四大坏事连环发生 国海富兰克林基金遭遇尴尬

国海富兰克林基金遭遇尴尬

　　当一家基金公司的总经理换人、高管团队换血时；当公司的明星基金经理所秉承的价值投资理念在羸弱的市场面前苍白无力时；当一家基金公司只有首席基金经理和出过老鼠仓的问题基金经理能被基民熟记时，无可否认这家公司的发展遇到了瓶颈，而来自沪上的国海富兰克林基金正直面上述的种种问题。

　　时下，国海富兰克林基金公司的一只QDII基金刚刚募集完毕，公告显示富兰克林国海亚洲机会股票型基金首募3.28亿元，而这也是该公司自去年8月以来半年后发行的第一只产品。

　　来自WIND资讯的统计表明，截至去年年底，国海富兰克林基金凭借着约147亿元的管理资产排在第35位，而新金融记者发现，在管理的资产规模超过100亿的基金公司中，国海富兰克林基金是屈指可数的旗下基金保持在个位数的公司之一（不算刚成立的QDII），该公司目前所管理的旗下基金为9只，另两家管辖基金在个位数的基金公司分别为华商基金和中邮创业基金，而国海基金在2010年和2011年的基金发行大潮中均分别只有一只基金新产品问世。

　　一位不愿具名的基金业内人士分析，该基金公司新基金问世少的原因主要有两个方面，一个是黄林老鼠仓事件的影响余波未消，通常市场对出过这类问题的基金公司新品都不太买账；另一个是去年该公司总经理离职，高管团队换血，这也影响了新基金的发行进程。

　　而作为多年来该公司力捧的基金经理张晓东，其所操盘的两只基金在去年的年终排名乃至今年的市场表现中并没有杰出的表现，而其所秉承多年的以长期持有为核心的“六脉神剑”理论也遭到投资者的诟病。

　　该公司只是一个缩影。国海富兰克林基金公司的例子反映了很多沪上基金公司的通病，规模不上不下、业绩不尴不尬。

　　失色的“六脉神剑”

　　新金融记者注意到有趣的一点，在该公司的基金经理队伍中，目前只有六个人，而核心力量其实只包括三个人，张晓东、赵晓东、刘怡敏均“一拖二”，各掌舵两只基金。

　　来自银河证券基金研究中心的统计表明，截至2月23日，由张晓东操盘的两只基金国富弹性和国富价值的最新年化净值率分别为3.72%和3.58%，落后于标准股票型基金的平均年化收益率5%，而目前排在首位的东吴行业轮动的最新年化收益率已经达到了16.62%。

　　而在稍早前，去年的年终排名也显示，两只基金的业绩表现相对中庸。根据统计显示，在标准股票型基金中，国富弹性市值以年化收益率-23.74%排在第93位，国富深化价值则以年化收益率-25.37%排在了第121位，处于排名中间的位置。

　　作为两只基金的掌舵人，张晓东是国海富兰克林基金的首席基金经理，而他本人赖以成名江湖的是其投资理论“六脉神剑”。新金融记者查阅相关资料发现，“六脉神剑”的理论实际上应该是早在2007年就提出来的，主要包括以下几点：第一招是不争第一；第二招是不熟不做；第三招是偏重蓝筹；第四招是估值第一；第五招是长期持有；第六招是相对集中。

　　对此，接受新金融记者采访的深圳某基金分析师表示，这套诞生在当年牛市中的理论实际上已经过时了，在内地基金业普遍急功近利的风气下，不注重基金排名不看短期业绩基本上是行不通的，而侧重蓝筹长期持有也与内地股市瞬息万变的环境显得格格不入。而新金融记者注意到，当“神剑”不神之后，由张晓东所倡导的“3G选股原则”又广泛被业界及媒体提及。

　　但无论是“六脉神剑”还是“3G原则”，都无法使得两只基金的业绩高人一等，在去年年终中庸的业绩背后，选股的合理性与否也需要打上一个大大的问号。新金融记者查阅前不久刚刚披露结束的去年基金四季报发现，国富弹性和国富价值的前十大重仓股同化倾向严重，其中前四只股票完全一样，分别是华东医药、中兴通讯、科伦药业、大商股份，另外还有四只股票只是重仓的顺序不同，其中多数出自医药和地产板块，而这两大板块并非去年市场的热点。

　　“缺人”原因探寻

　　除去张晓东外，新金融记者注意到有趣的一点，该公司基金经理队伍中另外两位“一拖二”的基金经理赵晓东和刘怡敏实际上都是跨界高手，赵晓东最先出任的是指数型基金国富沪深300的基金经理，而后又从被动型转向主动型，出任主动型基金国富中小盘的基金经理；而女将刘怡敏则是既出任了债券型基金国富强化收益的基金经理，同时也在黄林出事落马后与公司的研究总监徐荔蓉一同接掌了混合型基金国富中国收益。

　　根据新金融记者综合采访，国富基金在黄林出事前一直在各种场合力捧黄林，原因是其年轻帅气且敢于发表自己的观点，而张晓东为人相对低调；实际该公司这几年来“明星”基金经理因种种原因流失，包括曾经的投资总监张惟闵、已经转投金元比联的昔日研究总监潘江等等，再加之倒在老鼠仓下的黄林，种种因素叠加导致公司只剩张晓东一块“遮羞布”。

　　而实际人员的匮乏不仅仅体现在公司的基金经理团队这一点上。2011年继黄林事件之后，国富基金高管的变动也对公司的发展造成了冲击。

　　公告显示，公司的总经理金哲非在三年任期届满之后去职回到股东方工作，而原公司的副总经理李雄厚接替了总经理的职务，随之而来的是老员工的集体变迁。例如原市场部总监陈明月在离职后现已出任了信诚基金的市场总监，而原市场部另一重臣魏星则在离职后转投了券商，而该公司随即大规模重启了人员的招聘工作。

　　对此，中邮证券首席投资顾问刘启表示，实际上基金公司中就是一朝天子一朝臣，在公司高管团队换血后新的领导必然要任用自己的亲信，人员重组的真空期或多或少地会对公司的正常运作带来一定的影响。

　　如今龙年大幕已启，即将完成旗下首只QDII基金募集的国海富兰克林基金能否旧貌换新颜，冲破上海滩的重重迷雾呢？时间尚早，姑且让我们拭目以待。