泰达宏利红利先锋 两年业绩排名第一

　　2010年A股市场震荡下跌14.31%，2011年的A股市场单边下跌21.68%，“熊”冠全球。两年来，基金行业整体业绩不佳，不过也有些基金依靠扎实的防御，为投资者打赢了这场资产保卫战。天相数据显示，截至2012年2月23日，泰达宏利红利先锋股票基金最近两年获得14.83%的正收益，在238只同类股票型基金中排名第一，堪称弱市最“硬”的防御基金。

　　尽管A股市场连续两年下跌，但其走势却不尽相同。2010年大盘的风格是热点切换频繁，行业轮动如走马观花，需要基金经理及时判断风向标，跟上节奏。而2011年市场则是在通胀高企与经济增速下滑的双重夹击之下，流动性异常紧张，呈现了“股债双熊”的格局。

　　在起伏不定、风格迥异的市场环境中，泰达宏利红利先锋股票基金经理梁辉稳健而不盲从，坚持着价值投资的理念。在梁辉看来，泰达宏利红利先锋股票基金在异常艰难的弱市下跌格局中取得正收益，根本的原因在于对风险的严格把控。

　　梁辉表示，他始终对风险怀有敬畏之心，在意识到流动性收紧、经济增速放缓令市场可能存在较大风险后，就适度降低基金仓位，精选个股。行业方面，梁辉在超配消费、科技股的同时，保持投资组合的适度均衡，增加了低估值周期股和金融股的配置比例。

　　对于2012年的整体投资策略，梁辉认为今年的投资主题仍然是“稳”字当先，防御为上。

　　宏观经济方面，通胀、经济下行有可能在二季度见底。经济增速同比下降的绝对底部可能出现在一季度或二季度。从目前市场表现看，经济迅速恢复可能性不大，但经过调整，通胀压力有所缓解，所以政策面有望较去年相对宽松，国际环境对国内经济的影响也有所减弱。梁辉表示，总体而言，市场整体表现将略好于去年，但能否形成牛市还有待观察。

　　配置方面，梁辉认为，近期周期性蓝筹股值得关注，估值修复行情较为明确；而中小板、创业板，目前估值仍然偏高，股东减持带来的调整压力较大。不过，在经过了一轮系统性下跌后，当前市场机会应比一年前要多。整体而言，买卖股票的依据还是来自于个股研究，重点关注被严重低估的个股品种。来源证券日报)