证监会发布基金评价新规 基金业绩比拼长跑耐力

　　投资者总喜欢“冠军”产品，但短期绩优产品却有如过江之鲫。中国证监会近期正式发布《证券投资基金评价业务管理暂行办法》，基金每周、月度业绩等短期排名将取消，考察基金“耐力”的长期排名开始成为基金评价的主流。专家指出，对于投资者来说，同时经历过“牛熊市”耐力考验的那些领跑老基金，自然成为投资的首选品种。

　　混合基金“耐力”占优

　　2006年11月以来的三年间，A股经历了“过山车”般的剧烈震荡。市场大起大落，基金业绩也经常上蹿下跳、分化明显，榜单的更新速度一度让人眼花缭乱。如今，伴随短期排名取消，长期排名的优势已经凸现，而混合型基金更以“进可攻、退可守”的典型特点，体现出震荡市里的“长跑”优势，其优秀业绩也开始“浮出水面”。

　　其中，华夏系基金华夏回报领跑混合基金的“第一梯队”。据权威基金评级机构晨星统计，在46只成立满三年的积极配置型基金中，表现最为优异的华夏回报近三年年化回报率为37.73%；同属“第一梯队”的还有信诚四季红等基金，该基金以近三年年化回报率28.42%的业绩排在第14位，其成立以来的净值增长率达144.63%。

　　相对于配置灵活的混合基金，一些牛熊市都能表现稳定的股票型基金也因“踏得准节拍”而在长期排行榜单上格外惹眼。以信诚精萃成长基金为例，据晨星统计，截至2009年11月27日，刚刚成立满三年的信诚精萃成长基金自成立以来净值增长率为121.41%，近三年来业绩占127只股票型基金中排名第53位；而在经历A股从2007年10月顶点6124点以来熊市的考验，信诚精萃近两年净值增长率在179只股票型基金中排名第36位。

　　基金布局跨年度行情

　　值得注意的是，基金业绩长跑再次受到近期市场大幅震荡的考验。经过近两个多月持续上涨的A股终于在上周出现大幅回调，上证综指还创出自今年9月份以来的最大单日跌幅，这自然给机构调仓布局明年行情提供良机。

　　但出乎市场意料的是，本周开始，A股开始出现强劲反弹。

　　对于未来市场走势，信诚基金公司研究总监胡喆日前在接受记者采访时就表示，跨年度行情展开的可能性仍然比较大，A股市场长期趋势依然向好。

　　“GDP的同比增速明年一季度可能达到阶段性高点，出口、消费数据也不错，短期加息的可能性不大。从微观方面来说，去年四季度上市公司盈利达到了低点，今年四季度上市公司业绩同比增速将很可观”。”

　　胡喆利用2009年业绩增速和2009年市盈率（PE）进行情景分析，称从相对PE来看，证券、保险、银行和石化处于相对估值的低点，而航运业、有色和通信相对估值较高；

　　未来市场的机会将集中在与内需增长密切相关类、以及受益于通胀类、出口复苏类的板块。