IPO重启创业板推出 借道债券基金打新为什么悬?

　　IPO的重启以及创业板的推出，让一向表现“低调”的债券型基金借助“打新”重新备受关注。对于一些资金量较少的投资者而言，借道债券型基金似乎成为分享“打新”重要渠道。

　　“今年打新股给债券型基金带来的收益率已经很乐观了。”一位债券基金经理称，不过他认为，现在债券型基金依靠打新股打来的收益已经不太明显了，即使是创业板的批量上市，对债券型基金而言中到的股份也很少，对于债券基金的净值提升作用并不明显，未来可能给债券基金带来收益的也就是招商证券了，下半年整体来看依靠打新债券基金提高收益的可能性不会很大。

　　聚源统计数据显示，首批推出的28只创业板个股中，基金网下获配的总数量不过3395.41万股，平均每家公司仅获配4.01万股。而网上申购对于拥有大资金的基金而言，能够申购的数量显然也是微乎其微。

　　“网上打新股能中到500股创业板股票可能就不错了。”这位基金经理笑称，因此创业板对于债券型基金的带动作用其实微乎其微，债市下一步的发展才是债券型基金走向的主要方向。

　　天治天得利基金经理贺云也认为，随着管理层提出“管理好通胀预期”，说明随着宏观经济的复苏和通胀预期的逐步增强，控制通胀在政策上的地位重新得到提高，10月份宏观数据即将公布，CPI在四季度转正是大概率事件。从市场走势看，经济的复苏带动股市的走强，使股债市之间的“跷跷板”因素有所体现，总体来看，债券市场还处于弱势格局。

　　上述基金经理也表示了其担忧：“目前债市的不确定还是很大。”他指出，未来CPI由负转正的可能性很大，债券市场的弱势局面可能不会很快改善。因此“打新”可能带来的收益远远不能弥补债券市场波动可能出现的损失，想要借道债券分享打新股收益的投资者更需要关注的是整体债券市场的趋势。

　　国联证券基金行业研究员杨帆认为，从行业接触的情况来看，基金公司对于资金希望参与债券基金而获得“打新”的收益实际上也并不欢迎。今年上半年IPO发行较密集，而市场随后也连续走高，对于债券型基金的收益确实有所提高。但是创业板市场发行市盈率较高，而基金参与的也不多，因此投资者再买入分享到打新收益的可能性并不大。未来债券型基金面临的主要问题同样是债券市场的走势不确定性，宏观经济预期的复苏以及股市的可能走强，都可能会对债券市场形成压力，从而影响债券型基金的收益。