基金参与股指期货以套期保值为主

　　基金参与股指期货以套期保值为主

　　2010年3月22日 06:37

　　来源:东方网综合作者:王迪选稿:李浩翔

　　3月15日，中国证监会发布《证券投资基金投资股指期货指引》征求意见稿，明确了参与程序、比例限制、信息披露、风险管理、内控制度等。主要内容有：指引规定，股票型基金、混合型基金及保本基金可以投资股指期货，债券型基金、货币市场基金不得投资于股指期货；基金投资股指期货以套期保值为主，同时，必须控制持仓规模，持有的买入合约价值不得超过基金资产净值10%，持有的卖出合约不得超过20%；为防止基金利用期货投资的杠杆特性增大投资风险，指引将基金的总投资头寸，即持有的买入期货合约价值与有价证券市值总和，普通开放式基金限制在基金资产净值的95%之内，ETF基金、指数基金和封闭式基金控制在100%之内。

　　好卖基金指出，公募基金参与股指期货后，可利用股指期货对冲市场风险。我国《证券投资基金运作管理办法》股票型基金的仓位不得低于60%，在没有股指期货对冲风险之前，基金被动保持着高仓位，即使看空市场，受制于仓位限制，难以规避系统性风险。按《指引》精神，股票型基金可有20%的空头仓位，这样股票型基金通过降低仓位，卖空指数，可以躲避大部分系统性风险。在混合型基金中，大部分基金的投资范围是30%-80%，通过股指期货操作与降低仓位，理论上可以规避绝大部分系统风险。劳动报 (来源：东方网综合)