全程直播，以下是北京市星石投资管理有限公司总裁杨玲在主题为《 阳光私募基金的创新之举》论坛上的精彩发言：

北京市星石投资管理有限公司总裁杨玲

　　杨玲：我先谈一下我的体会，我看了一下在座都有公募的经历。从国内来讲大的资产管理行业也经历了一个进程，什么样的进程？我个人认为就是去机构的进程，2007年之前，广大的基民还有一些准基民，大家都觉得那时候还是机构投资者，发现自己炒股票还是亏，基金是只涨不亏的，2007年顶峰的时候基金基本上是一个神话。2008年之后，大家觉得神倒下了，大家在资产管理行业寻找一个新的神。尤其到2009年之后大家发现了一个新的神，哪个神？就是私募，觉得私募做的还不错，跌的时候跌幅很小，2009年和2010年涨也有比较好的表现。到了2010年很多人又失望了，神又倒下了，我自己理解的，我们跟银行接触比较多，说现在客户对我们很失望，最早前面那个神倒了，第二个神也倒了，你告诉我，你还有没有新的产品，我要寻找第三个神。因为中国以前私人资产这一块量不大，这块产品不多，主要银行、存款、国债、固定收益为主，慢慢才有资产管理这个概念，慢慢才有丰富多样化资产管理的品种。但大家都要倡导暴涨暴跌的教育。我认为最好的投资教育就是市场本身的教育，寻找一个好的资产管理品种，不是寻找一个神，不是一个寻找一个大盘跌的时候，它不跌，大盘涨的时候，它涨的更快，不是寻找这个神。假设我要高收益，那就要想到，我有可能面临较大亏损的幅度。假如我养老金，我这些钱为了孩子将来有一个教育金，我要不亏钱。慢慢大家也懂得寻找神可能不是一个靠谱的做法，毕竟资产管理行业不是好莱坞电影，不是一个英雄的时代，对本身资产管理者基金经理来讲也略微不公平。就是他在做好的时候，比如目前市场风格是一个适合价值投资风格，那这样的人在这一段表现比较好。下一年可能是趋势投资比较好的投资方法，那一类人就做的好了，有些投资者、基金经理面临比较尴尬的时候，好的时候被推上了神坛。实际选择好的资产管理产品，第一这个产品风格适合你，到底你的投资期限是如何，风险偏好是如何等等。另外选择一个好的资产管理人，他是不是有良好的投资纪律，有没有稳定的投资风格，今天这个风格，明天那个风格，切来换去的。我的投资风格随着市场风格不断的切换，你千万不要投我，肯定是最差，坚持一种风格，并且一年两年，十年八年坚持下去，你才能在这个风格下做的更好。

　　第三点你是不是有很的投资团队，一些好的平台。经过神倒下的历程，可能投资者更关注的问题。对于行业本身的发展，最近包括私募也出现一些清盘，有一些不做，大家也在说，你们是不是到了冬天，我现在到哪儿都有说人问我，你们是不是压力很大，你们还能不能活的下去，你怎么办，你能不能找一些创新品种，去改善公司发展状况。我想说的是这个行业有巨大的前景，前景非常大，因为产品总规模很小，品种还不够多样化，但大家都再一个高速列车上，只不过列车进入第一站，刚停一小段，马上还要启动，到时间发展的速度比想象的要快。在公募的时候，谁也没想到，那么小规模，一眨眼规模就400亿。大家想的还是怎么样把公司做好，包括你的风格给你稳定化，尤其是最近这两年该想更多的事情。