半岛局势紧张加息迟迟不到 A股短期内仍将振荡

　　尽管朝鲜半岛局势的紧张状态一度导致A股出现大幅下跌，但在朝鲜同意联合国核查人员重返朝鲜消息带动下，股指午后出现回升，沪深两市收盘仅出现小跌，同时伴随成交量的小幅放大。市场人士认为，半岛紧张局势仅能影响短期市场，经济基本面仍将支撑A股。

　　上证综指周一 以2901.47点开盘，早盘在短暂摸高2911.56点后股指就逐步回落，而期指的跳水更是带动股指出现无抵抗式的下跌，盘中一度探低2804.56点。朝鲜半岛紧张局势无疑是影响周一A股走势最主要的因素。午后，受朝鲜已同意联合国核查人员重返朝鲜消息影响，股指在军工、有色金属等板块带动下有所回升，报收2852.92点，下跌40.82点，跌幅为1.41%。深成指以12815.05点开盘，报收12557.55点，下跌202.05点，跌幅为1.58%，盘中已回补了上周一的跳空缺口。两市合计成交2823亿元，较上一交易日大幅增加了979亿元。

　　一位私募基金人士表示，朝鲜半岛的紧张局势在短期内会影响全球金融市场，但在和平和发展成为全球共识的今天，影响也仅仅限于短期，真正爆发全面战争的可能性并不大，这一点可以从韩国综合指数周一最终仅微跌0.30％、基本收复早盘失地得到体现。

　　德邦证券也认为，尽管朝鲜半岛局势再度紧张，但仍对半岛局势持乐观态度，大盘短期将再无利空。由于行政价格管制以及翘尾因素归零，12月CPI将小幅回落；但另一方面，明年1月CPI将面临高达3.6%的翘尾因素、元旦春节环比涨价以及冰雪天气带来的农产品涨价压力，2月公布的CPI数据可能再度创出新高，紧缩政策带来的最近利空冲击将出现在1月底和2月初之时。在此之间，加息的可能性很低，市场将在相对的政策空窗期迎来震荡上扬。

　　国信证券策略分析师黄学军也认为，经济基本面仍是支撑股市的重要因素。财政部日前公布的数据显示，1～11月全国国有及国有控股企业累计实现利润18064.7亿元，同比增长43.1%，整体增速依然较快，这进一步验证了目前经济基本面的稳健。对于投资者来说，当前是一个不错的窗口，主要原因有二：第一，明年通胀容忍度有所提高，发改委将CPI目标定在约4%的涨幅，一定程度上也降低了通胀给市场带来的压力；第二，12月通胀水平将会有所回落，主要是受基数的效应以及近期政府对物价采取的积极控制措施。

　　不过，黄学军也提醒，由于CPI毕竟在高位，加息预期将成为市场的干扰。首先是通胀高企成为市场的一致预期，负利率的状态使得加息一直是大概率事件。其次1年期和3年期央票一、二级市场利差，以及二级市场收益率与1年期定存利率利差扩大的趋势上，紧缩的预期并没有得到缓解。