创新基金：瑞福进取略显鸡肋 瑞和小康值得关注

　　股市本周的突然下调，令创新基金二级市场交易价格大幅下跌。上市只有7个交易日的瑞和小康昨日以0.933元的价格收盘，瑞和远见则站在面值之上，收于1.02元。对于初始投资人来说，目前的价格水平已经相当于出现亏损。

　　在11月19日瑞和小康、瑞和远见上市以后，两级份额呈现出截然相反的走势。瑞和小康自上市首日以后持续下跌，不过在昨日股市暴跌情况下，其跌幅有所减小，只下跌了1.79%。而瑞和远见则在上市前三天持续上涨，达到1.185元的价格高点后便掉头向下，在26日和27日更是分别下跌了5.21%和4.94%，盘中最低已探至1元。

　　不过，在经过这样的下跌之后，瑞和小康、瑞和远见的投资价值反而显现。至于哪级份额更好，投资者仍需根据对后市的判断“赌一把”。

　　广州证券基金研究员王丽萍认为，现在最值得关注的创新基金是瑞和小康。她认为瑞和小康的合理折价水平应该是10%左右，目前的折价率已经接近这个数字，投资者可以考虑入场。但是，需要注意的是，如果瑞和300分级净值跌到1元，那么小康和远见两个份额的参考净值将都变为1元，且向下跌没有杠杆，所以远见将仍继续下跌。而基金从1元净值重新启动上涨阶段时，对瑞和小康将极为有利。

　　浙商证券研究员邱小平则认为，目前瑞和远见仍被低估。理论上讲，瑞和远见应有10%～15%的溢价率，瑞和小康则应有10%～15%的折价率。但根据昨日价格计算，瑞和远见的溢价率只有2%左右，显然偏低。

　　不过，两位研究员都认为，两级份额后市走势要看对整个市场的预期如何。缓慢震荡回升的市场环境对瑞和小康有利，在目前的弱市中，小康抗跌性增强，也会有些投资机会。若长期看好市场，则可买入瑞和远见。

　　相较而言，瑞和分级的兄弟基金瑞福进取则显得有些鸡肋。邱小平向CBN记者表示，瑞福进取在经过5、6月份的迅速上涨后，估值一直持续偏高。现在瑞福进取处于高杠杆区，下跌幅度会超过分级净值跌幅；而在瑞福分级净值增长到0.95元的杠杆变化临界点以后，瑞福进取的杠杆又会下降，涨幅低于分级净值涨幅，所以目前其投资价值比较低。

　　王丽萍也认为，目前阻碍瑞福进取继续上涨的最大问题是其杠杆的变动，只能短线操作。

　　对于同样具有杠杆功能的同庆B，邱小平认为是最具估值优势的创新基金。“以我们测算的理论价值来看，它目前的价格相当于打了8.5折到9折。”不过，邱小平也表示，在股市下跌期间，其价格也会大幅下跌，所以在弱市环境中风险较大，估值也不可能太高。