债券市场收益率普遍下跌

　　4月26日（周一），债券市场收益率持续下行，利率产品各期限品种纷纷下跌，信用产品成交量略有下降，中票收益率延续卖盘强势行情，继续保持低位震荡。

　　上周债券市场受到房地产调控措施出台和3年期央票发行利率下行的双重影响，出现了普涨格局。3年期央票二级市场收益率最低达到2.70%，较发行利率低4个BP，并带动3年期左右、各品种收益率全面下行，下行幅度较大。

　　本周一，国债收益率继续震荡下行，2.9年的10国债06成交在2.275%，5.3年的08国债14成交在2.58%，7.9年的08国债03成交在3.15%，9.9年的10国债07成交收益率达到了3.35%附近，与上周一相比分别有8至12个BP的下跌。信用债方面，评级AAA、剩余期限2.9年的10南电MTN1成交在3.35%，较上周一下降6个BP；评级AA、剩余期限4.9年的10永煤MTN1在4.88%附近报卖，与上周基本持平。

　　值得一提的是，周一交易商协会重新指导重点AAA票据的定价，关键期限发行利率下限被不同程度地下调，5年期下调幅度甚至达到了28个BP；同时，受银行类机构被动配置压力增大和一级市场发行利率持续走低影响，我们预计本周债市收益率仍有继续下行的可能，因此不建议配置机构过多参与，后期操作应根据本周最终走势再择机决定。