银河证券 王群航：排名是相对的 业绩是永恒的

　　日前，有消息说，华夏基金管理公司已“退出”年终排名大战，将基金经理的内部年度考核截止日提前至11月30日。华夏一改“以自然年度作为考核期”的通行做法，引起业内一片哗然。

　　对此，有关人士称赞它“比较科学”，体现了“大公司管理的艺术”。理由在于：第一，全年不间断的排名让基金经理不堪重负，长此以往，业绩恐难以为继，将考核时间提前一个月，给基金经理预留了时间，也能让考核制度张弛有道，更加人性化；第二，如果最后一个月不需要排名，基金经理可以相对自由调仓，根据自己对市场的独立研究和判断，着眼来年进行布局，能隐藏重仓股。

　　对于上述理由，笔者倒是有些不同的观点。

　　笔者认为，无论什么形式的排名，无论是市场上的，还是公司内部的，都离不开业绩。公司要考核基金经理，董事会要考核基金公司的管理层，业绩、市占率、发行、规模、公司收入等等，都会通过业绩排名来体现，这就是市场现实。排名是相对的，业绩是永恒的，有好的业绩，才会有好的排名，否则一切成就都将无从谈起。

　　第一，排名的“压力说”难以自圆。基金经理为公众理财，就应该有接受社会监督的勇气，难道可以像私募基金那样在“黑暗中发展”吗？第一名只有一个，一个优秀的运动员没有在奥运会上夺冠，难道能够责怪裁判和观众吗？

　　第二，“因为排名的存在，会影响基金经理的业绩”这种说法恐怕有些耸人听闻，基金公司每天公布业绩，公众就有必要每天知道基金的业绩排名情况。虽然不是每位投资者天天都在看业绩，但总会有部分投资者要看业绩，需要知道排名。

　　第三，对于“张弛有道、更加人性化”之说，笔者认为无法理解。笔者认为，如果排名对于基金经理有压力，那么，现在的这种制度其实是多了一个重要的考核点，是让基金经理多感受了一次压力，当然，如果他们认为考核是压力。

　　第四，对于“最后一个月不需要排名、自由调仓、布局来年、隐藏重仓股”等说法，更是让人难以接受。曾经有一位在年初业绩很差的投资总监告诉过我：“我们公司买的股票都将是下半年会大涨的！”对于这样的说法，谁会相信呢？

　　第五，基金公司的研究员、基金经理每天都在为上市公司做排名，没有多种多样的排名，就选不出好的可投资对象。对此，上市公司抱怨过基金方面的排名影响了他们的经营管理了吗？

　　第六，华夏基金公司的好，不是因为这种考试制度，而是因为他们的研究实力与能力、投资实力与能力。

　　第七，不论基金公司“退出”与否，市场都会对基金作出排名，投资者也会根据这个全社会约定俗成的年度时间段来关注相关基金、相关公司的各种情况。