基金十年 基民一分没赚

　　持股市值近1.9万亿元的庞大基金，在2000年到2010年的十年之中，究竟给中国的基民带来多大的收益呢？答案也许会让你很失望，因为可能是一分也没赚到。

　　在2010年12月2日于深圳举行的第九届中国证券投资基金国际论坛上，摩根士丹利华鑫基金管理公司总经理于华在进行会议总结的时候，通过华鑫基金公司内部的一个模型得出以上结论。

　　“我们所有的基金，从行业的开始到2010年最新的数据，我算了每年所有发行的新基金的申购，再加上持续营销的净申购，我把这些数值加在一块，恰好等于我们现在的数值。什么意思？就是老百姓一分钱没赚到。”于华说。

　　于华进一步列举了该模型所计算出来的数据：中国所有新基金的申购额度占基金行业净值份额大概是70%到75%，持续营销的净申购量占20%到25%，而指数上涨所带来的收益占基金行业净值接近于0%。

　　对此，于华认为，主要原因在于很多基民是在2006年股市的高位申购基金，因此在2000年到2006年进入基金行业的基民就赚了钱，而在2006年之后入市的基民就亏了。两者加总，结果中国股市指数上涨所带来的收益就被抵消掉了。

　　据于华介绍，华鑫基金公司之所以用该模型对中国基金行业进行统计，其灵感来源于美国ICI(美国投资公司协会)。因为ICI曾经用该模型对美国基金行业进行类似的统计，结果显示，美国总的基金规模大概由三部分构成：一个是发行基金时候的份额；二是持续营销的净申购量；三是市场指数上升带来的收益。这三个部分是能够解释整个的基金行业总的净值的三个要素。而11%的基金净值来源于市场指数上升带来的收益。

　　于华最后也强调，这个模型是华鑫基金公司内部所进行的初步估计，并不代表现实的情况，而且相关数据在引用的时候是在会议发言当中，也许记得不是很准确。

　　于华在会上引用以上例子是为了说明当前中国基金行业缺乏创造性，供给压力大而需求缺乏的情况。他认为，面对行业内外的压力，基金公司应该采取差异化战略、从规模竞争转为差异化竞争。

　　于华表示，“我想，最后的解决方式是各干各的活。那么，在基金行业发展的初期，可能大家做的都是这种跑马圈地，但是这个思路今后还是要改，大并不一定最好，也不一定追求大。大家到市场，一定要想把它做好，把它做成精品的时候，大家在这个市场中各自的定位也就都有了。”

　　据资料显示，截至今年10月底，中国一共有62家基金管理公司，管理资产超过3万亿元人民币。其中公募基金657只，资产规模2.5万亿元；社保委托资产，31501亿元；企业年金1067亿元；特定客户资产1124亿元；基金的持股市值18957亿元，占沪深两市流通A股是值得10.61%，占保险公司、证券公司、合格境外投资者，社保、信托、企业年金等各类专业机构投资者的合计持股比重大约53%，超过了一半。今年以来，已经新批基金产品103只，同比增长8%。

　　看完本文。你对中国的基金制度有什么看法？中国的基金制度是否符合三个代表？对于中国基金、基民怎么看？对于长线价值投资怎么看？欢迎把您的见解发表在评论区中。