基金“年末报表行情”并未销声匿迹

　　基金在年底争夺排名的现象由来已久，而且这一现象在国外也屡见不鲜。从过往的经验来看，净值增长率排行榜是国内基金公司考核基金经理业绩的最主要指标，有的基金公司甚至将基金经理的个人奖金与管理的基金排名联系在一起，排名越靠前，奖金越高。在这个动因下，往年年底，基金经理都会忙活着上演一轮冲刺行情，一些基金重仓股也走出一波漂亮的“年末报表行情”。

　　基金年末排名争夺战最激烈的是2005年。当年最后一个交易日收盘前的几分钟，不仅有基金重仓股股价急升，也有部分股票急跌的异常景象。资料显示，2005年最后一个交易日的尾市，沪深两市除ＳＴ鑫安外，涨幅前三名是巨化股份（600160）、金地集团（600383）、三爱富（600636），其中不乏基金身影。市场质疑基金公司拉抬股价提升净值。

　　同时，也有不涨反跌的股票，华能国际（600011）是沪市权重最大的股票之一，在尾市大跌6%，邯郸钢铁（600001）大跌4%，Ｇ华靖、小商品城（600415）、Ｇ万科等均出现了最后一笔交易大卖单打压股价的现象。而这些股票的共性是多家基金共同持有。当时有业内人士分析，重仓持有这些股票的基金经理很有可能遭到了其他基金的暗算。一面有人拉抬自己的股票，另一面有人打压别人的重仓股，目的都是为自己的年终排名争得好位置。

　　2005年基金的做法过于明显，尾市做账开始被市场熟识。从那以后，基金经理也不敢明目张胆故伎重演。同时，2005年后的大牛市也使基金规模普遍膨胀，单个重仓股涨跌对基金净值影响减弱，这一手法也不是那么好用了。

　　但是，年末报表行情并未就此销声匿迹。小盘基金还是可以通过这个办法来个“临门一脚”，提升净值排名。此外，基金拉升净值的做法也有些花样翻新。首先是弃大盘拉小盘，从2008年底的情况看，某基金虽然其十大重仓股中不乏所有基金重仓持有的大盘股，如中国神华（601088）、招商银行（600036）、中国联通（600050）、泸州老窖（000568）、中国石油（601857），然而这些股票的表现与其持有的小盘股金发科技、科华生物（002022）的表现相比十分暗淡，显示在基金拉抬净值的过程中，小盘股更容易成为拉抬的对象；其次是时间提前。12月初甚至更早股价就开始稳步上升；第三是力挺独门股，免得为他人做嫁衣。2008年12月涨幅前几名的都是小盘股，并且大都是个别基金独家持有。