大成策略回报基金VS汇添富价值精选基金

　　大成策略回报成立于2008年11月，汇添富价值精选成立于2009年1月，属于基金类型中的高风险/收益特征品种，适合具有较高风险承受能力的投资者关注。两只基金的近期业绩表现较为出色，截至2009年12月8日，大成回报和汇添富价值近6个月以来的净值增长率分别达到27%和33.6%

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　　股票投资策略

　　在大类资产上，大成回报基金和添富价值基金均采取对风险资产进行主动管理、灵活配置的投资策略。2009年以来，针对A股市场的行情特征变化，两只基金不约而同地选择了在2009年2季度提高股票仓位到高位，并在3季度适度减仓的操作。

　　在行业配置上，大成回报基金采用“行业轮动”的投资策略。即通过行业周期分析、行业特征指标分析、行业内竞争结构分析以及国际产业迁移进程分析等，确定该基金在各行业的投资比例。当预计某个行业的投资收益率发生变化时，基金动态调整投资比例。2009年3季度，大成回报在判断市场出现回落风险的前提下，在行业配置风格上及时转换，由高估值行业向低估值行业转移，降低了周期性行业配置比例，较大幅度地增加了稳定增长类行业配置比例，主要体现在增加了食品饮料、零售和医药行业的配置比例。在个股选择方面，大成回报基金重点配置各行业的龙头企业，其过去的重仓股有招商银行、北京银行、万科、中国人寿、中国平安、格力电器等蓝筹股。

　　汇添富价值基金主要通过“自下而上”的方法，重点挖掘具有突出竞争优势和持续增长潜力的优质价值股。该基金在四季度看好的行业是：受益于经济复苏且估值合理的优质企业，包括金融、地产、资本品中具有较强竞争力和持续增长能力的龙头企业；资源类行业中具备内生性增长和外延式扩张潜力的企业；稳定类行业中具备长期竞争力的企业，如医药、食品饮料、商业、TMT等行业中的优质龙头企业。并且，关注因经济结构调整带来的行业间并购重组，以及央企整合、整体上市和资产注入等带来的投资机会。

　　持股风格比较

　　在个股选择上，大成回报基金采用“核心-卫星”策略，并且主要投资于红利股，红利股的投资市值一般不低于基金股票资产的80％。同时，大成回报在选股上兼顾成长股的投资。因此，大中盘股票在大成回报基金的投资市值中比重较大。统计其2009年中报的持股数据，大盘股占该基金的股票市值的51.1%，中盘股占比为36.4%。

　　在选股特征上，汇添富价值基金的中小盘和成长性风格更加明显一些。从2009年中报来看，中小盘股占添富价值基金股票市值的61.2%，成长性股票占股票市值的87.5%。