中海基金：经济复苏预期效应正浓

　　在全球经济复苏预期正浓的背景下，近期中国和美国的最高领导人在华会晤,成为多方关注焦点。在国内外良好的基本面与政策双重支持下，中海基金认为，高位震荡格局有望提前结束，稳步温和上涨或将取而代之。

　　中海基金指出，从已公布的10月份经济数据来看，CPI在环比连续2个月上涨后，本月出人意料的环比下降0.1%，在一定程度上降低了通货膨胀的预期，而PPI同比转正估计要到12月；而M1、M2的走势显示市场流动性依然充足向好，尽管月新增贷款数据有所减少；国有投资依旧快速增长，带动民间投资逐步跟进。可以预期积极的财政政策和适度宽松的货币政策在一段时间内不会退出。

　　针对目前市场运行态势，中海基金认为，“企业盈利复苏”毫无疑问会代替“流动性”成为市场核心驱动力，稳步的温和上涨是可能出现的一种走势。月度信贷数据将不再是决定短期市场走向的主要力量，经济复苏的明朗、企业盈利回升等将左右股指未来走势。相对于每月变化的信贷供应而言,投资者对于公司业绩的预测水平相对更有稳定性,这也决定了下一阶段的市场波动性相对会较小。

　　尽管通货膨胀预期带来的货币政策退出的恐惧依然存在，投资者对于2010 年一季度经济增长一致的坚定信心推动资金持续入市增仓。本周一沪深股市双双高开高走，在主力资金推动下，两市股指震荡上攻，纷纷创出反弹以来的新高：上证综指收盘报3275.05点，剑指3300点整数关口。中海基金总体判断，宏观经济基本面上，工业增加值超预期；政策面上，10月信贷虽然较前期回落，但依然合理宽松，消费刺激政策将持续；公司基本面上，对上市公司业绩预期乐观；市场面上，更是没有显著利空。在权重股全面启动的情况下，市场中线有望继续上行，市场目前展开的极有可能是一轮跨年度的上涨行情。

　　与此同时，中海基金强调，四季度是着眼于明年来进行投资布局，关注焦点将转移到对明年宏观经济增长和上市公司业绩预期上。对广大普通投资者而言，此时介入布局经济繁荣期或是良好时机，实现财富与行情共成长。风险偏好较低者，可选择基金定投参与理财。