2009年股票型基金收益亚军，今年以来(截止到11月11日)排名第四，最近三年累计收益率亚军。缔造这一连串卓越成绩的人是王卫东，新华基金副总经理兼新华优选成长基金经理。他1993年进入资本市场，18年的投资经历让他领悟到坚持价值投资才能在长跑中取胜，18年的投资经验让他在市场悲观的气氛中觉察：好机会将再次降临。
主持人：新华优选成长基金成立三年来，累计收益率在股票基金中名列第二。能否与投资者分享您投资致胜的秘诀？
王卫东：投资业绩要长期保持好的表现，我觉得关键在于心态要好，要淡定，只有这样，才能淡化市场的短期波动，淡化业绩排名压力，坚定价值投资理念。
王卫东：这可能需要时间历练吧。经历过几次牛熊市，坐过几次过山车行情，总结了经验教训，看透了短期收益的起起落落，才会意识到长期获利的重要性，这样就会淡化市场的短期波动，心态趋于淡定。其实，真正抓得住机会的往往是少数耐得住寂寞、善于坚持的人。这正是新华基金2010年不被小盘股诱惑，坚定持有低估值股的信念所在。得益于此，我们回避了今年小盘股暴跌的风险，取得了比较好的相对收益。
主持人：有好的心态，还要结合好的投资理念才能实现良好收益。根据您18年的投资经验，怎样投资才能收获好的回报？
王卫东：我觉得坚持价值投资才能在长跑中取胜。我是1993年开始进入证券市场，1994年正式踏上投资之路，以技术分析起步。十几年职业生涯下来，逐渐由趋势投资向基本面投资转变。因为长期投资下来发现，技术分析并不能解决投资问题，投机只能成功一时，最终还要从宏观经济、企业的基本面出发进行价值投资，只有基本面支撑的公司才能长期增长，才能让人心中有底。尤其是做公募基金的，基本功就是对优质公司的挖掘。所以新华基金坚持自下而上选股的投资策略，通过前瞻性地挖掘具备投资价值的股票来获取超额收益。
王卫东：在中国资本市场上，价值投资的关键是在估值与成长之间寻找平衡。中国经济在转型创新中将实现平稳较快发展，企业有好的成长前景，但中国股市的估值大部分时间是偏高的，这是中国股市的特色。最理想的状况当然是找到估值低、成长高的股票，但这样的机会很少很少，象08年那样的机会可遇不可求。所以，在投资的大部分时间里，只能退而求其次，寻找成长不错、估值也不太高的股票进行投资。
当然，做投资一定要结合中国实际，既要坚持价值投资，同时也要保持一定的灵活性，在坚持价值投资理念的同时，适当地结合趋势投资、技术分析以及主题投资的一些方法。中国股市是个变化很快的市场，即使在同样的大环境下，个股的表现差异也很大，所以我们也要适应市场的变化。但这不是要追逐市场的热点。象最近的文化传媒板块炒得很热，却没什么业绩支持，这种所谓市场热点我们不会去参与。适应行业、市场的变化，是要跟踪政策变化，寻找行业拐点、企业业绩拐点，从企业的基本面出发进行价值投资。
王卫东：我对股市持谨慎乐观的态度，觉得现在是个好的投资机会。从估值来看，现在整个股市的估值水平不高，尤其是蓝筹股估值与08年相似甚至低于08年了，往下跌还能跌多少？但是小盘股的估值还是偏高。08年的时候市场太悲观了，以致于市场估值跌到历史低位，甚至比发达国家股市的估值还低，那是一个很难得的投资机会，我们抓住了，09年取得了比较好的收益。现在市场没有08年那么悲观，但是估值也已经跌到低位，而目前有不少股票具备良好的成长前景，所以现在是个比较好的投资机会，处于一个长期投资买入的底部区域。如果现在再出现恐慌下跌，更是买入的机会。总之，投资者可逢低买入，逢跌买入。
王卫东：从长周期来看，经过30年的高速发展，中国经济基数大了，经济增速要下降，这是必然趋势，是经济发展的必经过程，这很正常，无需过分忧虑。
从短周期来看，现在经济界有不少人预计2012年一季度或二季度GDP增速将下滑到底部，之后开始上升周期，企业的盈利会随之回升。
大家看到现在企业盈利下滑就悲观，而没有看到更长远的机会。其实，未来的变化趋势比当下的业绩更重要。投资需要逆向思维，在市场悲观的时候买进，在大家都乐观的时候卖出。尤其是周期性行业，通常要进行反周期性操作。
王卫东：影响中国经济发展的短期因素主要是高通胀和高房价。这些因素正在出现积极的变化。目前，通胀已经出现拐点，房价也开始回落了。这使宏观调控有了更多的灵活空间，货币政策的逐步放松和定向宽松是必然的。央行最新公布的10月份金融统计数据报告显示，10月末狭义货币M1同比增长只有8.4%，增速跌到个位数了，政策偏紧了。从历史表现来看，M1增速跌到个位数之后往往会回升。当市场预期这些变化时，股市也会走强。
当然，我们也要看得经济发展中存在挑战，国内通胀表现可能会反复，外围欧美金融危机尚未解决，等等。但是对于挑战要一分为二地看到它的正反两面。比如说，欧美金融危机尚未解决，这对我国出口带来负面影响，也要看到它对中国经济带来的正面作用，就是会促使国内政策支持扩大内需，而扩大内需需要货币政策有所放松。
四是分红板块，证监会新主席上任后力推分红，上市公司的分红水平有望提高，具备良好分红能力的股票将给股东带来更高回报。 (来源：投资快报)
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