红利、中小盘基金唱发行主角

　　自10月中下旬截至11月20日，陆续有19只基金进入募集期，其中，中小盘基金和红利基金盛行，成为近期基金发行市场的绝对主角

　　经过了10月份前半个月的沉寂，近期基金发行市场又掀波澜。自10月中下旬截至11月20日，陆续有19只基金进入募集期，接近年内月度数量高点。从这些新基金的情况来看，股票型基金（包括指数型）仍是发行市场的主流产品；从基金的产品定位来看，产品设计风格鲜明的特点较为突出，以中小盘为投资方向的中小盘基金和以红利股为投资方向的红利基金盛行，成为近期基金发行市场的绝对主角。

　　中小盘基金"一季度效应"从在发的主动型股票基金来看，9只基金中有3只为以中小盘为投资方向的产品，包括汇丰晋信中小盘、信达澳银中小盘和招商中小盘精选基金，此前，国泰中小盘基金刚刚完成募集。而在被动型指数基金方面，以中小盘指数---中证500指数为追踪标的的广发中证500指数亦刚刚完成募集，首发规模或超过80亿；而本周进入最后一个发行周的以深100ETF为投资标的的易方达深100ETF联接基金规模更是有望超过200亿。

　　纵观市场上已有的超过300只积极偏股型基金，明确定位在重点投资中小盘股票的基金仅有7只，包括上投摩根中小盘、金鹰中小盘、嘉实增长、华安成长、广发小盘、依方达中小盘以及国联安德盛小盘，上述4只新发中小盘基金的推出迅速壮大了中小盘基金的阵营。

　　比较上述4只中小盘风格基金，均将80%以上的股票资产投资于中小盘股票，在对中小盘股票的定义上，均按每季末对中国A股市场的股票按照流通市值从小到大排序，但在累计流通市值占比的划分上略有不同，国泰中小盘、汇丰晋信中小盘、信达澳银中小盘和招商中小盘分别按照前50％、60％、50％和2/3圈定中小盘股票范围。

　　另外，汇丰晋信中小盘基金在对产品的风险收益定位上更加明确，该基金将股票投资比例范围设置为基金资产的85%－95%，高风险收益特征非常明显。

　　就在中小盘基金"疯狂"发行的同时，中小盘股也进入"疯狂的行情"。昨日，代表中小市值的股票指数如中证500、中小板指数等指数均创下历史新高，许多中小盘个股也创下历史新高。据统计，从2007年11月1日至上周末，有855只个股超过了沪指6000点时的表现，其中绝大多数为中小盘股。

　　招商中小盘拟任基金经理周德昕表示，中小盘股目前仍然处在上升通道中，行情或将延续到明年一季度。"回顾过往，一季度一直是典型的中小盘带动市场时期，中小盘风格明显领先于大盘风格，平均超额收益在15%以上。事实上，'一季度效应'并非偶然，反映出市场风格转折的规律性因素。每年年底至第二年年初往往是当年行情收尾和酝酿来年行情的转折时期，大盘股随之进入调整，而中小盘就成为市场的主要投资热点来源。而在今年年末中小盘基金集中发行、大量资金拥入其中的背景下，2010年的'一季度效应'将更为显著。"

　　红利基金攻守兼备之选此外，以红利股为主要投资方向的基金也在近期集中发行，包括长盛量化红利策略、浦银安盛红利精选和泰达荷银红利先锋3只股票型基金。

　　上述3只基金都将不低于80％的股票资产投资于红利股，由于红利股票通常具有持续、稳定或者潜力较大的分红能力，这些公司具有较强的防御特征，从中长期看，无论国内市场还是国际成熟市场，红利股由于与景气循环间的关联性较低，其股价相对其他股票价格也都具有更好的稳定性，且在年度分配集中时机或将表现出超额收益。以上证红利的样本股为例，红利型股票多集中在石化、钢铁、交运、电力等行业。