瑞银证券分析师唐骁波、白仲义、郁威日前发布采矿与金属业行业报告,上调金价预期,并提升招金矿业和紫金矿业H股的盈利估值及目标价,研报同时指出,相对看好紫金矿业H股。
报告认为,由于全球宏观经济表现一直令人失望,欧洲主权债券危机趋于恶化,企业、消费者
和投资者信心低迷而且缺乏具有替代作用的避险资产,因此仍认为金价看涨,将2011年平均金价预期从每盎司1500美元提高到1665美元,其中考虑到了按市价调整估值以及4季度有利的定价环境。同时,将2012、2013年金价也分别从每盎司1380美元、1200美元升至2075美元、1725美元。目前长期金价预期为每盎司1100美元,高于此前预测的934美元。考虑到金价可能回落,估算今后3个月金价将在1725-2100美元之间波动。研报因此将招金矿业和紫金矿业H股2012、2013年的盈利估值分别提高了68%、24%和67%、31%,将招金矿业目标价从17.50港元提高到25.90港元;紫金矿业H股的目标价也从4.90港元升至6.20港元。不过,研报更看好生产恢复正常、资产负债实力强、自由现金流充沛而且估值有吸引力的紫金矿业H股。