人参与)2012 年02月我国消费者价格指数同比上涨3.2%，单月环比下跌-0.1%,通胀月度数据在经历2月反弹后继续回落，01月工业生产者价格指数同比上涨0%，环比上涨0.1%，单月同比涨幅继续以较大幅度回落。（回落0.7%）。
对此，长信基金策略分析师毛楠认为：通胀数据符合市场
毛楠表示，通胀上半年仍将处于较低水平。上半年货币流通速度和经济仍处于低位。目前M1的同比增速仅3.1%，经济在需求面和供给面均处于比较低的位置。货币政策转向对于通胀的影响偏长期，且目前1-2月信贷的增速偏低，货币政策转向对于通胀的影响仍需时间。
同时，毛楠指出需要警惕的是：从环比的角度看，通胀的回落速度并不明显，春节后一个月食品价格环比回落的均值在1%左右，2月仅回落0.3%，幅度偏小。大宗商品价格今年以来呈现上涨态势，主要大宗，如原油、基本金属的价格均以上涨为主。全球流动性对于大宗商品的拉动存在不确定性，如日本、欧洲均为量化宽松来应对经济可能的衰退，美国也不排除再次启动QE3来提振经济。
此外，PPI读数仍将走低，补库存持续性有待观察。PPI环比略有增长（0.1%）,基于翘尾因素的影响，同比数据仍处于低位。从分项数据看，PPI的生产资料的走势弱于生活资料。企业基于价格的补库行为持续性有待观察。从1-2月PMI数据亦可看到，产成品库存小幅减少，原材料库存小幅增加，但幅度均有限。
展望3月份，我们认为通胀读数将较2月份小幅走低概率大。春节后的2个月食品价格从历史规律看将小幅度下滑。但是基于3月份翘尾因素有所提升，整体波动性比较2月份将大幅减少。
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