昨日大涨新老基金齐"躁动" "大消费类"被看好

　　汇丰晋信中小盘拟任基金经理蔡立辉：“或有跨年度行情”　

汇丰晋信中小盘拟任基金经理蔡立辉

　　东方早报：现在中小盘股票的估值是否已经过高？基金操作如何防控风险？

　　蔡立辉：无论是成熟市场还是A股市场，从长期的数据看，中小市值股票的年平均收益率和波动率均高于大市值股票。目前中小盘股票的市盈率大约在30倍左右，从成长性的角度考虑，中小盘公司的市盈率目前尚处于具有吸引力的估值区间。

　　东方早报：对年底，也就是基金6个月募集期结束时的市场行情有什么看法？

　　蔡立辉：2009年四季度至2010年一季度有跨年度行情的可能性，指数有望震荡向上。从估值水平来看，2010年沪深300指数市盈率为16.75，市净率为2.58，均处于历史较低水平。而流动性方面，2010年全年信贷规模有望达到7万亿元水平，2010年一季度将成为信贷投放高峰期，流动性再度活跃的可能性很大。另外，国内外经济向好趋势确立，宏观经济政策在2010年一季度之前不会转向紧缩，市场系统性风险不大。

　　东方早报：具体而言，更看好哪些板块的中小盘股？

　　蔡立辉：现阶段比较看好的有：受益于出口复苏板块，如电子、纺织服务等；新能源板块；符合国家产业结构调整方向的节能环保板块；受益于国内消费拉动的家电、汽车、百货零售、医药和食品饮料等行业板块。

　　东方早报：汇丰晋信中小盘股票基金的建仓策略是如何的？

　　蔡立辉：我们认为未来3-6个月市场震荡向上的可能性较大，中小盘基金建仓环境相对较好。我们将采用比较积极的投资策略，结合市场时机快速建仓。