今年以来，监管层对发展信用债市场的种种表态表明，2012年信用债市场或将延续去年大幅扩容的趋势，这将为投资于信用债市场的基金带来更多的投资机会。广发基金基金经理代宇表示，目前宏观经济处于衰退期，正是配置固定收益类产品的良好时机。从具体品种来看，随着债市进入慢牛格局的下半场，利率债走势将趋于平淡，信用债引来黄金投资期。
信用债发展风生水起 2011年，证监会专门针对公司债开通了绿色审批通道，简化审核程序，缩短审核时间，令公司债发行的审批效率大幅提高。数据显示，2011年债券市场存量突破21万亿元，占全国GDP近46%，发展速度惊人。其中利率债2011年的发行量较2010年同比增长值为4205.8亿元，信用债同比增长值达到8316.4亿元。
数据显示，2011年我国信用债(含企业债、短期融资券和中期票据)占据了债市发行券种的“主力”，去年发行的1354只债券中，信用债达到1048只，占总只数的77.4%，较上年提高了5个百分点。
展望2012年，信用债市场或将持续扩容。交易商协会表示，2012年将继续推动企业直接融资，促进经济发展方式转变和结构战略性调整。12月1日，证监会主席郭树清在上任后首次就资本市场发展公开发言时提出，要积极发展多样化的投融资工具，逐步研究推动地方债、机构债、市政债、高收益债等固定收益类金融产品创新。市场普遍预测，高收益债券不久有望在交易所债市推出。
种种迹象显示，证监会将在未来加大推进公司债发展的力度，信用债市场的规模有望进一步扩大。业内人士表示，这些数据传递出包括企业在内的市场各方面的融资压力，而国家也提供了整个融资的平台，所以可以看到信用债券的整个规模在扩大，债券市场会迎来又一次的春天。
信用债引来黄金投资期 虽然信用债市场不断扩容，但普通投资者并不能直接投资于信用债市场。代宇告诉记者，目前为止，我国债券大部分的托管量是在银行间市场交易的，而银行间市场交易必须是机构才能参加，大部分的普通投资者是不能直接进行银行间债券的买卖的，但可以通过购买债券基金来参与。
“目前处于是经济的衰退期，按照投资时钟来讲应该逐步转换加大固定收益类品种的投资。”代宇指出，宏观经济处于衰退期，按照投资的时钟来讲应该投资固定收益类的品种。从具体品种来看，随着债市进入慢牛格局的下半场，利率债走势将趋于平淡，信用债引来黄金投资期，其中，目前AAA评级信用债各期限收益率普遍在5%以上，不过低评级信用债则走势低迷。信用债出现结构分化，需要区别对待。从中长期来看，随着政策放松，经济将重新向上，信用风险将随之降低，信用债配置良机也将从高等级品种转向中低等级的信用债。
作者：凌薇 (来源：投资快报)
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