市场明显转暖 杠杆基金两月大涨50%

　　经过去年暴风骤雨的洗礼，今年A股市场可说是“晴空万里”，截至昨日上证综指大涨11.88%，真正实现了“龙抬头”。而随着市场的转暖，偏股型基金的净值整体出现大面积反弹，其中杠杆基金的激进份额表现最优，涨幅第一的申万进取年初至今已上涨超过50%。不过也有“阳光照 不到的角落”，有14只偏股型基金不涨反跌，拖了市场的后腿，其中鹏华消费优选下跌3.74%，和主动管理型的第一名泰信蓝筹相比，两者相差超过20%。

　　14只偏股型基金收益为负

　　不过，虽然基金市场整体如沐春风，但仍有不少“不和谐的声音”，有14只偏股型基金的收益至今为负。从类型来看，这些基金多是行业基金，跌幅前五的分别是鹏华消费优选、易方达医疗行业、诺德中小盘、国泰金龙行业、国泰事件驱动，跌幅从3.74%到1.65%不等。

　　众禄基金研究中心分析师张小青认为，这主要是其投资的领域今年没有起色。比如医药指数，今年以来仅上涨5%，远远落后于大盘；而白酒、食品饮料、服装百货等传统大消费股也是反弹无力，导致行业基金表现滞后。以鹏华消费优选为例，前十大重仓股中有3只年初至今未涨反跌，其第二大重仓股东富龙也有6.3%的跌幅。作为2011年的黑马基金，鹏华基金表现出色，曾给人以很大的期待。银河数据显示，2011年鹏华价值在217只标准型股票基金中排名第二；鹏华丰收债基全年收益4.36%，在64只二级债基中稳居第一；同时，鹏华旗下固定收益类产品全面实现正收益，在可比的同类基金中均位列前八；鹏华消费优选2011年出现17.85%的亏损，表现也算中规中矩。

　　虽然今年只过去了短短两个月时间，但基金表现差异巨大。以第一名主动管理股票型基金泰信蓝筹和最后一名鹏华消费优选相比，两者差距高达20.19%。分析师张小青表示，其实这在基金行业并不少见，所谓风水轮流转，当市场板块轮动到风格匹配的基金上时，其表现自然会优于其他基金。根据短时间的表现追涨杀跌，显然并不明智。

　　杠杆基金最高涨幅超50%

　　虽然现在天气还是春寒料峭，不过A股市场已是山花烂漫。龙年以来A股摆脱“地心引力”的吸引，一路振荡走高，截至昨日上证综指已上涨11.88%，偏股型基金的净值整体也出现大幅反弹。根据银河证券数据统计，截至昨日，286只标准股票型基金单位净值平均涨幅达7.01%。从反弹类型来看，带有杠杆效应的指数基金和QDII基金成为反弹的急先锋。

　　同花顺和国联安双禧中证100B，分别为31.29%和22.01%。

　　除了上述“五好基金”之外，同庆B、泰达进取、同瑞B等也都涨幅居前。

　　对于杠杆基金表现抢眼的原因，众禄基金研究中心的分析师张小青表示“一点都不奇怪”，首先是因为这些基金都是指数基金，仓位一般较高（普通情况要求在90%到95%之间），其次是因为带有杠杆具有一定的放大作用，在市场出现单边上涨时，会一马当先。还有一个非常重要的原因是去年杠杆基金跌幅较大，不少激进份额从初始杠杆进入特殊的杠杆放大效应区域，也是放大了投资的收益空间。不过她也强调，杠杆是把双刃剑，在上涨时会加速上涨，在下跌时也会放大跌幅。“不要迷信杠杆，杠杆只是个传说。”张小青笑言。

　　连续多年被评为“基金中的垃圾基”的QDII基金，今年也“守得云开见月明”，国投瑞银新兴市场以21.01%的涨幅居于翘楚地位，海富通大中华和招商标普金砖四国占据了亚军和季军的宝座，分别上涨18.7%和17.86%。特别值得一提的是国泰纳斯达克100指数，由于传言IPAD3将在3月7日面世，苹果股价也是一路飙涨，推升该基金上涨13.33%，仅在2月份涨幅就超过12%，位居2月所有QDII涨幅榜之首。

　　主动管理偏股型基金中，小基金公司旗下产品再次脱颖而出，前三甲分别是泰信蓝筹、南方隆元和东吴行业轮动，涨幅分别是16.45%、16.31%和16.29%，差距并不明显。能够成为三甲的原因是，重仓周期股。以东吴行业轮动为例，其鲜明的风格是重仓煤炭股。据2011年四季报，该基金前十大重仓股中前6名均为煤炭股，占总持股市值的39.85%。而在今年以来的本轮反弹中，6只煤炭股强势反弹，其中排名首位的盘江股份涨幅也达34.06%。

　　至于市场关注的王亚伟管理的基金，从年初来看，表现不温不火，A股“最贵”的公募基金华夏大盘上涨7.17%，华夏策略上涨7.1%，排名处于偏股型基金的中游位置。“王亚伟向来是"后来者居上"，基金发力一般是从下半场开始，前两个季度多是跟随策略。今年只过去两个月，就此判断王亚伟今年的表现，还为时过早。”分析人士表示。

　　收益转正

　　规模反缩小

　　值得注意的是，虽然今年基金赚钱效应有所显现，但是发行仍是举步维艰。

　　数据显示，今年前两个月一共发行了48只基金，比去年同期增加了4只（分级基金A、B份额分开计算）。根据发行的类型来看，股票型基金已达到28只，略高于去年同期的23只。但从募集的情况看，并不乐观。今年前两个月共有12只新基金成立，共计募资85.23亿元，平均单只募资仅为7.1亿元，而去年同期为15.35亿元，去年全年平均首募规模则为13.09亿元，也就是说，目前基金的募集规模几乎仅有去年同期的一半。

　　从首募规模来看，迷你基金频现。数据显示，在今年前两个月成立的12只基金中共有7只募集规模不足5亿元。其中，国联安信心增长债A、B的首募规模分别仅有1.25亿元和1.21亿元，诺德双翼分级债券B募集规模为1.35亿元，泰信保本的募集规模仅有2.22亿元。

　　上海一家基金公司的市场人士告诉记者，近两年股市连连下跌，基金赚钱效应难以显现，加之银行资金面未见宽松以及其他理财产品的冲击，今年初成立的新基金首发规模普遍较低。然而，即使市场行情并不乐观，基金公司还是在拼命发新基金。上投摩根基金公司相关人士表示，今年该公司计划发行6~7只新基金，南方基金打算发行5~6只。

　　业内声音

　　今年股市焕发新生

　　随着3月份的到来，市场逐渐转暖。作为市场主力机构投资者，基金看多的声音也逐步多了起来。银河基金的基金经理罗博指出，2月份中国经济将延续下滑态势，此后随着去杠杆结束和政策调整，有望企稳缓慢回升。随着拉动内需的各项政策进一步落实到位，消费行业将是今年投资配置的重点。此外，宏观经济如果继续下行，有继续降低存款准备金率的预期，这对银行股有利。而如果政府采用积极的刺激经济政策，周期性行业将有望大幅反弹。他认为代表蓝筹股的沪深300，可能是今年最为受益的品种。

　　国泰基金的基金经理张玮的观点非常有意思，他认为今年A股市场会因为“创可贴”行情而形成多个向上的“突起”，但再现单边牛市的概率较小，资金面、经济间的弱平稳决定了股市估值难以系统性提升。上半年的投资思路更应该是在“均衡配置”基础上，注重个股精选。回顾过去20年，中国年均GDP增速维持在8.5%，即便面临今年经济总体增速减缓的趋势，相较于发达国家而言，作为新兴市场中的主体力量，中国经济仍保持着强劲的增长势头，这为成长股投资提供了较好的选择范围和机会。加之经过过去一年的持续下跌，成长股估值处于历史底部区域，现在正是建仓的好时机。他还认为中小盘股票在经过去年一年的风吹雨打之后，底部基本夯实，今年可能焕发新生。

　　得益于近期地产板块的强劲走势，上投摩根中国优势业绩不断走强。截至昨日，该基金今年以来业绩回报率超过16%。该基金的杨安乐判断，虽然地产板块的调控政策至今仍未放松，但这是“黎明前的黑暗”，由于成交量严重萎缩，地产商已出现价格松动的态势，在房产调控取得实质性的成果之时，房地产行业的估值压力就会明显减小，板块也会逐步企稳，当前地产板块的市场表现符合之前的预判。他认为地产板块将会成为今年的黑马。来源信息时报)